Лятото свърши и след ваканция е добре човек да направи равносметка какво е похарчил и какво е спестил. Уви, летните месеци не бяха особено благосклонни към тези, отишли на почивка и оставили парите да отпочиват във взаимен фонд.

Колкото и неприятно да изглежда след пролетната еуфория и печалбите благодарение на съседите, лятото донесе по-скоро разочарование. Двуцифрените печалби на взаимните фондове се свиха драстично - само пет от близо 40 рискови фонда са на печалба за първите осем месеца на годината, и то максималната е едва 11%. Картината не е по-различна и при останалите типове фондове - от 25 балансирани 4 са на печалба. Единствено нискорисковите показват очакваното - прилична доходност от депозитите и облигациите в портфейлите си.

Тази картина обаче не бива да изненадва никого. Световната икономика изглежда не е на стабилен път към възстановяването. Въпреки някои позитивни сигнали от пролетта негативните започнаха да преобладават през летните месеци и капиталовите пазари по света останаха силно колебливи. Ако пролетта те по-скоро предвещаваха добро лято и есен, лошите новини от САЩ бързо ги отрезвиха и се появиха първите сигнали, че едва 2011 г. може да е година на възстановяването.

Ако това наистина е така, може да видим по-позитивна есен, която да се отрази и върху вложенията във взаимните фондове. Защо позитивна есен? Защото капиталовите пазари обикновено сигнализират, че започват възхода си, около половин година преди реалната икономика да е показала стабилен възход.

За момента обаче тези сигнали липсват и нито развитите, нито развиващите се пазари предлагат някаква алтернатива за добри печалби. Единствено по-сигурните държавни дългове (ако и въобще можем да ги наричаме вече така предвид случилото се с Гърция и Испания) и гарантираните банкови депозити носят някаква възвращаемост.

Да погледнем обаче от положителната страна - тези нива на вложение са изключително атрактивни за дългосрочни инвестиции. А вложенията във взаимни фондове би следвало да са по-скоро такива, защото целта им не е краткосрочна доходност, а сравнително добро представяне на фона на ситуацията на пазарите и по възможност повтарящо се във времето. Защото именно с умението си да повтарят резултатите си най-известните взаимни фондове в света и техните мениджъри устояват на кризите дори в рамките на един век (например първият фонд на "Пайъниър").

За повдигане на самочувствието може да посочим още, че все пак има фондове на българския пазар, които макар и да не са постигнали доходността на срочен депозит, са успели да задминат повечето пазарни индекси. Българските показатели например имат средно 8-10% спад от началото на годината. Без промяна или със спад се представят индексите на развитите пазари като Западна Европа и САЩ. Показателите в Източна Европа са на нивата си от края на годината с изключение на украинските и турските, които са се покачили съответно с около 40% и 13%.