Курортът Албена е най-голямото туристическо дружество на Българската фондова борса. Създаден е през 1969 г., като през 1997 г. става

от сектора. Тогава 25% от капитала му се раздържавяват по линия на масовата приватизация, 27% - чрез реституция, 33% в касова сделка и останалите 15% с прехвърлянето на преференциални акции на правоимащите служители. Под шапката на дружеството освен едноименния курорт влизат ваканционно селище Приморско, комплекс "Бялата лагуна", както и няколко обслужващи дружества. Основна дейност на предприятията в групата е туризмът, като паралелно са развити и индустриални и земеделски компании, подкрепящи основния бизнес. Дружеството има проекти и в авиацията, като вече притежава едно летище, а скоро ще започне изграждането и на малка аерогара. Активно се развива и конгресният и фестивален туризъм, а чрез спортно-техническата база е магнит за спортно-възстановителни туристически услуги в България. Албена има едностепенна структура на управление като изпълнителен директор е Красимир Станев.

Курортен комплекс Албена е разположен в северната част на българското Черноморие и разполага с 16 000 легла в 43 хотела и 5 вилни селища, над 100 заведения за хранене и развлечение. Ваканционно селище Приморско се намира в южната част на българското Черноморие и разполага с 2700 легла, разположени в един луксозен 4-звезден хотел , един двузвезден хотел и 700 вили, множество ресторанти и спортни съоръжения. Комплекс "Бялата лагуна” също е разположен на черноморското крайбрежие, в непосредствена близост до гр. Балчик, в района Тузлата, известен със своите термални минерални извори. Комплексът разполага с 240 легла, разположени в два хотела и 65 бунгала. „Албена" притежава и хотел Des Masques в швейцарските Алпи, но скоро обяви, че ще го продава, като цената е около 2.5 млн. евро. Основната причина за това е нерентабилността на инвестицията заради поддържането на високо заплащане на чуждестранния персонал.

В края на този месец дружеството започва строителство на аерогара на малкото летище Лесново край София. Компанията купи летището преди четири години за развитие на малка авиация и планира да е готово до края на август. С базата в Лесново Албена вече ще разполага с две работещи малки летища. Първото вече работи в Приморско, откъдето се посрещат самолети от Италия, Франция и Чехия.

на компанията е 4.273 млн. лв., разпределен е в същия брой акции с номинал 1 лв. Основни акционери в компанията са "Албена 2000" и "Албена инвест холдинг", които притежават съответно 48.1% и 20.58% от капитала. Със значителен дял от 7.13% е община Балчик. Капиталът на дружество е 4.273 млн. лв., разпределен в същия брой акции. От тях на борсата се търгуват свободно (free float) 24.3%, като по този показател дружеството е един от лидерите сред публичните дружества.

"Албена" работи в изключително конкурентна среда, като сред основните й конкуренти са "Св. св. Константин и Елена холдинг", "Златни пясъци" и "Ривиера".

Всички курорти имат привлекателен парк и предлагат хотели от различни категории. С изключение на "Ривиера" всички се намират и в близост до летище Варна. "Албена" има предимство пред конкурентите си с малките летища, които управлява в Приморско и Лесново, които могат да се използват както за атракции, така и за бизнес полети. Освен това компанията се интересува и от трето малко летище в Балчик.

Курортният комплекс Албена разполага с 16 хил. легла, разположени в 43 хотела и пет вилни селища. Повечето от конкурентите на курорта имат по-малка база, но инвестират в развитието на комплексите си.

"Св. св. Константин и Елена холдинг" управлява хотелите "Глория", "Бор", "Росица", "Енемона", "Рубин" и "Русалка". Компанията изгради два нови четиризвездни хотела през 2005 г, "Астера" в Златни пясъци и "Азалия" на територията на комплекса, който добави още 500 легла към легловата база на компанията. Инвестиционните планове на "Св. св. Константин и Елена холдинг" предвиждат в курорта да има над 10 хил. легла. За разлика от Албена бившият курорт Дружба има интерес към развитието на голф туризъм чрез собствената си компания "Бългериън голф сасайъти". Компанията сама поддържа инфраструктурата в комплекса, като дори има изградена пречиствателна станция за отпадни води.

Златни пясъци за 2005 г. е разполагал с леглова база от 2181 легла и е реализирал 252 548 нощувки, което е около 2% по-малко в сравнение с 2004 г. В активите на компанията влизат шест хотела от различни категории и четири вилни селища. Най-посещаваният хотел за 2005 г. е бил петзвездният "Адмитар". Инвестиционната програма на дружеството в двегодишен период е насочена основно към обновяване на инфраструктурата в курортния комплекс чрез изграждане на зона за атракции, паркинги, подмяна на тротоарни и алейни настилки, както и озеленяване в комплекса.

