През последните осем години световните фондови пазари бяха попаднали във въртележката на консолидационни процеси, притисната от глобализацията, която не подмина и борсите. Първата крачка към това беше непохватният опит на Лондонската фондова борса (LSE) да се слее с фондовия пазар във Франкфурт. Оттогава станахме свидетели на какви ли не оферти от двете страни на Атлантика, но засега единствено предложението на NYSE за закупуването на "Юронекст" придобива по-реална форма. Във вторник акционерите на "Юронекст" трябваше да гласуват одобрението за сливане в размер на 14 млрд. долара с американската борса, която ще доведе до създаването на първата трансатлантическа борса в света.

Само от началото на годината се обявени поне 24 сделки по сливания на обща стойност над 25 млрд. долара, сочат данните от изследователската група "Диалоджик". Сред най-големите имена са операторът на Нюйоркската борса NYSE, "Юронекст", лондонската LSE. В основата на засилените консолидационни процеси стоят постоянно нарастващите търгуеми обеми от страна на хедж фондовете, както и поскъпващите цени на стоките.

Вариантите, които ще бъдат най-логични и най-смислени за финансовия свят, са два. Единият е обединение между NYSE и LSE. Двете борси имат доста сходни системи, въпреки че американската все още използва подовата търговия. Другата алтернатива е алианс между LSE и базираната в Париж "Юронекст", която ще създаде уникална паневропейска платформа за търговия. За съжаление нито един от тези варианти засега няма шансове за успех. Докато NYSE е по-склонна да купи борса за търговия с деривати за по-силна конкуренция с чикагската CBOT, NASDAQ прави неистови усилия да се докопа до LSE. Опитите на австралийската Макуайъри банк също бяха попарени от британците. Така на практика NASDAQ се превърна в единствения фаворит за Лондонската фондова борса.

Извън тези мегасливания остават по-малките борси, за които обаче консолидационните процеси също текат с пълна сила. Съвсем наскоро норвежкият оператор "Осло боерс холдинг", която е единствената норвежка борса, невключена в OMX, заяви, че не изключва възможността за обединение с някой по-голям играч. Консолидационната вълна не подмина дори и Българската фондова борса, където интерес към приватизацията на държавния дял досега вече заявиха OMX, Атинската и Виенската фондова борса, както и "Дойче бьорзе".

Ситуацията около "Дойче бьорзе" обаче е малко по-деликатна. Нейната съдба остава неясна както в контекста на нейния мениджмънт, така и от бъдещото поведение на останалите големи борси. Най-голямото предизвикателство, пред което е изправена германската борса в момента, е да оцелее след сливането на NYSE и "Юронекст". Основният проблем, с който ще се сблъска "Дойче бьорзе", ще бъде липсата на подходящ голям фондов пазар, който да избере за свой партньор, още повече че LSE демонстративно показва своята независимост. Винаги шаферка, но не и булка. Така обрисува германската борса Ерик Пан от нюйоркския университет "Бенджамин Кардозо". Това е една от най-стабилните европейски борси, но с доста слабо управление, допълни още Пан. Останала изолирана, "Дойче бьорзе" се движи на ръба към сигурен край, е най-мрачната картина, която Пан предрича за германците.

----------

Във вторник лондонската борса за трети пореден път отхвърли офертата за закупуване от страна на американската борса за електронна търговия NASDAQ на стойност 2.9 млрд. паунда, определяйки я като "напълно неадекватна". Това стана само три седмици след като LSE отхвърли второто предложение на американския си колега, което нарече прекалено ниско и несъобразено с потенциала й за развитие. В края на ноември щатската борса отправи оферта на стойност 2.7 млрд. паунда в акции и пари в брой за закупуване на останалия дял от лондонската борса. Тогава анализатори очакваха компромисно споразумение между двете борси да бъде постигнато при евентуално повишение на офертата на фона на нарастващата конкуренция за LSE след сливането на нюйоркската фондова борса NYSE и паневропейската "Юронекст", както и след обявените планове на няколко водещи инвестиционни банки за създаване на собствена търговска платформа. NASDAQ вече притежава 28.75% от капитала на лондонската борса, като по силата на британското законодателство няма право да превиши дял от 30% в следващите 30 дни, купувайки акциите на фондовия пазар в Лондон. Сливането на NASDAQ и LSE ще създаде най-голямата борса в света по пазарна капитализация на листнати на нея компании с обща капитализация в размер на около 11.3 трилиона долара. В момента на лондонската борса се провеждат близо половината от първичните публични предлагания в Европа, включително и листване на много компании от Русия и Източна Европа.