Единствената оферта за цигарените фабрики на "Булгартабак", която подаде в петък "Бритиш американ тобако" (БАТ), постави управляващите пред дилема. Вариантите за продължаване на процедурата са няколко, като преди всичко това ще зависи от политическото решение на кабинета.

Предстои тази седмица ръководството на холдинга да се запознае с предложението на БАТ за пакета "София БТ" - "Пловдив БТ" и да обяви решението си за процедурата. Първоначален интерес към четирите фабрики, групирани в два пакета - "София БТ" заедно с "Пловдив БТ" и "Благоевград БТ" със "Слънце - Стара Загора БТ", проявиха БАТ, "Филип Морис" и "Импириъл тобако".

Последните две компании обаче не са подали оферти, защото не са останали доволни от резултатите след направени правен и финасов анализ на компаниите, обясниха запознати с процедурата.

Изпълнителният директор на "Булгартабак холдинг" Илия Калоферов предположи, че една от причините останалите кандидати да не подадат оферти е, че България е на крачка от присъединяването си към ЕС. Поради това за инвеститорите в тютюневия бранш времето за възвръщане на вложенията е твърде кратко, тъй като след 2007 г. ще отпаднат защитните мита за националното производство.

Основната цел на приватизацията на цигарените фабрики според стратегията за раздържавяване на холдинга е на българския пазар да стъпят двама инвеститори, за да се преустанови монопола на цигарения пазар, който до момента има "Булгартабак". Оферта обаче подаде само един инвеститор за пакета "София БТ" - "Пловдив БТ". Благоевградската фабрика, която се предлагаше заедно със завода в Стара Загора, не успя да привлече инвеститорски интерес. Тепърва предстои управителните органи на холдинга да анализират причините, поради които останалите двама кандидати не са подали оферти.

Вариантите оттук нататък са няколко в зависимост от това дали министрите в надзорния съвет на холдинга ще останат доволни от цената, която предлага БАТ. Ако се стигне до сделка и двете фабрики преминат в частни ръце, може веднага след това да се обяви нов конкурс за пакета "Благоевград БТ" - "Слънце - Стара Загора БТ" или само за дружеството в Благоевград. Друг възможен изход от ситуацията е правителството да реши, че предлаганата от БАТ цена е незадоволителна.

Тогава четирите "перли" на холдинга остават държавни, а през времето, което ще е необходимо, за да се обяви нова процедура за продажба, финансовото им състояние ще се влоши допълнително.

При хипотезата, че офертата на БАТ се отхвърли, съществува и вариант като най-атрактивни дружествата "София БТ" и "Благоевград БТ" да се обявят за продажба по отделно, без към тях да се прикачват други фабрики. Засега не се знае каква е цената, която предлага БАТ за софийската и пловдивската фабрика. Ако като ориентир за офертата се приеме пазарната капитализация на двете цигарени фабрики, то цената на акциите на двете дружества излиза малко над 73 млн. евро.

Пазарната капитализация (по данни от фондовата борса) на "София БТ" към края на миналата седмица е малко повече от 170 млн. лв., което се равнява на 87 млн. евро. Това означава, че 78.2 на сто от компанията (колкото се продават) струват 68.1 млн. евро, а цената на 78.1 на сто от капитала на "Пловдив БТ" е над 5.1 млн. евро. БАТ вече притежава около 6% акциите на софийската цигарена фабрика, които е придобила чрез фондовата борса.

Процедурата за четирите цигарени фабарики беше обявена преди четири месеца. Дружествата бяха разделени на два пула, като целта беше да не се допуска един и същ инвеститор да купи и двата пакета. Фабриките се продават заедно с марките цигари, които произвеждат - "Благоевград БТ" и "Слънце-Стара Загора БТ" заедно с "Виктори", "Престиж", "Мелник", "Невада", "Кънтри", "Верея" и "Шипка", а "София БТ" и "Пловдив БТ" - с марките "Средец", "Трезор", "Ню лайн", ММ, "Фемина" и "Арда". В петък бяха проведени общи събрания на акционерите в петте дружества на холдинга, които към момента не са в процедура по приватизация. В "Плевен БТ", "Хасково БТ", "Асеновград БТ" и "Шумен БТ" бяха взети решения за приструктуриране на компаниите.

Според одобрената промяна на предмета на дейност в тези дружества те ще бъдат само преработватели на тютюн и няма да имат лицензи за производство на цигари. Общото събрание във "Видин БТ" пък реши дружеството да прекрати дейността си заради лошото финансово състояние.

В най-скоро време ръководството на холдинга ще обяви процедура за продажбата на печатницата в Пловдив "Юрий Гагарин БТ". В началото на миналата седмица изтече срокът за подаване на заявления за покупка на конкурсна документация за 12-те тютюневи фабрики. Инвеститорски интерес е проявен към "Дулово БТ", "Дупница БТ", "Харманли БТ", "Исперих БТ", "Първомай БТ", "Пазарджик БТ", "Сандански БТ", "Смолян БТ", "Тополовград БТ" и "Ямбол БТ". Освен тях се продава и делът на холдинга в "Гоце Делчев БТ" и "Кърджали БТ". Кандидат-купувачите могат да подадат оферти за фабриките до 12 ноември 2004 г. Това е вторият опит на правителството на НДСВ и ДПС да приватизира "Булгартабак".

При предишния, когато "Булгартабак" се продаваше като цяло, достигнатата цена беше 110 млн. евро. При прекратяването на процедурата анализаторите за пореден път предупредиха правителството, че с раздължавяването на холдинга се закъснява, което ще се отрази върху цената. През това време "Филип Морис" и БАТ купиха цигарени фабрики в Сърбия.