Водещите световни фондови пазари стигнаха 9-месечен връх и през последните две седмици се представят повече от убедително. За този период те добавиха по 11-12% и почти изтриха всички загуби, натрупани след фалита на "Леман брадърс" през септември 2008 г. Така те оставят зад гърба си едни от най-добрите резултати за последните 12 години.

Позитивната вълна беше подкрепена от по-добрите от очакваното корпоративни резултати в САЩ, категорично пише "Файненшъл таймс". Все пак обаче изненадата не е заради по-високи корпоративни резултати, а по-скоро заради изненадата на инвеститорите от по-доброто оптимизиране на разходите сред компаниите. По данни на "Стандарт енд Пуърс" от 197 компании в S&P 500, които вече публикуваха отчетите си за полугодието, 60% се справят по-добре от очакванията. Кумулативният им резултат е близо 8% по-добър, но все пак той е с 29% по-нисък спрямо година по-рано.

Анализаторите засега нямат категоричен отговор дали цените на акциите в Европа и САЩ не преекспонират тези резултати. "При тези нива не бих казал, че пазарите са надценени или подценени, смята Цветослав Цачев, ръководител отдел "Анализи" в "Елана трейдинг", но определено корпоративният сезон и високите очаквания за ръста на китайската икономика подклаждат оптимизма на пазарите."

Агонията им продължи до началото на март, когато като че ли инвеститорите се отърсиха от очакването за втора Голяма депресия и повишиха очакванията си. Съответно цените на акциите започнаха да растат. "Внушителният ръст от март досега е факт, тъй като инвеститорите просто спряха да се страхуват от нова Голяма депресия. Но оттук нататък ще е трудно да се поддържа подобен ръст, тъй като положителните новини за икономиката оредяват", заяви пред "Инвестмънт нюз" Джефри Клайнтоп, анализатор на инвестиционния посредник LPL Financial.

Всъщност основните индекси в САЩ и Европа, включително и в България, са на нивата си от есента на 2008 г., като дори цените, на които се търгуват компаниите, спрямо печалбите им са близки до средното.

Оттук нататък обаче анализаторите очакват пазарите да продължат бавно нагоре, с продължаваща волатилност. "Нестабилността ще постави под въпрос натрупаните досега печалби и ще въвлече инвеститорите в окопна война през следващите шест месеца", смята Джейсън Тренърт, анализатор към консултантската компания "Стратегас рисърч партнърс".

За балон в цените на акциите обаче се говори в Азия и най-вече в Китай, където компаниите вече се търгуват на нива 37 пъти печалбата им, т.е. близо два пъти над нивата в САЩ. Бенчмарк индексът SCI 300 вече е близо до 14-месечен връх, като от началото на годината е успял да удвои стойността си. "Изключително голямото инвеститорско доверие може да доведе до балон на фондовия пазар в Китай", предупреди преди дни рейтинговата агенция "Муудис". В средата на юли Шанхай изпревари Токио по пазарна капитализация (това не се е случвало от 18 месеца), а според инвеститора Марк Мобиус до три години китайският пазар ще измести американския като най-големия в света.