Бикове подгониха FMCG-сектора към BG-40*
За разлика от Ню Йоркската фондова борса, където компаниите от сектора продажба на дребно са сред водещите по пазарна капитализация, на българската борса секторът е представен почти символично.От около 320 компании, листвани на Българската фондова борса (БФБ-София), едва малко над 20 са производители на бързооборотни стоки.
Повечето от бившите приватизационни фондове притежават компании от сектора, които, обаче не са публични. Всъщност каквато е и практиката в развитите капиталови пазари. Като пример за това може да се посочи бившият приватизационен фонд "Мел инвест холдинг" АД (който към 30 септември 2005 година притежава еднолично или мажоритарните пакети на над 100 отделни, предимно непублични компании. Изключение прави листваната на борсата "Птицевъдство" – Ломци, където холдингът притежава 25% от капитала към 30 юни). Всъщност като цяло преобладаващата част от инвестиционните дружества имат интереси в този бизнес.
Публичните компании от сектора в страната се групират в няколко сегмента – основно козметика, храни – консерви, яйца, месо и месни произведения производство, тютюневи изделия, както и винарство.
Прави впечатление, че към момента в състава базовия индекс на Българската Фондова борса SOFIX са включени само две дружества от сектора. Това са Булгартабак Холдинг АД (BTH), който дори не е директен производител, а само притежава търговски марки, както и цигарената компания Благоевград–БТ АД (BLABT). По този начин индексът не отразява реалното развитие на сектора.
На 1 февруари тази година стартира новият български фондов индекс – BG40, който се базира върху търговията на 40-те най-ликвидни компании на борсата.
Логично в състава на показателя се включиха множество холдингови инвестиционни структури, но сред тях в момента няма нито един чист производител на бързооборотни стоки.
Индексът, който се състои от емисиите акции на 40-те дружества с най-голям брой сделки за последните шест месеца, целеше да се преодолеят недостатъците на SOFIX, да се представят по пълно пазарните нагласи с разширения обхват от търгувани емисии, както и да се неутрализира влиянието на компании с голяма пазарна капитализация.
Индексът се опитва да обхване дружествата, чиито акции се радват на широка популярност и сделките с тях съставляват основната част от борсовата търговия.
В BG40 като цяло намират място дружества, атрактивни и за по-спекулативно настроените инвеститори за разлика от компаниите, включени в SOFIX, на които залагат по-консервативните играчи.
При първата котировка на индекса, негови съставни бяха "Благоевград-БТ", "Булгартабак холдинг". В началото на август тази година бяха направени промени, като тези две компании, наред с още шест публични дружества бяха заместени с други емитенти, към които за тези шест месеца имаше значително по-голям инвеститорски интерес.
Така в състава на индекса се появиха два холдинга от сектора продажби на дребно - "Мел инвест холдинг" (MELHL) и "Холдинг кооп-юг" (HUG).
Безспорен лидер в хранително вкусовата промишленост у нас е "Мел инвест холдинг" АД. Холдингът, със седалище в Сливен развива своята дейност в областта на зърнопроизводството, мелничната, фуражната, хлебопроизводствената, месопроизводителната, млекопреработвателната, машиностроителната и пивоварната промишленост, както и в транспорта.
Дружеството инвестира в 104 населени места в България, които са обособени в четири търговски района.
"Мел инвест" е собственик на 12 мелници, 16 фуражни завода, 8 хлебозавода, 3 месокомбината, 2 свиневъдни и още толкова птицевъдни стопанства, 1 пивоварна - "Великотърновско пиво", 5 транспортни, 1 строително, 4 машиностроителни предприятия и др.
Холдингът внедри единственото по рода си в България технологично оборудване за пивопроизводство в "Болярка" АД - Велико Търново. Това е система, която нарежда пивоварната на пето място в света по съвременни технологии за производство на бира.
Дружеството притежава 40 хил. дка собствена земя в 4 области.
Най-големите си инвестиции акционерното дружество прави в мелничното и фуражното производство.
Холдингът притежава 25.0% от акциите на "Свиневъдство - Сливен" и 25% от "Агромел". Заедно с това дружеството притежава 4 пакета от над 25% и 7 по-малки. Сред тях обаче влизат и 42% от капитала на "Хлебопроизводство - Пловдив".
"Мел инвест холдинг" е собственик на 7.21% от книжата на листваната на борсата консервна фабрика – "Витапрот" Славяново, държи точно една четвърт от акциите на "Оризарна" Пазарджик, има и дялово участие в "Свиневъдство" – Стамболово.
