ЕЦБ ще намали лихвите отново, за да помогне преминаването през търговските сътресения
Европейската централна банка се очаква да намали днес лихвените проценти за седми път за една година, опитвайки се да подкрепи вече затруднената икономика, която ще понесе голям удар от митата на САЩ.
ЕЦБ облекчава бързо разходите по заеми, тъй като неоправданият ценови натиск изчезва. Неотдавнашните сътресения на световните пазари вероятно ще укрепят убеждението на банката, че инфлацията в еврозоната е под контрол, а това добавя аргументи за по-нататъшно облекчаване на политиката.
Но президентът на ЕЦБ Кристин Лагард едва ли ще предложи много знаци как вижда бъдещето, като вместо това се придържа към линията си, че несигурността остава твърде голяма, за да може банката да се ангажира с каквото и да било, и че тя ще реши следващите си стъпки, когато постъпят данни.
Лагард предупреди за риск от инфлация в еврозоната заради разходите за отбрана
"Дори с паузата за митата на САЩ аргументите сега ясно са в полза на намаление", каза "Дойче банк" в съобщение. "Ударът върху растежа от "реципрочните" мита, несигурност и финансови условия вероятно надхвърля това, което ЕЦБ очакваше."
По-рано ЕЦБ изчисли, че растежът в 20-те страни, които споделят евровалутата, може да спадне с половин процентен пункт, ако бъдат наложени мита, заличавайки около половината от очакваното разширяване на блока за тази година. Тази оценка все още може да се окаже твърде оптимистична, ако Тръмп се върне към по-големи търговски бариери или ако Европейският съюз отмъсти.
Сътресенията, причинени от хаотична търговска политика на САЩ, също биха могли да натежат върху цените и да помогнат на ЕЦБ да върне инфлацията към целта по-бързо.
Ще предизвика ли Тръмп дългова криза в еврозоната
Еврото поскъпна на фона на нестабилността, цените на енергията са рязко по-ниски, растежът вероятно ще се забави поради по-слабата търговия и Китай, цел номер едно на митата на САЩ, може да пренасочи част от продукцията си към Европа.
| "Морган Стенли" твърди, че въз основа на преобладаващите пазарни цени и обменни курсове инфлацията може дори да падне под целта на ЕЦБ от 2% скоро. "Ревизираните прогнози тласкат инфлацията значително надолу, под 2.0% от второто тримесечие нататък", се съобщение на банката. "И инфлацията в еврозоната потенциално би била под целта през по-голямата част от 2026 г." |
Последният аргумент за намаляване на лихвения процент от 25 базисни пункта - което доведе лихвения процент по депозитите до 2.25%, е, че инвеститорите са оценили напълно този хода и ЕЦБ няма да иска да разстройва и без това нервните пазари.
Въпреки че решението до голяма степен се разглежда като предрешено, инвеститорите ще следят коментарите на Лагард на пресконференция в 14:45 за насоки за бъдещата политика.
- Те ще искат да видят дали ЕЦБ поддържа препратка към рестриктивни лихвени проценти. Подобна фраза би сигнализирала, че базовата линия си остава за още облекчаване на политиката.
- Те също така ще търсят знаци за възможна актуализация поради ефекта от търговските бариери. Докато Лагард предложи някои цифри в края на миналия месец, персоналът на ЕЦБ работи за прецизиране на оценките и тя може да избере да сподели повече, въпреки че новите официални прогнози не се очакват до юни.
- Инвеститорите също ще искат да видят дали тя предлага някакъв сигнал извън обичайния, че решенията на ЕЦБ са "зависещи от данни" и ще се вземат "среща по среща".
- И накрая, Лагард вероятно ще бъде попитана дали централната банка може да оцени въздействието на очаквания скок в разходите на германското правителство при новото коалиционно правителство, което обеща големи инвестиции в отбраната и инфраструктурата.
Лагард обаче вероятно ще отклони въпроси по последната тема, тъй като ЕЦБ е склонна да оценява само въздействието на въведената политика, а не на предложенията. Въпреки това е вероятно разходите да стимулират допълнително както растежа, така и инфлацията, което вероятно ще принуди ЕЦБ да отмени намаленията на лихвените проценти.
На борсите си отдъхнаха, но предпазливо, след като Тръмп спря най-тежките мита
Икономистът от UBS Райнхард Клуз твърди, че ЕЦБ ще трябва да започне да повишава разходите по заеми през следващата година, за да попречи този фискален стимул да тласне цените отново нагоре.
"Ние вярваме, че може да се наложи ЕЦБ отново да повиши лихвите в края на 2026 г., за да предотврати превишаване на инфлацията през 2027 г.", каза Клуз. "Вземаме предвид две повишения от по 25 базисни пункта - всяко през септември и декември 2026 г."