Създадена: 1947 г.

Адрес: София 1000, ул. "Стефан Караджа" 2

Тел: 02/ 980 16 11

Интернет адрес: www.chimimport.bg

Акционерен капитал: 150 млн. лв. обикновени акции и 89 млн. привилегировани акции

Изпълнителен директор: Иво Каменов и Марин Митев

Последен отчет: 4-то тримесечие 2009 г., консолидиран

Най-големият публичен холдинг на Българска фондова борса по активи и приходи вече няколко години е "Химимпорт". Компанията е създадена в средата на миналия век и от външно търговско дружество тогава, сега е конгломерат с приходи равни на 8 на сто от брутния вътрешен продукт на България и инвестиции в ключови сектори като финанси, транспорт и производство.

В групата влизат над 60 компании, като в момента тя продължава реорганизация на структурата си.

Като добре организирани бизнес сегменти за холдинга са финансовия, транспортния и зърнопроизводствения сектор. Те са и най-доходоносните пера. Транспортът в лицето на авиокомпаниите "България ер", "Хемус ер" и "Еър бан" и Параходство "Българско речно плаване" (БРП) заедно с концесионните права върху морските летища във Варна и Бургас носят половината от оперативните приходи на групата - над 350 млн. лв. през 2009 г.

Въпреки това последната една година постъпленията от сектора се свиват с близо 30 на сто, показва отчетът по сегменти на "Химимпорт". Съдейки по резултатите на БРП, основен спад в постъпленията явно имат авиокомпаниите, от които "България ер" генерираше над 300 млн. лв. приходи  и дори оперативна печалба през 2008 г.

Въпреки кризата обаче финансовите компании на холдинга се справят сравнително добре, като се отличават по-добрите резултати на Централна кооперативна банка (ЦКБ) и ЗПАД "Армеец". "Дружествата, опериращи във финансовия сектор, се справят добре на фона на кризата и въпреки затегнатото кредитиране ЦКБ увеличава приходите и печалбите си, а застрахователното дружество на групата – "Армеец", увеличава приходите от застрахователни премии с над 25%", коментира инвестиционният консултант Борислав Ников. В момента компанията е в процес на реорганизация на пенсионния си бизнес чрез вливане на "Лукойл Гарант България" в "ЦКБ-Сила".

В производствения сектор обаче също има свиване на резултати с около 20 на сто както заради по-ниското потребление, така и заради по-ниските борсови цени на стоките. Ефектът на кризата се усеща и върху бизнеса с недвижими имоти, където обаче холдингът все още има да преструктурира инвестициите си.

Като цяло през изминалата година "Химимпорт" направи няколко съществени реорганизации. Той преструктурира директните си участия в производствените компании "Зърнени храни България" и "Проучване и добив на нефт и газ", прехвръляйки ги на специализирания си подхолдинг "Химимпорт груп". Излезе и от инвестицията си в "Инвестицонна компания Галата", което му донесе съществена печалба от близо 50 млн. лв.

През 2009 г. "Химимпорт" успява да снижи дългосрочните си задължения въпреки пласираната емисия от 65 млн. евро облигации заменяеми за акции, но увеличава краткосрочните си задължения главно заради вече провизираните такива за бъдещия дивидент по привилегированите акции. Компанията пласира успешно близо 90 млн. конвертируеми привилегировани акции, даващи 9% гарантиран дивидент от емисионната им цена от 2.22 лв. на лот.

Така в компанията влязоха постъпления за близо 200 млн. лв., от които около 25 млн. лв. бяха от инвеститори извън групата.  Целта на емисията беше да осигури ресурс за още придобивания и инвестиции в настоящите предприятия. Сред бенефициентите са ЦКБ и БРП.

Високата номинална стойност на капитала на "Химимпорт" и сравнително високият свободно търгуем обем акции (20%) обаче дава предимство компанията да е активно търгувана на борсата. Миналата година инвеститорите са сключили над 16 хил. сделки с книжата й при над 30 хил. година по-рано. Това обаче бе нож с две остриета, тъй като в разгара на кризата именно най-ликвидните компании бяха сред най-разпродаваните.

Цената на акциите на "Химимпорт" спада с 84% от пиковите си нива през 2007 г., но се е удвоила през последната една година до нива от около 2.60-2.70 лв. за лот. Въпреки това е под емисионната си цена от 4 лв., на която "Химимпорт" дебютира като публична компания през есента на 2006 г.

Компанията в числа

400 млн. лв. пазарна капитализация към 5 март

2.66 лв. последна цена към 5 март

2.93 лв. максимална цена за последните 52 седмици

1.20 лв. минимална цена за последните 52 седмици

Като цяло приходите от тези дейности намаляват, но групата успява да подобри печалбата си основно в резултат на операции с ценни книжа и съкращаване на разходите. Дружествата, опериращи във финансовия сектор, се справят добре на фона на кризата и въпреки затегнатото кредитиране ЦКБ увеличава приходите и печалбите си, а застрахователното дружество на групата – "Армеец", увеличава приходите от застрахователни премии с над 25%.

Намаляват приходите от производство и търговия в резултат както на намаленото потребление, така и на по-ниските цени на борсово търгуваните стоки. Спад бележат и транспортните дружества както поради намалените обеми на търговия, така и заради засилената конкуренция от лоу-кост авиокомпании.

Структурата на инвестиционния портфейл на "Химимпорт" отразява в голяма степен водещите сектори на българската икономика, като в някои отрасли дружеството има лидерски позиции. Всички аспекти на икономическата криза оказват влияние върху представянето на холдинга.

Приходите от основна дейност отчитат спад в размер на 12.27% за 2009 г. спрямо година по-рано. Холдингът запазва чистата си печалба на нивата от миналата година, което в голяма степен се дължи на положителните разлики от операции с финансови активи, обичайна практика на холдинга. Дружеството редуцира дългосрочната си задлъжнялост, но краткосрочната се повишава с близо 16%.

Текущите вземания се повишават с близо 55 млн., тенденция, която се наблюдава в цялата икономика, но смятам, че мениджмънтът на холдинга ще успее да я преодолее. Активите на дружеството растат с над 11%, като основна заслуга за това имат финансовите активи, притежавани от холдинга. Продължителността на кризата ще е основният фактор за цялостното представяне на "Химимпорт".

Силни страни

Група с инвестиции в структуроопределящи сектори на българската икономика

Ликвидна борсова търговия

Слаби страни

Силна зависимост от операции с финансови инструменти

Възможности

Икономии от мащаби при оптимална реорганизация на групата

Опасности

Навлизането на нискотарифни превозвачи на българския авиопазар

Продължаваща слаба икономическа активност