Стратегията, предлагаща на инвеститорите да купят акции от атрактивно дружество и да ги държат поне няколко години, докато цените им на борсата се повишат (така нaречената стратегия Buy and hold), е вече мъртва. Това твърдят експерти в анализ на агенция "Ройтерс". Причината според тях е, че залагащите на този тип стратегия - индивидуалните инвеститори - непрекъснато намаляват. Професионалните инвеститори обаче, които заемат все по-голям дял на пазара на ценни книжа, имат много по-къс времеви хоризонт, се казва в анализа.

Една от основните причини за това е, че работата на професионалистите се оценява непрекъснато и те не могат да разчитат на дългосрочни инвестиции. Засилената конкуренция също принуждава институционалните инвеститори да сменят много по-често акциите в портфейла си. Така те продават винаги, когато това носи печалба или когато ситуацията на пазара се промени.

"Трябва постоянно да следиш причината, която те е накарала да купиш акции на дадена компания", казва Джеймс Люк, вицепрезидент в Raleigh, инвестиционен фонд в Северна Каролина, който е портфолио-мениджър от 30 години. "Информационният поток днес е толкова по-голям, а компаниите се променят, конкуренцията се променя - просто не можеш да си позволиш да забравиш тези неща."

Примерите за загуби, причинени от стратегията Buy and hold, не са един или два. Не беше много отдавна, когато компании като енергийния гигант "Енрон" и комуникационния оператор Global Crossing Ltd. бяха смятани за солидни дългосрочни инвестиции, припомня Люк. И двете компании обаче фалираха през януари, а акциите им се търгуват на цени, по-ниски от един долар.

Пазарната статистика показва, че Buy and hold се използва все по-малко и инвеститорите са по-динамични, отколкото са били преди няколко години. Данни на чикагската компания Morning Star, която следи представянето на взаимни фондове в САЩ, показват, че средният им оборот е нараснал до 114% на година. Това означава, че взаимните фондове в Щатите сменят всички акции в портфейла си за по-малко от година.

Индивидуалните инвеститори също вече продават акциите си по-често отпреди. Повечето играчи на капиталовите пазари държат акции от една компания средно по-малко от година, а не както през 60-те средно по осем години. Това показват данните на бостънската консултантска компания Bain & Co. Според изследването през последните 40 години драстично се е променило не само поведението на инвеститорите, а и на самите ценни книжа. След кризата през 70-те години на повечето "сини чипове" им трябваха години, за да възстановят стойността си, а някои така и не го направиха. Типичен пример е известният производител на офисоборудване "Ксерокс". За периода 1973-1974 г. цената на акциите на компанията се срина със 75% и й трябваха 24 години да възвърне изгубените позиции. Подобно на "Ксерокс" акциите на "Полароид" изгубиха 90% от стойността си за същия период, а чак след 28 години цената се върна на равнището си от 70-те години, след което обаче беше заплашен от фалит и сега цената на акция е нищожна.