Холдингът има пазарна капитализация към 30 септември 2005 година 4405610 лв.
Другият холдинг от сектора – "Холдинг "Кооп юг" беше създаден през 1996 г. като приватизационен фонд, като основният му учредител беше "Централен кооперативен съюз". Той инвестира в масовата приватизация в предприятия в Южна България, като неговия аналог в останалата част от страната е "Северкооп Гъмза" (GAMZA). За разлика от него обаче южният фонд запази много малко мажоритарни пакети, и то от слабоизвестни дружества.
В момента холдингът държи 66.85% или 28 042 бр.акции от капитала на "Селвиконсерв", 27.17 на сто от капитала на "ЛКВ Винпром" АД и 25% от акциите на "АРС - 32" ООД. Общо притежава 5 пакета от над 25% и 3 по-малки. Сред тях обаче влизат и 25% от капитала на "Кооп юг консулт", който е сред основните акционери на холдинга.
Компанията има 1535000 акции с номинал 2 лв. и пазарна капитализация към края на септември 3223500 лв.
"Северкооп Гъмза" Холдинг е главен акционер в следните компании – "Емос-98" с 42.22% от капитала, "Слънчо" – 40.00%, "Лотос" – 39.88%, "Рила пласт" – 36.17%, "Интериор" – 34.00%, "АГРОХИМ" – Търговище – 31.21% и публичната компания "УНИПАК" – 26.00%.
Притежава пакети в още 14 компании, включително и листвани на борсата, сред които и пловдивската тютюнева фабрика "Пловдив – Юрий Гагарин БТ" с 2% от акциите.
Компанията има 5 348000 акции с номинал 2 лв. и пазарна капитализация към края на септември 8957 900 лв.
В момента книжата на холдинга се търгуват по цена около 3.35 лв. за акция, но по време на бясната корида, на която станахме свидетели в края на януари тази година на БФБ – София, цената на тези книжа докосна 5 лв. за акция.
На борсата се търгуват книжата на няколко компании от сектора на бързооборотните стоки, които са директни производители на хранителни продукти. Това са няколко месокомбината и свинеферми – "Месокомбинат – Бургас", "Свинекомплекс – Николаево", "Свинекомплекс – Преславци", "Свинекомплекс – Стамболово" и някои други.
Две са публичните компании, специализирани в отглеждането на яйца и птичи продукти – "Птицевъдство – Преславци" и "Яйца и птици – Дончево". Последната компания вероятно до края на октомври ще бъде делиствана от борсата.
На 18 септември собствениците на 4010 акции от "Яйца и птици - Зора" приеха търговото предложение, отправено от "Яйца и птици" АД. Пакетът, който представлява 2.17% от капитала на дружеството, се изкупи на цена от 29.32 лв. за брой. След придобиването му мажоритарният собственик ще увеличи акционерното си участие пряко и чрез свързани лица до 94.04% от капитала на "Яйца и птици - Зора" и вече заяви намерение, да отпише дружеството от публичния регистър.
На борсата се търгуват книжата на няколко консервни комбината и няколко винпрома.
Някои други от бившите приватизационни фондове също имат сериозен интерес в сектора.
Любопитен е и фактът, че нито едно от дружествата от сектора не е емитирало корпоративни облигации.
Справките към отчетите на някои холдингови дружества - бивши приватизационни фондове, показват, че те са основни акционери в голяма част от традиционните раздавачи на дивиденти.
"Северкооп гъмза холдинг" разпредели за 2003 г. дивидент от 12 стотинки на акция.
От началото на годината 32 публични дружества взеха решение да разпределят дивидент от печалбата за 2004 г. Миналата година такова решение взеха 29 дружества.
Въпреки това броят на компаниите, които разпределят дивидент, остава сравнително малък на фона на всички дружества, регистрирани за търговия на Българската фондова борса. Контингентът от дружества, които разпределят дивидент, е относително постоянен. Само пет от компаниите, които разпределиха дивидент за 2003 г., не го направиха и за 2004 г., но за сметка на това други осем разпределиха печалба.
Сред компаниите, които редовно изплащат дивиденти, са някои с преобладаващо държавно участие – като "Булгартабак холдинг" , "Благоевград БТ", "София БТ" и "Пловдив Юрий Гагарин БТ".
*Fast moving consumer goods – бързооборотни потребителски стоки