Един от големите фондове за земеделска земя в България - "Еларг ФЗЗ", стана поредната компания на българския пазар, която не може да плати задълженията си по облигационен заем и ще поиска отсрочка от кредиторите си.

Това става ясно от доклад на банката - довереник на облигационерите, Инвестбанк. Дружеството вече е известило и Комисията за финансов надзор (КФН).

Основната причина е ниската платежоспособност на дружеството спрямо огромните текущи задължения.  

Дружеството издаде необезпечен облигационен заем за 10 млн. евро през 2007 г., чийто падеж вече изтече (на 3 август).

На свое заседание съветът на директорите на "Еларг ФЗЗ" е решил да предложи на облигационерите главничното плащане да бъде отложено с 3 години, за което кредиторите да бъдат компенсирани с по-висока лихва - от сегашната 7% на 8.75%.

Сред другите предложения на фонда към кредиторите са всички бъдещи постъпления от продажбата на активи, различни от земеделски земи, да бъдат използвани за погасяване на лихви и главници по дълговите книжа. "Еларг ФЗЗ" предлага на облигационерите си и да се придържа към по-консервативни финансови показатели и съотношения в дейността си, като например всичките й задължения във всеки един период да не надхвърлят повече от половината от активите на дружеството, както и разходите за лихви да бъдат поне наполовина покривани от печалбата от обичайна дейност.

Довереникът на притежателите на дългови книжа от дружеството Инвестбанк ще трябва да свика общо събрание на облигационерите.

Според запознати основните акционери в "Еларг ФЗЗ" се припокриват и с облигационерите, което обяснява искането за отлагане на главничното плащане след датата на падежа и вероятно ще улесни приемането на предложението на борда на фонда. В момента контролът се държи от фонда QVT, който е и най-големият облигационер в "Кремиковци". Други големи акционери са "Алианц България" и "Креди Сюиз Секюритиз".

Макар да е на печалба и да увеличава приходите си за полугодието наличните парични средства на "Еларг ФЗЗ" са само 1.64 млн. лв., което прави невъзможно изплащането на облигационния заем в настоящия момент. Наред с това заради главничното плащане по дълговите книжа краткосрочните задължения на дружеството скачат драстично за една година - от 1.67 млн. лв. на 21.2 млн. лв., към юни при спад на паричните наличности за същия период от 4.25 млн. лв. на 1.64 млн. лв.

Падежът на облигационната емисия води и до драстично отслабване на платежоспособността на дружеството, измерена през коефициентите за ликвидност. Общата (текущата) пада пет пъти - от около 5 на 1.1. Още по-драстичен е спада на приемания за най-правдоподобен в криза измерител в това отношение - незабавната ликвидност, измерваща съотношението на парите в брой спрямо текущите задължения. За година същият се свива от 2.55 на 0.08, отново заради падежа на облигационната емисия.   

В последния си доклад банката довереник Инвестбанк също констатира, че фондът не може да изпълни задълженията си към облигационерите.

За първото полугодие на 2010 г. нетните приходи от продажби на "Еларг фонд за земеделска земя" АДСИЦ се увеличават с 21% на годишна база до 2.535 млн. лв. Печалбата отчита ръст в сравнение със същия период на 2009 г. с 63.5% до 772 хил. лв.