"Агрия груп холдинг" А72
Визитка
Адрес: Варна 9009, ул. "Атанас Москов" 29
Телефони: 052/554000; 554011
E-mail: [email protected]
Интернет адрес: www.agriabg.com
Акционерен капитал: 6.08 млн. лв.
Изпълнителен директор: Емил Райков
Директор за връзки с инвеститорите: Теодора Иванова
Основни борсови показатели
27.20 млн. лв. пазарна капитализация
4.00 лв. последна цена към 16 ноември
9.23 лв. максимална цена за последните 52 седмици
3.03 лв. минимална цена за последните 52 седмици
| SWOT анализ Силни страни · Затворен бизнес цикъл · Продажба на преработени продукти с по-висока стойност от суровините Слаби страни · Работи в сектор, в който цените драстично паднаха · Увеличена задлъжнялост Възможности · По-слабо отражение на кризата върху агросектора · Усвояване на евросубсидии и гаранции за изкупуване на зърно чрез държавни минимални цени Опасности · Проектът за биодизел е подложен на изпитание заради неуредиците в сектора · Блокиране на субсидиите за сектора |
| Васил Василев, инвестиционен консултант, "Карол капитал мениджмънт" При сегашното развитие и очаквания за близкото бъдеще на пазара на селскостопанска продукция компаниите в зърнения сектор са поставени пред сериозно изпитание по линия на спадащите цени на произвежданите от тях стоки. Основното конкурентно предимство на "Агрия груп" е фактът, че компанията има затворен бизнес цикъл и успява да "обере" всички печалби по веригата зърно - брашно - хляб. Един от рисковете за развитието на компанията е евентуалното отказване от реализацията на проекта за изграждане на завод за маслодайни семена и биодизел поради липсата на необходимото финансиране. Друг основен риск за дейността е свързан с увеличената през последните две години задлъжнялост към финансови институции, която към 30 юни 2008 г. достига 20 млн. лв., или над 30% от общите пасиви. Новината за решението на държавен фонд "Земеделие" за изкупуване на зърно от производителите на фиксирани цени от 200 лв. за тон би трябвало отчасти да успокои пазарните участници, които са притискани да продават продукцията си от реколта 2007 на значително занижени цени. Тамара Бечева, финансов анализатор, "Елана трейдинг" "Агрия груп холд" остана малко встрани от фокуса на инвеститорите при текущата пазарна ситуация. Спадът по позицията от въвеждането й в търговия през март е 49%, докато този на SOFIX за същия период е над 60%. През последния месец търгуваните обеми по позицията чувствително намаляха в съответствие с всеобщия спад на активността. Понижаването на цената на зърното ще има отрицателен ефект върху финансовите резултати и ще направи по-трудно постигането на прогнозите на компанията. "Агрия груп холд" има доста агресивна инвестиционна програма, която предвижда изграждането на завод за биодизел. Забавянето на изграждането му е добра новина в момента, когато цената на петрола падна, а биогоривата все още нямат пазар у нас. Текущото съотношение цена/печалба е малко по-високо от средното за пазара, но останалите коефициенти са ниски. Агробизнесът едва ли ще бъде засегнат от световната криза в същата степен както някои от останалите сектори на икономиката. |
Варненската "Агрия груп холдинг" беше една от последните компании, осъществили първично публично предлагане (IPO) с презаписване преди настъпването на кризата на Българската фондова борса (БФБ) през октомври миналата година. В началото на декември 2007 г. дружеството увеличи капитала си от 5.1 млн. на 6.8 млн. лв., като емитира 1.7 млн. нови акции при минимална емисионна цена 9 лв. за брой. Поръчките на инвеститорите за книжата надвишиха обема на емисията само два пъти, което за тогавашното време се определяше като слаб резултат на фона на осъществените вече огромни презаписвания на компании като инфраструктурната "Трейс груп", което достигна 1500 пъти. Продажната цена, определена от емитента и мениджъра на емисията, пък беше 9.04 лв. за акция.
Резултатите от емисията на "Агрия" бяха ясен сигнал за охлаждането на фондовия пазар и намаляващия апетит на инвеститорите към IPO на фона на задълбочаващата се световна финансова криза, която вече достигаше и България. Това пролича ясно при борсовия дебют на варненската агрокомпания в началото на март, когато тя стана първата, чиито акции започнаха да се търгуват със спад.
Още тогава обаче изпълнителният директор на "Агрия" Емил Райков прогнозира, че негативният натиск върху книжата ще продължи само в краткосрочен и средносрочен план, тъй като компанията е с добър фундамент. Само седем месеца по-късно може да се каже, че компанията се затвърди като една от сериозните на пазара с професионален и прозрачен мениджмънт и добри перспективи за развитие. Холдингът има напълно затворен цикъл по веригата зърно - брашно - хляб. В портфейла му влизат общо 8 дружества, в това число три хлебозавода. Техният предмет на дейност е агробизнес, преработвателна промишленост, хранително-вкусова промишленост и възобновяеми енергийни източници с акцент преработка на земеделски продукти. Делът им в нетните приходи от продажби е 57%, но плановете на компанията включват нарастване дела и на другите направления, като най-сериозен дял през 2012 г. по план трябва да имат възобновяемите енергийни източници - 32%. Последното е свързано с изграждането на инсталация за производство на биодизел, предхождан от построяването на завод за производство на растителни масла. Тъкмо към този проект се очаква да бъде насочена и основна част от набраните средства от първичното публично предлагане, които надхвърлиха 15 млн. лв.
Изграждането на инсталацията за биогорива ще се забави, но с оглед на неуредиците и все още липсата на пазар за тези продукти в България, това в краткосрочен период по-скоро е положителна новина.
Дейността на холдинга се управлява успешно, за което говорят финансовите резултати за последните три години (виж таблицата). Продажбите и печалбата на дружеството отбелязват стабилен темп на растеж. Според прогнозите на мениджмънта приходите от продажби от близо 64 млн. лв. през тази година би следвало да нараснат повече от наполовина - до 98.63 млн. през 2012 г. За същия период печалбата на компанията трябва да нарасне три пъти до около 10 млн. лв. Независимо от срива на цените на суровините на борсите през последните месеци храните поскъпнаха доста през последните две години и заради увеличаването на населението в световен мащаб на фона на ограничените земеделски пощи тази тенденция обещава да се задържи в дългосрочен етап. Това прави и агросекторът атрактивен за инвеститорите и относително по-стабилен като цени на акциите в сравнение с другите сектори в икономиката. Книжата на "Агрия" например от борсовия дебют през март насам са паднали с около 58%, което е по-малко спрямо основните индекси на БФБ, стопили се с над 70 на сто за периода. Навлизането на алтернативните енергоизточници като биогоривата също е неизбежно, колкото и да има съпротива срещу тях.