Ръководството на "Булгартабак холдинг" избра консорциум между адвокатско дружество "Събев и съдружници" - "Евро финанс" АД - "Балканска консултантска компания" за консултант по преструктурирането на холдинга. Консултантът ще трябва да подготви необходимите анализи и документация за продажбата на тютюневите фабрики. Очаква се продажбите да се осъществят през втората половина на годината.

Според Каролев при тази процедура по продажбата на дружества на холдинга не би трябвало да има проблем да се стигне до сделки.

---------------------

- С приватизация на цигарени и тютюневи фабрики се занимавам от 1993 г. Тогава бях начинаещ консултант в KPMG. Компанията консултираше казахстанското и узбекистанското правителство при продажбата на тютюневите им индустрии. Тогава в процедурата участваха десетина големи играча. Когато аз се представях, че съм от България, всички ме питаха кога ще се продава "Булгартабак". Мнението на компаниите в бранша беше, че колкото повече се бавим, толкова повече пада цената на фабриките. Спомням си, че един белгиец, който тогава работеше за "Филип Морис", ми каза как се оценява тютюневата индустрия. Оценява се пазарът - колко хора живеят в една страна и колко от тях пушат. Ако пазарът се оценява на 100 единици, от него се изваждат машините, които трябва да се купят, както и стойността на рекламата и маркетинга, които трябва да се направят, за да се създадат марки, ако няма такива. Върнах се в България, тогава зам.-министър на търговията беше Станимир Бързашки. Споделих с него тези виждания, той каза, че съм прав, но "Булгартабак" няма да се приватизира скоро. Оттогава всяко ново правителство прави стратегии за "Булгартабак", но сделка и досега няма. Годините, в които можеше да се вземе над милиард долара за компанията, бяха от 1993 до 1996 г.

- Когато се заговори за приватизация на "Булгартабак", реакцията винаги е, че като се продаде, ще се спре изкупуването на тютюн. А двете неща нямат нищо общо. Колко ще се продават български тютюни зависи само от това дали пушачите искат да пушат такива тютюни. Така че това много пъти е бил фалшив аргумент, който политиците са използвали - да не продаваме "Булгартабак", защото ще има проблеми с изкупуването на тютюни. Но преработвателните дружества на холдинга вече не са най-големият изкупвач на тютюни от години. Компании като "Сокотаб" и "Даймон" ги изпревариха.

- Ние ще трябва да продадем държавното участие в 11 фабрики от структурата на "Булгартабак". Това са всички предприятия без цигарените "София БТ", "Благоевград БТ", "Пловдив БТ" и "Слънце - Стара Загора БТ", както и тютюневата фабрика в Плевен. Тези 11 дружества ще се продават по всякакъв метод - борса, конкурс, търг или като активи. Малко по-късно ще стане ясно дали и как ще се продават "Кърджали БТ" и "Гоце Делчев БТ".

Другото предприятие, което ще се продава на този етап, е "Юрий Гагарин БТ". То на практика обединява три различни производства в едно и ако искаме да продадем основния актив с голяма конкуренция, може би не трябва да го продаваме като цяло. Би могло някоя от цигарените фабрики на "Булгартабак" да купи цеха за филтри, а на инвеститорите да се предложи печатарската дейност. Но пък по този начин би се забавила приватизацията, така че ако алтернативно би могло да се продаде "Юрий Гагарин БТ" на борсата, а след това купувачът му ще извърши необходимото преструктуриране и модернизация.

- Не би трябвало да има проблеми да се стигне до сделки. Част от тези дружества от години изпитват затруднения и нямат бъдеще, ако не се приватизират. "Видин БТ" вече се разпродава от Агенцията за държавни вземания, а ако се почака още малко, същото ще стане и с "Хасково БТ". Дружествата първо ще се предложат като цели предприятия. Ако няма интерес към тях, ще се предложат и като активи.

