"Албена инвест холдинг" е сред най-търгуваните компании на Българската фондова борса и съответно сред най-ликвидните компании на борсата. Още преди "възраждането" на капиталовия пазар приватизационният фонд се ползваше с високо доверие сред акционерите си и инвеститорите. Адекватната дивидентна политика и специалното отношение към акционерите в онези времена превърнаха туристическия холдинг сред най-атрактивните представители на холдингите на борсата.

Показателно за отношението на инвеститорите по позицията е борсовата статистика, според която за май "Албена инвест холдинг" заема четвърто място по ликвидност. За месеца с акциите на компанията са сключени 649 сделки с общо 79 912 акции за общата сума от 1 097 049 лв., което е средна цена от 13.72 лв.

Интересен е фактът, че при учредяването дружеството е имало над 130 хил. акционери, а към настоящия етап са малко под 90 хил. Тези около 40 хил. акционери, които са продали книжата си, са осигурили и високата ликвидност по позицията. Това от своя страна привлече инвеститори от ранга на Райфайзен централбанк, която придоби 5.06% в края на март.

Ако направим сравнение с останалите холдинги, прави впечатление, че "Албена инвест" отстъпва по-брой сделки на "Индустриален холдинг България" и "Синергон холдинг", а спрямо останалите три големи бивши приватизационни фонда има най-малък брой изтъргувани акции. Това е напълно обяснимо, като се има предвид, че холдингът има по-малък основен капитал и съответно по-малък брой акции. Въпреки утвърдената си дивидентна политика холдингът натрупа резерви, които могат да бъдат използвани за увеличения на капитала чрез разпределяне на безплатни акции, като по този начин се увеличи и броят на търгуваните акции.

От началото на годината до момента на пода на борсата с акциите на холдинга са сключени 3910 сделки с общо 391 917 акции при средна цена от 14.42 лева за акция. През вчерашния ден на борсата се изтъргуваха 811 акции при средна цена от 13.40 лева. Най-високата цена по позицията се постигна през еуфоричните борсови дни в началото на 2005 г. - 18 лева за акция. Проучване на "Дневник" сред водещи инвестиционни посредници показва, че очакванията по позицията са позитивни, а осреднените им мнения показват годишен ръст от 13%.

Активна инвестиционна политика, съсредоточена основно в туризма

Утвърдена дивидентна политика

Диверсифициран портфейл от ценни книжа

Добро финансово състояние на повечето компании в холдинга

Високо ниво на прозрачност

Успешна реализация на програмата за преструктуриране на холдинга.

Слаби страни

Зависимост от "Албена", която е основно дружество в портфейла на холдинга и представлява близо 90% от активите.

Необходимост от значителни инвестиции във курортното дружество "Албена"

Сезонност на приходите

Непълно натоварване на производствените мощности при дружествата от текстилната промишленост и машиностроенето.

Затвърждаване на позициите на холдинга в туризма.

Разширяване на присъствието на холдинга в съпътстващите туризма дейности.

Сертифициране съгласно изискванията на световните норми и стандарти за качество ISO

Разработване и внедряване на единна концепция за развойна и иновационна дейност, маркетинг и развитие на пазарите

Оптимизиране на персонала на дружествата

Подобряване на комуникацията и координацията между всички звена и нива на организационните структури.

Опасности

Влошаване на туристическия сектор в страната, който основно е застъпен в дейността на холдинга.

Забавяне на инвестициите в дъщерните дружества.

Забавяне на продажбата на разположения в швейцарските Алпи хотел "Де Маск".

"Албена инвест холдинг" е един от най-големите борсови представители на туристическия сектор в България и типичен представител на секторен холдинг. Причината е, че основната част от инвестициите на бившия приватизационен фонд са съсредоточени в туризма. Това призвание до голяма степен се дължи на дяловото участие на бившия приватизационен фонд в курортен комплекс Албена.

