В България съществуват доста сектори, които са атрактивни за дялови инвестиции, но все още съществуват пропасти между фондовете, които го предлагат, и предприятията, които биха провлекли подобно финансиране. В същото време обаче все повече компании започват да се интересуват от тази алтернатива за привличане на капитал. Това са част от акцентите на форума "Дялово инвестиране в България", организиран от вестник "Капитал" в партньорство с "Глобал файненс". В рамките на събитието бяха представени възможностите на този вид финансиране в страната, като присъстваха представители на фондове, които го предлагат, компании, привлекли такива инвестиции и фирми, които се интересуват от подобна алтернатива.

Сделката дялово финансиране се състои в купуване на определен дял в дадена компания от фонд за такива вложения. Дружеството се развива и след определен период дяловият инвеститор продава дела си с добавена стойност. Изход от дела става или чрез продажба на основния собственик, на друг стратегически инвеститор или чрез борсата.

Секторът, който е апетитен за подобен род финансиране в България, е технологичният (най-вече софтуерните компании), тъй като възвращаемостта е доста висока. Например "Майкрософт" така е финансирал дейността си през 80-те години. У нас обаче все още е много трудно компания от сектора да привлече фонд за рисков капитал - както се изрази участник във форума, един от основните проблеми в случая е, че липсва добра комуникация между финансите и ИТ технологиите.

Също така има много дружества, които искат това финансиране, но им липсва пълна прозрачност, което може да провали цялата сделка. Според Траян Халаджов, председател на съвета на директорите на Обединена млечна компания, в която основен акционер е фондът за дялово финансиране "Глобал файненс", ако липсва доверие, рискът да се провалят преговорите е огромен. Други проблеми пред този тип финансиране в България се оказват нелоялната конкуренция, малкият пазар и дългите преговори.

Изходът от инвестицията също е много важен при дяловото финансиране и често не се замисляме за него в самото начало, заяви Камен Колчев, изпълнителен директор на "Елана холдинг". Досега в България вече някои фондове са излезли от инвестициите си, но това нито веднъж не е направено през борсата. Според участници във форума това има своите причини. Едната от тях е, че обикновено доста от компаниите са малки и често слабо популярни, макар да имат добър бизнес. Непознаванетo им от инвестиционната общност не би гарантирало постигане на добра цена при първично публично предлагане на дела на компанията през борсата. И точно заради това в случая размерът им значение, смята Колчев.

Иван Такев, директор търговия и надзор на БФБ, заяви, че ако има повече стимули за малките и средни предприятия да се листват на борсата, това би накарало и повече фондове да продават дяловете си чрез нея.

В момента в България оперират няколко фонда за дялово инвестиране, като всички са с чуждо участие. В края на април обаче беше създадена първата българска компания в този бранш - "Адванс екуити холдинг", в която учредители са "Карол стандарт" с 51% от капитала и с 49% "Адванс инвест". Инвестициите на фонда ще бъдат насочени основно към покупка на дялове от непублични компании, които имат добри перспективи за развитие. По-активните чужди фондове у нас са "Глобал файненс", "Икуест", "СЕАФ транс болкан фонд България". Сред компаниите, които са привлекли дялово финансиране, са верига магазини "Фамилия", "Онда кофи брейк", „Роял патейтос", Джимис и др.