ЕМКА 57Е
ЕМКА - Севлиево, е специализирана в производството и продажбата на кабели и проводници. Компанията има широка продуктова гама, като е единствен производител на емайлирани проводници и профили в страната. Основните й продукти са изолирани кабели и медни проводници, които в 60% се изнасят за европейските пазари. Най-висок относителен дял за приходите й заемат германските клиенти, което обуславя и силната зависимост от търсенето в Европа.
| Визитка: Създадена: 1936 г. Адрес: Севлиево, ул. "Никола Д. Петков" 30 Телефон: (0675) 3 28 68 Производство: медни и алуминиеви проводници Акционерен капитал: 10.75 млн. лв. Изпълнителен директор: Ботьо Ботев |
Последните няколко години ЕМКА набра значителна финансова инерция - силен ръст и на приходите, и на нетната печалба от около 15% за 2007 г. Свиването на търсенето в Европа и на строителството обаче удари дейността на дружеството още в края на първото полугодие на 2008 г. и се ожесточи в последните месеци на миналата година. Така дружеството загуби инерцията си и приключи годината с 14% спад в приходите и над 76% понижение в печалбата.
Според анализаторите фактът, че по-голямата част от продукцията на компанията е за износ, може да продължи да оказва отрицателно влияние върху дейността на ЕМКА в средносрочен план. Спадът в строителството и поевтиняването на медта също не са благоприятни за бизнеса на дружеството, смята Тамара Бечева, финансов анализатор от "Елана трейдинг".
| Компанията в числа 13.44 млн. лв. пазарна капитализация към 27.III.2009 г. 1.25 лв. последната цена на акция към 27.III.2009 г. 12.02 лв. максимална цена за последните 52 седмици 0.85 лв. минимална цена за последните 52 седмици |
Допълнително силно се понижиха и ликвидните възможности на дружеството, което в течение на години поддържаше високо ниво на покритие на текущите си задължения и на събираемост на вземанията. В края на 2008 г. задлъжнялостта на дружеството остава сравнително ниска, макар и компанията да разчита на средносрочно банково финансиране на инвестиционната си програма за понижаване на себестойността на продукцията. Краткосрочните задължения се увеличават с по-висок темп от обичайното, което се дължи на преквалифицирането на дългосрочни заеми в краткосрочни. Компанията поддържа добро капиталово ниво вследствие на няколкото увеличения на капитала с резерви и собствени средства, но едно допълнително влошаване на пазарната конюнктура и затягане на кредитните параметри могат да създадат проблеми на дружеството.
Борсовото представяне на ЕМКА не се различава много от финансовото. През 2008 г. компанията изгуби над 80% от пазарната си капитализация, а броят сделки падна повече от наполовина вследствие на ефекта от кризата на капиталовия пазар. Ниската ликвидност е и едната от причините компанията да не е активно присъстваща в полезрението на инвеститорите, коментират анализатори. В съчетание с влошаването на финансовите резултати през 2008 г. обуславя сравнително високото ниво на цената на компанията спрямо резултатите й в края на годината (P/E). Все пак обаче именно ниската ликвидност помага на дружеството да загуби по-малка част от пазарната си капитализация спрямо средната загуба за борсата.
| SWOT анализ Силни страни Широка продуктова гама Добра капиталова база Слаби страни Отслабване на ликвидните показатели Ниски обеми на търговия Нисък марж на печалбата Възможности Подобряване на конкурентоспособността Увеличаване на производителността на персонала Понижаване на себестойността на продукцията Опасности Допълнително отслабване на европейското индустриално производство Затягане на изискванията по отпуснати кредити |
| Брокери Тамара Бечева, финансов анализатор, "Елана трейдинг" Отчетът на ЕМКА за 2008 г. показа влошаване на финансовите резултати, което е нормално за индустриалните компании. Приходите от продажби за последното тримесечие на 2008 г. чувствително намаляват на тримесечна база. Фактът, че по-голямата част от продукцията на компанията е за износ, може да продължи да оказва отрицателно влияние върху дейността на ЕМКА в средносрочен план. Спадът в строителството и поевтиняването на медта също не са благоприятни за бизнеса на дружеството. Акцията се представи по-добре от пазара от началото на годината, като изгуби 7.4% от стойността си при 21% спад на SOFIX, което вероятно е и функция на относително по-ниската ликвидност. Прехвърляне на големи пакети не позволи сериозно намаление на среднодневните търгувани обеми, но като цяло ЕМКА остана в страни от фокуса на инвеститорите. Тихомир Каунджиев, финансов анализатор, "Бета корп" Компанията е представител на бизнес сектор, който е пряко свързан със строителния бранш, което от своя страна обуславя цикличност по отношение на развитието. През последната година станахме свидетели на сериозен спад от близо 15% в продажбите на компанията. Най-голям е спадът през четвъртото тримесечие на изминалата година, когато дружеството регистрира над 10% понижение в приходната част. Нетният финансов резултат на компанията е под силен натиск вследствие на негативния тренд в продажбите и силно понижаващите се нива на рентабилност. Предварителните годишни резултати показват, че печалбата на акция се стапя до 0.07 лв. при 0.37 лв. за деветмесечието. Показателите за бърза и текуща ликвидност на дружеството са на нива, които за момента формират добър ликвиден профил. Вниманието на акционерите би следвало да бъде насочено към ефектите от направените през 2008 г. инвестиции за над 3 млн. лв и най-вече към техния допълнителен принос за ефективността на компанията. |