Хотелите на "Ривиера" са разположени на 17 км североизточно от Варна в близост до Златни пясъци. Комплексът разполага с около 490 апартамента с 1000 легла в петте си хотела от различна категория. През 2005 г. компанията направи модернизация на два от хотелите си и е реализирала 147 422 нощувки. Дневник

Вероятно през тази година "Албена" няма да покаже по-добри резултати, отколкото през 2005 г., като основен виновник за това ще бъде липсата на сериозен ръст на туристи на българското Черноморие. Това обаче не означава непременно, че инвестицията в акции на дружеството няма да си заслужава. Цените в момента отразяват до голяма степен очакваната липса на растеж, като биха могли да спаднат максимум до 70-72 лв.

Потенциалът за растеж е доста по-голям, като е напълно възможно след една година акциите на "Албена" да струват повече от 100 лв. Това се дължи на продължаващата (макар и не с много бързи темпове) инвестиционна програма на дружеството, както и на очевидната подцененост на балансовата стойност на активите на компанията. Сравнително големи рискове биха възникнали от провеждане на лоша корпоративна политика спрямо акционерите на дружеството, като основание за това дават увеличения на капитала под условие на някои от предприятията в групата "Албена" - "Албена инвест холдинг". От тях интересите на акционерите в туристическия курорт не са засегнати, но, веднъж направени, подобни операции могат да се повторят и в следващи случаи. Лично аз не оценявам високо тази вероятност, но никой не е застрахован от това.

Курортен комплекс "Албена", освен че е най-видният представител на туристическия сектор на БФБ - София, е и един добър пример за подражание сред публичните дружества в България. Северният черноморски курорт е "машина" за добри новини, което съчетано със стабилен фундамент и богата инвестиционна програма, го прави предпочитана и дори задължителна част от портфейлите както на институционалните инвеститори, така и на масовия вложител. През 2002 г. дружеството получава наградата за най-добро корпоративно управление, a през 2005 г. е обявено за работодател №1 в България. Основната дейност на групата се концентрира в сферата на туризма, като паралелно са развити и индустриални и земеделски компании, подкрепящи основния бизнес.

Най-големите туристически ресурси на групата са концентрирани в курортите Албена, Приморско и "Бялата лагуна". Мениджърите очакват ръст от 5% на туристите през настоящата година в сравнение с 2005 г. Тази прогноза потвърждава ясно изразената дългогодишна тенденция на постоянен ръст на посещаемостта и приходите от основна дейност. Голям плюс в полза на "Албена" в сравнение с останалите ни черноморски курорти е липсата на баналните напоследък проблеми, свързани с презастрояването и недостатъчно развитата инфраструктура, която да обслужва никнещите като гъби хотели. В края на миналата година от 100 подбрани хотела измежду 3000 включени в каталога на Neckermann туристически дестинации от цял свят "Албена" получи награда "Примо" за хотел "Магнолия".

Това и много други признания за високото качество на туристическия продукт, който "Албена" предлага на своите клиенти, ми дават основание да смятам, че поскъпването на книжата й е въпрос на време. В едногодишен срок можем да очакваме доходност от порядъка на 20-25%, която, разбира се, ще зависи до голяма степен и от настроенията на пазара като цяло. При неочаквано силен активен сезон и в случай че страната ни бъде приета за член на ЕС от 1 януари 2007 г., предходната прогноза може да се окаже доста песимистична в сравнение с реалността.

Засега "Албена" остава най-качествената туристическа акция на БФБ. За съжаление един от най-динамичните сектори в икономика - туризмът, е слабо застъпен на борсата откъм атрактивни предприятия. Отчетът за първото тримесечие определено не беше това, което очакваха инвеститорите. Курортът се стреми към по-висока заетост в месеците извън летния туристически сезон. За сметка на това дружеството намали продажбите. Програмите с австрийското дружество на пенсионерите, както и различните атрактивни програми, които предлага курортът - за предсезонна подготовка на спортни отбори, за състезания от различен тип на непрофесионални спортисти, определено ще увеличат продажбите извън сезонните месеци. За съжаление тези програми се продават на по-ниски цени и печалбата от тях е по-малка, отколкото от програмите в активния сезон.

Атрактивността на дружеството е свързана с целостта му като курорт - на практика всеки лев, който харчи туристът в "Албена", влиза в дружеството. Към това трябва да включим и транспортните приходи от чартърните летища и диверсифицирането на туристическия продукт, който излиза извън пределите на комплекса с дестинации по Южното Черноморие. Инвестицията в хотела в Швейцарските Алпи не оправда очакванията на мениджмънта и дано то успее да се раздели с хотела на добра цена. Смятам обаче, че намеренията за навлизане в потенциални курорти в Западните Балкани могат да донесат доста ползи. През 2005 г. приходите се покачиха с близо 11%, а печалбата с около 13%. Цифрите са близки до ръста в туризма през 2005 година. Затова може да очакваме и през тази година ръст близък до прогнозирания, тоест около 8-10% ръст в печалбата и приходите. Очаквам обаче цената на акциите на дружеството за година напред малко да изпревари данните и след около година да достигне 90-95 лв. за акция.