Към "Юрий Гагарин БТ" очаквам интерес минимум от 7-8 чужди и местни компании. Колко ще подадат оферти е друг въпрос. Според мен към "Кърджали БТ" и "Гоце Делчев БТ" ще проявят интерес стратегически инвеститори от чужбина, както и български компании, които преработват тютюни. Ако към някои от фирмите няма интерес към сегашната им дейност, то те могат да се купят и в тях да се развива друга производствена дейност или да се ползват за развиването на складова и дистрибуционна дейност.

- Ще се опитаме приватизацията да не предизвика социални сътресения. В много от малките фабрики такива няма, защото там работещите са в неплатен отпуск отдавна и повечето вече имат нова работа или са в процес на търсене на такава. Но най-вероятно след приватизацията в някои предприятия ще има известно намаление на работната ръка.

- Доскорошните неуспешни приватизационни процедури за цигарените фабрики на "Булгартабак холдинг" дълбоко компрометираха по принцип в очите на стратегическите инвеститори този процес. Покрай продажбата на "Дуванска индустрия Сента" в Сърбия, където моята фирма беше консултант, разговарях многократно с едни от най-големите производители на цигари в Европа. На тези срещи съм повдигал и въпроса за интереса им към "Булгартабак", но нито една компания не каза, че ще дойде при нова процедура. Те не вярват, че се прави нещо за продажбата на "Булгартабак", и затова си решиха регионалните проблеми - много от тях отвориха фабрики на зелено в съседните страни или участваха в приватизацията. Ако успеем за шест месеца да продадем тютюневите фабрики, ще е ясен сигнал за инвеститорите, че нещо се прави в България за продажбата на "Булгартабак".

За цигарените фабрики трябва да се направи анализ за това как да стане сливането на "Слънце Стара Загора БТ" в "Пловдив БТ". След това трябва да се подготви пазарен анализ и него да се препоръча какво да се прави с тях. Според мен в перспектива в България няма място за четири фабрики, има за максимум две в недалечното бъдеще. Третата в света компания "Джапан тобако" например има 17 фабрики за производство на цигари в света при продажби от 35.5 милиарда долара. Сега купи "Дуванска индустрия Сента", която стана 18-ата й фабрика, и скоро не се предвижда да има 19-а. Неизбежно е да се затвори производството на цигари в Стара Загора, може би не сега, но в близко бъдеще. Сигурно хората, които работят в "Слънце Стара Загора БТ", са притеснени, нормално е, но пък "Булгартабак" е единствената структура, която отпуска много големи компенсации при съкращаването на работници.

- Според мен това, което трябва да се направи, е да се стартира продажбата на цигарените фабрики от есента на тази година. Това би могло да стане по два начина. Единият е продажба в един пакет на "София БТ" и "Пловдив БТ" (заедно със сливането със "Слънце Стара Загора БТ") и отделно "Благоевград БТ". Пред купувачите не трябва да се поставят никакви сериозни рестрикции освен запазване предмета на дейност, запазване на работни места, разумен ангажимент за изкупуване на тютюни и минимални инвестиции, защото инвеститорът най-добре знае колко средства трябва да вложи. Другият начин е оздравеният холдинг да се предложи като цяло. Според мен най-добре би било двата варианта да се предложат в рамките на една и съща процедура. По този начин инвеститорите ще могат сами да изберат кое предпочитат, а след подаване на офертите ще се прецени как е най-изгодно да се продава. Водещият критерий трябва да е цената. Според мен цената, която може да се постигне за "Булгартабак" при продажбата и на цигарените фабрики, надали ще надмине офертата на БАТ от миналата година от 150 млн. евро.

- За цигарените фабрики могат да дойдат по-малките стратегически инвеститори, които все още имат амбицията да догонят първите четири, които според мен няма да дойдат - "Алтрия", БАТ, "Джапан тобако", "Алтадис". Смятам, че "Импириъл тобако" и "Галахър" са потенциални участници. Както и някои финансови инвеститори, като например инвестиционни фондове, създадени от т.нар. институционални инвеститори (пенсионни фондове, застрахователни компании, взаимни фондове) с цел директни инвестиции в компании от Централна и Източна Европа.

--------------------

*управляващ партньор в "Балканска консултантска компания"