"М+С Хидравлик" е сред представителите на машиностроителния бранш на Българска фондова борса с едно от най-високите нива на инвеститорски интерес. Компанията е приватизирана на няколко етапа, като основни акционери са два бивши приватизационни фонда - "Централен ПФ", който се преобразува в "Стара планина холд", и другият фонд, ПФ "Индустриален капитал", преобразувал се в "Индустриален капитал холдинг". По-късно в акционерната структура на компанията влиза и работническо-мениджърско дружество "М+C 97".

Дружеството е специализирано в производството на широка гама хидравлични изделия и системи като нискооборотни, високо моментни мотори, спирачки, барабани, клапанни блокове, кормилни управления и др. Компанията изнася над 90% от продукцията си на всички континенти. Основни клиенти на дружеството са значими имена, като дружеството е изложено на агресивна и технологично по-модерна международна конкуренция.

Въпреки това през последните три години отчита среден ръст на продажбите от 19% и запазва стабилен марж на печалбата спрямо приходите от средно над 5%. Дружеството успява да задържи и стабилна възвращаемост на активите и капитала си. През последните години компанията получи необходимите сертификати за управление на качеството, на средата на труда и околната среда, но производството й продължава да изостава технологично от международните й конкуренти. Дружеството обаче прави опити в тази насока, като значителна част от инвестициите в 2007 г. бяха насочени за модернизация.

"М+С Хидравлик" е и сред малкото български публични компании със стабилна дивидентна политика. Дружеството е разпределяло дивидент всяка от последните четири години, като през 2006 г. прекъсна тренда да разпределя бруто по 4 лв. на акция всяка година с нов дивидент от 0.086 лв. за лот.

През 2006 г. компанията направи увеличение на капитала със собствени средства, като всеки акционер получи по 49 нови акции за всяка ценна книга, притежавана преди това. С това дружеството постигна и адекватна капиталова структура.

Добрите финансови резултати, адекватната дивидентна политика и осъщественото увеличение на капитала със собствени средства превърнаха компанията сред най-атрактивните за дългосрочните инвеститори. Дружеството влиза в основните борсови индекси на Българската фондова борса и съответно е в портфейлите на дългосрочните институционални инвеститори.

Като част от основните индекси на Българската фондова борса "М+С Хидравлик" се движи с общия негативен тренд на пазара и от началото на годината пазарната капитализация на дружеството се стопи с около 31% при 32-34% за индексите. За последните 52 седмици обаче дружеството показва ръст от 17% в средната си цена на акция, докато някои от позициите на пазара вече изтриха реализираното през последната година.

Адекватна дивидентна политика

Сравнително висок фрий флоут и ликвидност

Сертифицирано по ISO 9001-2000, ISO 14001 и OHSAS 18001

Технологично изоставане спрямо международната конкуренция

Дребно серийно производство на някои изделия

Модернизация на производствената база

Продуктово обновление

Силна международна конкуренция

Занижаване на потреблението в световен мащаб

В бизнес програмата на "М+С хидравлик" за 2007 г. беше планирано внедряване на 10 нови високопроизводителни машини, както и нарастване на производствената мощност с около 15%. Както е видно от финансовите отчети за последното тримесечие на 2007 г., дружеството е постигнало и дори преизпълнило целите си - приходите от продажби на продукция нарастват с 25.1%, а печалбата достига 4.273 млн. лв., което е ръст с 27.9%. Рентабилността на собствения капитал е 12.7%. За сравнение - година по-рано показателят е 10.5%. "М+С хидравлик" за 2007 г. постига коефициент ефективност на разходите 1.059, много добра обща ликвидност от 1.981, а коефициента P/E с борсова цена от 21 март е 28.64. Положителните страни на компанията са инвестиционната дейност, която упражнява. Трудностите и предизвикателствата пред дружеството идват от силната конкуренция в сектора, а големият дял на износа прави продажбите донякъде зависими от глобалното търсене и икономическия растеж в световен мащаб.

От началото на годината цените на акциите на "М+С хидравлик" АД сa изгубили 32% от стойността си, докато SOFIX понижи с 32.9% пазарната си оценка. Компанията оперира в интересен сегмент, има постоянна клиентела и притежава значим пазарен дял в световен мащаб. Продажбите растат стабилно през годините и достигат 72 млн. лв. през 2007 г., което е ръст в размер на 25.50%.

Основният акционер е "Стара планина холд" с 30.91%, което е гаранция за добро корпоративно управление и прозрачна към миноритарните акционери политика. С оглед обаче на факта, че P/E e 28, P/S e 1.6 и P/B е в размер на 3.6, сравнително ниската ликвидност на дружеството, непрестанно поскъпващата цена на енергията, недостига на квалифицирани кадри в страната и оттам увеличените разходи за труд на предприятията и глобалната криза в момента, считам, че не е изключено да видим и по-ниски нива.