Дружествата със специална инвестиционна цел са с най-голям free float, или процент на свободно търгуваните акции, показа проучване на "Дневник".

Според данни от Централния депозитар към 15 май първите три компании с най-голям обем свободно търгувани акции са три АДСИЦ-а - "Адванс терафонд", "Елана фонд за земеделска земя" и "Бенчмарк фонд имоти". Според анализатори свободно търгуваните акции са значим фактор при взимането на инвестиционно решение заедно със самата динамика на сектора на недвижимите имоти.

Ако обаче изключим тези компании и част от бившите приватизационни фондове, за повечето компании на Българската фондова борса е обичаен ниският free float. Практика на развитите капиталови пазари е, когато дадена компания се включва в индекс, поне 25% от капитала й да са извън най-големия й акционер. При нашите условия това обаче е почти невъзможно.

Тази ситуация до голяма степен се дължи на масовата приватизация и последващите процеси, преди фондовата борса да придобие сегашния си облик. Независимо от начина на приватизация за повечето страни в Централна и Източна Европа е характерна концентрацията на акционерното участие от един собственик. В България този проблем е силно изразен и за компаниите, включени в борсовите индекси, които претендират да дават представа за състоянието на пазара.

Липсва първично публично предлагане на нови компании (IPO), каквито очаквания се формираха в инвеститорите след еуфорията на пазара около приватизацията на БТК. През последните две години на борсата е имало само пет подобни сделки.

Интересно е да се отбележи, че въпреки голямото желание за сътрудничество на Виенската фондова борса да включи българско дружество в индекса NTX, включваш най-големите компании от източноевропейските страни, то не може да се реализира. Причината е, че за да фигурира една компания в индекса, освен да бъде голяма и активно търгувана, трябва да има най-малко 25% free float. Поради тази причина единственият ни кандидат за този индекс - БТК, не може да се класира, тъй като към настоящия етап свободно търгуваните акции на телекома са в размер на 15.12%, показват данните от депозитара.

 

------------------

 

Основният проблем на капиталовия пазар е ниската ликвидност, смятат повечето експерти на пазара. Върху нея влияят много фактори като брой участници на пазара, брой сключвани сделки, обеми на търговия. Малко парадоксално дори звучи, когато на борсата имаме над 350 публични компании, а в същото време обемите на търговия, регистрирани на борсата, са по-ниски от фондови борси със значително по-малко търгувани дружества.

 

Дружества от BG40 с free float над 25% Процент на свободно търгуваните акции

 

"Адванс терафонд" АДСИЦ 86.01

 

"Бенчмарк фонд имоти" АДСИЦ 66.51

 

"Елана фонд за земеделска земя" АДСИЦ 58.67

 

"Доверие Обединен холдинг" АД 54.34

 

"Химко" АД 47.33

 

"Българска роза-Севтополис" АД 34.56

 

"Оргахим" АД 32.65

 

"Пампорово" АД 31.58

 

"Стара планина холд" АД 26.39