Очакваме през тази година да започнем да правим продажби и реализираните приходи да не са само на хартия от преоценки. Вече ще има реални постъпления, които ще ни позволят през 2009 г. да се разпредели дивидент за дейността през 2008 г.

Комплексът "Корал резидънс" в близост до Царево, един проект в Пловдив и в София на ул. "Пиротска". Те са на различен етап от строежа си.

Имаме практика офисите и търговските площи да ги отдаваме под наем известно време преди продажбата им. Жилищните площи се продават веднага. Причина за тази практика е, че при офис площите цените се вдигат и смятаме, че първо да се отдават под наем е по-добре за инвеститорите.

- В момента това са моловете. Много се строят, защото има голям потенциал. Освен тях също производствените и индустриалните сгради. Осемдесет процента от новите сгради са направени за своите собственици. За тях не се търси купувач, него го има. Съществува и строителство по поръчка. (Build to suite). Така рискът е минимален за строителя, а собственикът получава нещо, построено според потребностите му, без нужда да се доразвива. Инвестициите ще се диверсифицират и в по-малките градове, което е добре за икономиката на страната.

- Всичко е индивидуално, забавянето в Банско може би е заради твърде голямото предлагане, но не мисля, че в дългосрочен план ще е проблем, а и всичко зависи от местоположението на един имот. Нашия проект "Корал резидънс" ще се реализира в един естествен залив, който е идеално място. Освен това ние не застрояваме в максимална степен, за да запазим естествената му красота. Всички знаем за бетонните кошмари в Испания и никой не иска те да се повтарят тук. Мястото е много интересно и не мисля, че има опасност от свръхпредлагане, а хубавият комплекс си личи.

- Всеки пример е индивидуален, ако пазарът сметне, че има проекти,които са добри и ще бъдат реализирани в бъдеще, излиза, че моментното надценяване е правилно. Важно е само решенията за инвестиция да бъдат правени на база обективна и информация.

- Зависи как се правят преоценките. Ние ги правим на всеки 3 месеца и дори да има разминаване в един период, то в следващия ще се изглади. Преоценяваме всички имоти в нашето портфолио и така изчисляваме нетната стойност на активите. Така,като проследи нетната стойност на активите, всеки, който инвестира, може да види движението в стойността на имотите.

- Мисля, че е много атрактивна и за двете страни. Собствениците и бъдещи наематели получават една голяма сума, която веднага могат да инвестират както решат. В България няма много дружества с големи капитали, а фондовете за имоти имат и това е един естествен тип сделки за сектора. До момента ние сме сключили един такъв договор, който ни носи 18% годишна доходност, а и бившите собственици получиха една нелоша сума за имота си.

- Да, фондовете за имоти в България са нови и нямат достатъчно собственост. Тук има нужда да мине един период, в който да се инвестира и в изграждането, а като се реализират повече качествени проекти, АДСИЦ ще се занимават все по-малко със строителство.

- Като погледнем доходностите, не е никак лошо да инвестираш и в готови сгради. Това за АДСИЦ е много по-добре, може да се използват външно ноу-хау и външни консултантски компании. Иначе не бих казал, че добавената стойност е по-ниска или по висока. Маржовете са различни, но при готовите сгради се избягва дивелопмънт рискът, който съществува при строителството. Остават типичните рискове за пазара на недвижими имоти.

- Нашата стратегия е да диверсифицираме инвестициите. Като цяло гледам с оптимизъм към пазара на имоти. Всички индикации са за положително развитие. Фактът, че преките чуждестранни инвестиции се увеличават, милиарди от еврофондовете са на път да бъдат усвоени. Това създава нови условия за бизнеса, който ще има нужда и от сгради, така че съм оптимист.

- На общия тренд би трябвало да се гледа в дългосрочен план. Например пазарът в САЩ от 1929 година има доста данни за средна възвращаемост от 11% годишно и големи колебания за отделните години. На българския пазар растежът е над 20%. Това е много добре, тъй като 70 - 100% годишен ръст е невъзможно да се поддържа. Моето мнение, е че това нарастване в рамките на 20% ще продължи. Винаги има рискове, но в случая с недвижимите имоти индикациите са положителни.

- Тези разходи са част от играта и са причина имотите да поскъпват. Както растат разходите, така расте и продажната цена. Чувам изказвания, че заплатите са малки и хората не могат да си позволят да купуват, но за това идва и ипотечния пазар. Отделно има и купувачи от чужбина, където имотите са по-скъпи.

- Ние разглеждаме проекти с вътрешна норма на възвращаемост над 20%. Както растат цените на земята, така расте и цената на готовия имот. Ако цената е твърде висока в сравнение с очакваните доходи, такива проекти се отхвърлят. Правят се задълбочени проучвания за икономическата стойност на такива проекти и едва тогава се взимат решения.

- Има голям потенциал в тази насока. Може би обикновеният инвеститор не е запознат достатъчно добре с предлаганите възможности от сектора. Инвестирайки в АДСИЦ, той всъщност придобива дял от офис сграда, апартамент и други имоти. Това е добра възможност, тъй като не се налага да инвестира голяма сума в цял апартамент, става собственик на дялове в различни проекти - молове апартаменти, офиси и т.н. Въпросът е да има достатъчно информация за инвеститорите, така че те да бъдат привлечени. Тук е ролята на самите АДСИЦ - да популяризират дейността си.

- На Запад има компании, които са профилирани в различен тип дейности. Там има диверсификация - проектанти, дивелопъри, финансови инвеститори. Много от тях са публични. За да могат да се използват знанията на мениджмънта, които му дават възможност да реализира по-голяма печалба. Тясното специализиране е тенденция. В България АДСИЦ са на такава фаза на развитие, но когато тя премине, най-вероятно е и българските АДСИЦ да се специализират в купуването на готови сгради.