От началото на годината доходността от инвестиции в имоти намалява, като най-драстично е понижението при ваканционните и жилищните - до по-малко от 5% годишно. Печалбата от бизнес имотите остава сравнително по-висока - с два до три пункта, в сравнение с доходността в страните в Централна и Западна Европа. Това показват проучванията на международните компании "Колиърс" и "Кушман и Уейкфилд".

Преди две години обещанията за печалба от вложения във ваканционни апартаменти в България бяха в диапазона 7-8%. Прогнозите на експертите са, че до две-три години нивата на доходност от имоти в страната ще се изравнят с тези в Централна Европа.

Тенденцията е очаквана след влизането на страната ни в ЕС, коментираха пред "Дневник" брокери. Съвсем нормално е рискът за България да се намали и възвращаемостта на инвестициите в имоти да пада, коментира Таня Косева, мениджър на фонда за имоти "Лендмарк". Според нея възможностите при вложения в бизнес имоти все още са по-големи в сравнение с останалите европейски държави. Например доходността от офис площи, търговски центрове и индустриални имоти в България е 7 - 9% годишно, докато в Централна Европа е 5 - 6%, а в Лондон - 4 - 5%, посочи Косева.

Също в понеделник "Файненшъл таймс" предупреди за голям спад на печалбите от недвижими имоти в Централна Европа и отражението им върху инвестициите на фондовете. Основният проблем в Източна Европа според изданието е липсата на готови бизнес проекти.

Доходността при висококачествените офис сгради в Западна Европа се е понижила от 6.25% на 5%, докато тази в Будапеща например е намаляла от 8 на 5.25%, коментира Алистър Хюс, изпълнителен директор на консултантската компания Jones Lang LaSalle (JLL) за Европа, пред изданието. По този повод Гай Баркър, директор на инвестиционната компания Palmer Capital Partners, смята, че създадените през последните 18 месеца фондове за инвестиции в имоти не са успели да уловят тенденцията за уеднаквяване на доходността в различните части на континента заради бързането "да не изпуснат влака". По думите му този натиск е довел до инвестиции, които не е сигурно дали ще оправдаят очакванията на акционерите.

За България проблемни се оказаха инвестициите, фокусирани основно във ваканционни и жилищни имоти. Причините са свръхпредлагането, особено в курортите, късият туристически сезон и липсата на инфраструктура, което е пречка пред целия бизнес, коментира Минко Борджуков, директор бизнес развитие на фонда "Бългериън пропърти дивелопмънт". Фондът е листван на борсата в Лондон. Техният капитал е инвестиран основно в офисни и складови площи и няма риск от загуби, посочи Борджуков. По думите му бизнес имотите имат добра доходност, като тенденцията е тя да се запази през следващите две години.

Обикновените инвестиционни фондове най-вероятно ще бъдат изместени от компании, които развиват портфолио от обекти, пише "Файненшъл таймс".Според FT пример за фонд, който е бил затруднен да инвестира капитала си толкова бързо, колкото би искал, е European Convergence Property. През 2006 г. фондът съобщи, че изостава с месеци от инвестиционната си програма, а в началото на август т.г. обяви плановете си за продажба на активите си в Букурещ. В България фондът е собственик на мола във Велико Търново и обяви планове да строи търговски център в Русе заедно с "Оргахим". От друга страна, фондът Equest Balkan Properties, който беше създаден през 2005 г., пренасочи инвестициите си от готови имоти към развитие на нови обекти, успоредно с понижението на доходността, която е била средно около 10 на сто в момента на създаването му. Според Майк Фостър, анализатор от KBC Peel Hunt, мениджмънтът на фонда е постъпил по единствения правилен начин, като е оптимизирал портфолиото. Групата Engel East пък е обявила, че няма да изплаща дивидент за първата половина на годината. Компанията в момента строи два жилищни комплекса от затворен тип в полите на Витоша край София.

Проблемът в Източна Европа е, че има много малко проекти в сравнение с обема на капиталите, предназначени за инвестиции, смята Баркър. В момента България изпитва недостиг на готови офисни, търговски и складови площи, като в същото време търсенето за тях е прекалено голямо, отчитат брокерите. Това е и една от основните причини наемните цени за тези площи да се повишат с 5 до 10% от началото на годината.

Освен няколкото фонда за имоти, листвани на Лондонската фондова борса, в България оперират и около 50 акционерни дружества със специална инвестиционна цел (АДСИЦ), които към края на юни управляват активи за около 1 млрд. лв. Това е колкото един средно голям фонд в Европа, коментира Маньо Моравенов, изпълнителен директор на "Феърплей пропъртис" АДСИЦ. По думите му има потенциал активите на АДСИЦ да нарастват с по 100% годишно в следващите няколко години, тъй като дори и да се изчерпат определени ниши на пазара, има големи възможности да се инвестира в нови проекти. Бъдещето е на фондовете, които развиват даден проект, а не купуват готов имот, който след това препродават или предлагат под наем, смята Моравенов. Така започна дейността на първите специални дружества за имоти, като постепенно повечето от тях започнаха да развиват свои проекти.

В статията се показва големият спад на доходността от недвижимости в Централна Европа, като според анализаторите основният проблем за Източна Европа все още е липсата на достатъчно готови проекти.