на холдинга е курортното дружество "Албена" АД, от което притежава 20.57%. Според одитирания счетоводен баланс към края на миналата година "Албена инвест холдинг" притежава дялове от общо 33 дружества на обща стойност 77.278 млн. лева. Само акциите на "Албена" в баланса на холдинга са оценени на стойност от 68.7 млн. лева, което е над 86% от общите активи на холдинговото дружество. Като типична холдингова компания дейността на "Албена инвест холдинг" е свързана главно с активно управление портфейла й, като инвестира и развива дружествата, в които упражнява контрол и има дългосрочни инвестиционни намерения. Първоначално дейността на дружеството е подчинена на основната цел - участие в централизираните търгове и формиране на диверсифициран портфейл от акции на предприятия от туризма, леката промишленост и др.

"Албена" АД, която се явява и основен акционер в холдинга, е основната инвестиция и в значителна степен определя и неговите плюсове и минуси, тъй като "Албена инвест холдинг" е част и от икономическа група "Албена". Като основен представител на летния туризъм консолидираните резултати на холдинга зависят от представянето на курорта. Голяма част от дружествата, в които холдингът притежава акции и контрол, са с цел обезпечаване на дейността на курорта, като по този начин се изгражда действаща структура.

Към края на миналата година "Албена инвест" притежава 17 дъщерни дружества на обща стойност 2.29 млн. лв. Сред тях са компании от текстилната, мебелната, хранително-вкусовата промишленост, транспорт, информационно обслужване и др. Тези компании извършват съпътстващите дейности на туристическото дружество. Освен дъщерните компании бившият приватизационен фонд все още притежава дялове, придобити по време на масовата приватизация. Според стратегията се търси уличаване на дяловете в т.нар. дългосрочни инвестиционни намерения и се продават дяловете от компаниите, в които не упражнява контрол.

Сред по-атрактивните пакети от оборотния портфейл са и акциите от "Неохим", от което холдингът държи 6.38% на обща стойност 5.56 млн. лв. Активното управление на инвестиционния портфейл и управлението на финансовите потоци между дружествата са основният източник на доходи за холдинга.

Именно следвайки стратегията за активно управление на инвестиционните си портфейли, през миналата година "Албена инвест холдинг" постигна много добър финансов резултат. В края на 2005 г. компанията продаде миноритарния си дял от "Родина турист", което притежава софийския хотел "Родина". Чрез смесен закрит аукцион туристическият холдинг пласира 33.72% от "Родина турист" за 6.258 млн. лв., формирайки печалба от над 5 млн. лв. само от тази сделка.

Положителният финансов резултат през последните години осигури на акционерите на бившия приватизационен фонд и редовен дивидент. От създаването му до днес единствено за 2000 г. холдингът не е разпределял дивидент. За 2005 г. акционерите получиха брутен дивидент от 0.10 лв., а за 2003 и 2002 г. - съответно по 0.20 и 0.15 лв. за акция. Дневник

----------------------

Димитрийка Андреева, изпълнителен директор на "Албена инвест холдинг"

- Основните тенденции в дейността на "Албена инвест холдинг" и през текущата година ще са свързани с управлението на дъщерните дружества и инвестиране в тях. Перспективите са в няколко основни направления - оптимизиране на портфейла от ценни книжа чрез продажба и покупка на дялове в дружествата, оптимизиране на разходите чрез намаляване на разходите за дейността и финансовите разходи, както и продължаване на процеса на инвестиране в компаниите, в които холдингът има мажоритарно участие. Наред с прякото кредитиране на дружествата се търсят и други форми на инвестиции чрез увеличаване на капитала им.

- Няма да се придобиват дялове от други дружества от туризма.

- Ще продължим инвестиционните проекти в "Бряст-Д", "Албена Автотранс", "Хемустурист". Също така кандидатстване по различни инвестиционни проекти за финансиране на нови производства, нови производствени машини и технологии и активно преструктуриране на портфейла на холдинга. Тази задача е приоритетна за решаване през планирания отчетен период и важността й се определя от необходимостта от подмяна на изключително остарелите производствени мощности на част от дъщерните дружества.

Дружеството води последователна политика на разпределяне на дивиденти, която смятаме да продължим и занапред. За периода между 1997 и 2004 г. единствено за 2000 г. не е разпределян дивидент.

Интервюто взе Тодор Тодоров