Булстрад

Булстрад

Булстрад
"Булстрад" е една от водещите компании на застрахователния пазар в България. Дружеството има водеща позиция на пазара за общото застраховане с дял от 15.14% към края на ноември миналата година с общ премиен приход в размер на 161.99 млн. лв. по данни на Комисията за финансов надзор.
Компанията има най-стабилни позиции в автомобилното застраховане, което формира 62% от премийния приход. След това основен дял от приходите се пада на имуществените застраховки срещу пожар и природни бедствия, както и на тези по обща гражданска отговорност. Дружеството не оперира в сферата на животозастраховането.
Въпреки че компанията е сред най-големите на пазара, силната конкуренция и навлизането на нови дружества чертаят тенденция към спад на нетната печалба през последните 3 години.
Конкуренцията на пазара се засилва и от чуждите застрахователи, чиито продукти проникват на българския пазар чрез голмия брой застрахователни брокери. Чрез техните услуги клиентите могат да получат достъп до по-близък до конкретните им нужди застрахователен продукт, като пренебрегнат стандартизираните услуги, предлагани от повечето български компании.
Положително влияние срещу тази тенденция може да окаже присъединяването на дружеството към австрийска финансова група. През май миналата година "Виена иншурънс груп" (позната още като "Винер щетише") финализира придобиването на 60% от "Булстрад". С тази сделка групата сложи ръка върху общото застраховане и върху "Булстрад-Живот".В България "Виена иншурънс груп" беше представена и чрез "Български имоти - общо застраховане" и "Български имоти - животозастраховане", в които групата притежава пряко по 98.4%. Така общо дружествата на "Виена иншурънс" заемат трето място на българския застрахователен пазар, а в края на миналата година след решение на мажоритарните собственици се стигна до преструктуриране, при което "Булстрад" закупи "Български имоти".
От приватизацията й през борсата компанията има малък брой свободно търгуеми акции - малко над 2%, което при сравнително високата цена за една акция пречи на ликвидността на позицията. Акциите "Булстрад" бяха и сред най-силно засегнатите от настъпилата корекция на капиталовия пазар, като цените им достигнаха дори нивата от май месец миналата година, когато беше предходната борсова корекция.
SWOT Анализ
Силни страни:
Изградено доверие на българския застрахователен пазарЗначителен пазарен дял при застраховките "Гражданска отговорност" и "Зелена карта"Слаби страни:
По-бавна процедура при изплащане на обезщетенията
Ниска ликвидност на акциите
Възможности:Пренасяне на положителни практики и опит от новия собственик
Развитието на живото- и здравното застрахованеОпасности:Нарастващ брой чуждестранни участници на българския пазар
Визитка:
Създадена: 31 юли 1961 г.
Адрес: София 1000, пл. "Позитано" 5
Телефон: 02 985 66 10
Капитал: 19.74 млн. лв.Дейност: застраховане и презастрахованеОтрасъл: ФинансиИзлизане на борсата: 2004 г.
Последен отчет: 31 декември 2007
Изпълнителен директор: Румен Янчев
Сметки
Пазарна капитализация: 347.6 млн. лв.
Минимална цена за последните 52 седмици: 138.55 лв.
Максимална цена за последните 52 седмици: 378.06 лв.
Цена към 11 Февруари 2008 г.: 176.10 лв.
Акционерна структура:
"БЗП груп"* - 96.28%
Други - 3.72
*Контролира се от "Виена иншурънс груп"
Допълнителните данни:
Изтъргуван обем акции за последните три месеца: 7402Брой сделки за последните три месеца: 1.708 млн.лвИзтъргуван обем акции за последната борсова сесия: 2

Цветослав Цачев, ръководител отдел "Анализи", "Елана"

Акциите на "Булстрад" се търгуват там, където бяха точно преди една година. Оттогава премийните приходи са нараснали с 20%, а компанията печели пазарен дял за сметка на основния си конкурент "ДЗИ - Общо застраховане". Автомобилното застраховане заема 70% от общия обем, което е почти без промяна спрямо 2006 г. и е средното за българския пазар. Запазването на структурата на портфейла от застраховки показва, че "Булстрад" успява да задържи позициите си в имущественото застраховане.

Това, което вълнува инвеститорите обаче, е нетната печалба и оценката на компанията. Финансовият резултат за годината намаля до 984 хил. лв., което за дружество с пазарна капитализация от 350 млн. лв. звучи пренебрежимо малко. "Булстрад" освен това се търгува над 7 пъти повече от капитала си. Единственият показател, който е съвместим с другата ликвидна застрахователна компания на борсата - "Евро инс", е двойната капитализация спрямо активите. Останалите показатели за оценка са в полза на "Евро инс". Най-вероятно акциите ще се търгуват под влияние на показателите цена/премиен приход, като стойностите и за двете компании са значително по-ниски спрямо година назад.

Николай Витлиемов, брокер, "Варчев финанс"

Дружеството е част от групата ТВIH Financial Services Group, Холандия, чийто основен акционер е Wiener Stadtische. Компанията собственик е лидер в животозастраховането и в общото застраховане в България с притежаваните от нея "Булстрад" и "Български имоти". В края на януари на ОСА на "Булстрад" беше прието компанията да купи 98.301% от капитала на ЗК "Български имоти", както и 98.354% от акционерния капитал на ЖК "Български имоти" АД за общо 22.144 млн.лв, с което реално компанията ще увеличи своя пазарен дял на застрахователния пазар в България до 20%. Най-голямо тегло в общия портфейл са автомобилните застраховки. Към момента "Булстрад" разполага с над 60% пазарен дял в авиационното и морското застраховане в страната, като лидерски позиции компанията има и в сегмента на карго застраховането (30% пазарен дял). При животозастраховането компанията все още е с по-нисък дял спрямо конкурентите и мениджмънтът възнамерява да развива компанията в тази насока.

"Булстрад" е предпочитан застраховател от повечето институционални инвеститори и присъства в почти всеки един портфейл.

Собственият капитал в края на годината достига 45.26 млн. лв. Печалбата на ЗПАД "Булстрад" за 2007 г. намалява до 984 хил. лв. спрямо 1.604 млн. лв., като брутните начислени премии нарастват с 19.4% до 177.5 млн. лв., като година по-рано са били 148.6 млн. лв. Сумата на изплатените претенции от презастраховане е нараснала до 97.415 млн. лв. спрямо 73.819 млн. лв. преди година.