Ситуацията на фондовия пазар може да пренасочи част от планираните публични предлагания към фондовете за дялово финансиране. Изборът на двете алтернативи до голяма степен ще зависи от текущата нужда на дружествата за набиране на средства за изпълнението на инвестиционни програми, смятат анализатори, анкетирани от "Дневник".

"Напълно е възможно някои от компаниите, които планират да наберат средства чрез Българската фондова борса (БФБ) с цел осъществяване на стратегическите си цели или определен проект, да се пренасочат към дялово финансиране", смята Бойка Василева, директор "Инвестиционно банкиране" в Обединена българска банка. Според нея обаче това не би променило, а би забавило във времето плановете им за листване на борсата, тъй като най-логичният изход за фондовете за дялов капитал от една компания е чрез борсата.

Двете форми на финансиране - през борсата и чрез фонд за дялови инвестиции, са взаимно алтернативни варианти, поясни Мирослав Стоянов, директор "Инвестиционно банкиране" в "Елана трейдинг". Той обобщи, че освен парични средства фондовете за дялово финансиране предоставят и добър мениджмънт, реорганизиране към по-ефективна дейност и международни партньори, докато борсата предоставя безплатна реклама, обществено известна оценка на компанията и данъчни облекчения. Според Стоянов, ако цената, която получат собствениците на компанията, е сравнима в двата случая, нуждите и изгодите, които могат да бъдат получени поотделно, ще са определящи за избора на вариант.

За някои компании може би е препоръчително първо да се насочат към стратегически или институционален инвеститор и в тази връзка може да има пренасочване на кандидати за борсата към специализираните фондове, пък поясни Биляна Вълкова, ръководител отдел "Инвестиционно банкиране" в "Бенчмарк". Като цяло обаче според нея дружествата, които заявиха интерес за публичност, няма да се откажат от борсата. "По-скоро е възможно отлагане на тези намерения до по-добри времена. Изборът на стратегически или инвестиционен партньор не пречи на бъдещите им планове за публичност и може дори да увеличи шансовете им за по-добър дебют на БФБ", каза още тя.

Анкета на pazari.dnevnik.bg показва, че според 30% от отговорилите стагнацията на фондовия пазар в момента ще направи финансирането от борсата и банките по-трудно спрямо миналата година. Над половината от анкетираните обаче посочват, че фондове за рисков капитал само частично ще привлекат кандидатите за борсата, тъй като българските собственици на фирми не са склонни да допускат външни лица в "кухнята" си.

Подобно мнение беше изказано и по време на конференцията за дялово инвестиране в България, организирана от в. "Капитал" и компанията за дялово финансиране "Глобъл файнанс" в началото на тази седмицата. Според Иво Сеизов, изпълнителен директор на инвестиционния посредник "Булброкърс", собствениците не са склонни да бъдат обвързани и зависими от един голям инвеститор, а предпочитат да работят с повече по-малки такива. Участниците в конференцията посочиха още, че в дългосрочен план собствениците на компании ще имат възможност да вземат по-висока цена за дяловете си на борсата, тъй като по-лесно ще могат да се продадат на дребни, непрофесионални инвеститори, отколкото на професионални такива.