"Захарни заводи" АД (ZAHZA)

Визитка:

Създадена: 1912 г.

Адрес: гр. Горна Оряховица, ул. "Св. Княз Борис I" 29

Телефон: 0618/4 14 61

Отрасъл: Хранително-вкусова промишленост

Председател на надзорния съвет: Георги Узунов

Директор за връзки с инвеститорите: Йовко Ралев

"Захарни заводи" е най-големият български производител на захар и изделия от нея и единственото предприятие у нас, което преработва захарно цвекло. Поради това квотата на България за производство на захар от цвекло се усвоява единствено от горнооряховското дружество. Основен дял в приходите заемат продажбите на рафинирана бяла захар, все повече заемат място и постъпленията от продажби на спирт. През последните години от 2001 г. насам "Захарни заводи" инвестира около 12.5 млн. лв. в реконструкцията на завода за спирт, а за инвестиционни проекти и екологична програма за следващите години дружеството увеличи капитала си и издаде емисия облигации на стойност 3 млн. евро.

В групата на "Захарни заводи" влизат няколко предприятия - заводи за захар, за захарни изделия, спирт, опаковки, ремонтно-механичен цех, собствена ТЕЦ. Компанията има и две дъщерни дружества - "Захар" ЕАД - Стара Загора, и "Захар-трейд" - Горна Оряховица, като последното не развива реална дейност. "Захар" ЕАД е собственикът на завода за захар и на ТЕЦ. През април миналата година беше регистрирано и съвместно дружество с австрийската Agrana Zucker, в което българската компания притежава 49%. "Аграна България" се занимава с дистрибуцията на продукти на "Захарни заводи" в България и Румъния.

С инсталирането на ново оборудване заводът за производство на спирт от зърно работи при пълен капацитет от 40 хил. литра на денонощие, за цялата минала година произведеният обем е бил 7 млн. литра. За тази година се планира той да достигне 11 млн. литра. Произвежданата продукция се пласира освен в България и в няколко европейски страни. Според предоставените от "Захарни заводи" прогнози през 2007 г. приходите от продажби на спирт ще представляват над 12% от консолидираните приходи на групата, които се очаква да достигнат до 70-80 млн. лв. Дружеството засега е представило само неконсолидиран отчет към края на миналата година, според който приходите от продажби са 36.6 млн. лв. В тези данни не са включени резултатите на "Захар" - т.е. на захарния завод, който дава по-голяма част от постъпленията.

За производството на захар компанията разчита и на внос на сурова тръстикова захар, която се разпределя по квоти между шест завода у нас

Все още няма информация колко продукция е реализирало дружеството за миналата година, за деветмесечието продадената бяла захар е била 25 тона, с 50% намаление спрямо 2006 г. За следващите три години се предвижда инвестиционна програма на стойност 10 млн. лв., голяма част от тях ще бъдат изразходвани за намаляване на енергийните разходи и увеличаване на мощностите според предоставена от "Захарни заводи" информация. В завода за спирт за планирани нови инвестиции на стойност 8-10 млн. лв., а към него трябва да заработи и инсталация за биоетанол с капацитет от 10 хил. литра на денонощие.

Нови инвестиции за увеличаване на производството

Разчита на собствена енергия от ТЕЦ

Добре позната марка и развити пазари

Силна кокуренция в сектора

Нужда от още нови инвестиции

Повишаване на цената на захарта в световен мащаб може да увеличи и приходите на компанията

Новите инвестиции могат да увеличат още произвежданата продукция

Намаляване на квотите за производство на захар от ЕС

Пазарна капитализация: 90 млн. лв.

Средна цена към 4 февруари

Минимална цена за последната година: 6.93 лв.

Максимална цена за последната година 31.60 лв.

Изтъргуван обем за последната сесия: 394 акции

Последна цена към 4 февруари: 10.97 лв.

Изтъргуван обем за последните три месеца: 107 459 акции

Брой сделки за последните 3 месеца: 1 176

В данните не са включени блоковите и договорените сделки

----

*Неконсолидиран отчет

Акционерна структура:

"Захар инвест" АД 43%

"Ритъм-4-Таня Бонева" ЕООД 25.55%

"ГУ Фарадей" ЕООД 25.58%

Свободен обем (free float) 5.87%

Източник: Отчет към декември 2007 г.

--------------

На пръв поглед резултатите на "Захарни заводи" за четвъртото тримесечие на 2007 г. (неконсолидиран отчет) са малко обезнадеждаващи със спад на приходите до 36.5 млн. лева в сравнение със 100.5 млн. лева за 2006 г. и понижение на печалбата от 2.1 млн. лв. през 2006 на 814 хил. лв. в края на 2007 г. Тези резултати се отразиха и на цената на акциите, като към края на 2007 г. средните нива на търговия са около 27-28 лева за 1 акция, а към момента акциите на завода се търгуват на нива 11-12 лв. Следва да се отбележи, че очакваните инвестиции в завода за спирт като неразделна част от "Захарни заводи" от началото на 2007 г. вероятно ще подобрят финансовото състояние на дружеството в малко по-дългосрочен план, доколкото въвеждането в експлоатация на пълните производствени мощности се предвижда да бъде осъществено през 2008 г. и в тази връзка дружеството емитира и допълнително облигационна емисия в размер на 3 млн. евро. Акциите на дружеството може да се окаже много добра инвестиция в близко бъдеще, но всичко ще зависи от осъществяването на амбициозните проекти за разширяване на бизнеса и не на последно място конюнктурата на пазарния сегмент, на който функционират "Захарни заводи".

"Захарни заводи" АД е един от малкото представители на хранително-вкусовата промишленост на борсата и е производител на стратегическа суровина като захарта. В този сектор компанията е един от двата големи играча на българския пазар. Години наред мениджмънтът води последователна инвестиционна политика, в резултат на което са постигнати почти пълна автоматизация на производството на захар, високо качество на продукцията (заводът за захар притежава сертификат за управление на качеството ISO 9001/2000:НАССР) и въвеждане в производство на нови продукти като спирта. Компанията е основен доставчик на "Нестле", "Крафт фуудс", "Метро" и "Била" за България. Изброените фактори очертават добри перспективи пред компанията, а отпадането след 2009 г. на квотите за внос на суровина, както и стратегическото партньорство с австрийската "Аграна" предполагат доброто й позициониране на единния европейски пазар. Това от своя страна е предпоставка за нарастване на цената на акциите в средно- и дългосрочен план. Всичко това не остана незабелязано от участниците на пазара и вследствие на повишения инвеститорски интерес акциите на "Захарни заводи" АД бяха включени в борсовия индекс BG40.