Шуменското металургично предприятие "Алкомет" е основен български производител на алуминиев прокат, пресови и валцови изделия от алуминий и алуминиеви сплави. Компанията има дългогодишни традиции в цветната металургия и е изключително експортно ориентирана, след като около 85% от продукцията се изнасят за външните пазари - основно страните от Западна и Централна Европа. Търсенето на продукцията й е в пряка зависимост от състоянието и тенденциите в секторите автомобило- и машиностроене, строителство и вътрешно обзавеждане, където се използват преработените от алуминия изделия.

Логично на фона на световната икономическа криза и зависимостта си от чуждите пазари шуменското предприятие търпи преки негативни ефекти, които се отразяват и на финансовите и производствените му резултати. Компанията приключи миналата година на печалба от 842 хил. лв., като това е близо 5 пъти спад спрямо постигнатото година по-рано. Продажбите намаляха с над 11 на сто спрямо 2007 г. до около 224 млн. лв.

Очаквано от анализаторите основният удар за завода дойде през последното тримесечие на 2008 г., когато беше отбелязан спад от 37 на сто на оборота. Ключов фактор за слабите резултати се оказа кризата в автомобилната индустрия и строителството в Германия, Италия, Испания и Англия. Пазарите на тези страни формират над една трета от годишния оборот на "Алкомет". През последните три месеца на 2008 г. предприятието е продавало средно 7815 тона продукция при над 11.4 хил. тона средно за периода януари - септември. Под влияние на свитото търсене и потребление бе отбелязан и спад на премиите на преработвателните дружества на европейския пазар.

Наред със забавянето в отчетения физически обем продажби в тонове по-силно се оказа въздействието на спада на цените на алуминия на международните пазари. Цветният метал, който формира значителна част от себестойността на изделията на "Алкомет", регистрира срив на котировките си от над 30% на Лондонската борса за метали през последната четвърт на миналата година. Неминуемо това доведе до понижение и на цените на продукцията на шуменския завод.

В същото време дружеството не можа да компенсира забавянето на продажбите напълно с ограничаване на оперативните си разходи. Последните се понижиха с 10.3 на сто до 215.6 млн. лв. Монополистите оказаха допълнителен натиск върху конкурентоспособността на предприятия като "Алкомет", като докладът за дейността на дружеството показва увеличени разходи от повишението на цената на електроенергията и особено на природния газ през последното тримесечие на годината.

Най-голямо притеснение сред инвеститорите предизвиква фактът, че дружеството работи под считаните за нормални показатели за ликвидност в сектора си, като текущите активи не покриват текущите задължения от края на 2007 г. насам. Краткосрочното финансиране с привлечени средства от банки нараства с над 14% спрямо същия период на 2007 г. Според мениджмънта това е индикатор за финансовата стабилност на компанията, завоювания имидж на добър кредитополучател, както и доказаните възможности за погасяване в кратки срокове. Според анализаторите обаче това излага предприятието на риск от изпадане в ликвидна криза и евентуална неплатежоспособност. Текущите задължения надхвърлят текущите активи, което принуждава предприятието да заема все повече пари от банките, за да си осигури оборотен капитал. В същото време паричните наличности на предприятието се стопяват два пъти до 575 хил. лв. Паричните наличности в момента се считат от анализаторите за най-важния актив на предприятията, тъй като те гарантират способността им да посрещат краткосрочните си задължения.

Борсовото представяне на "Алкомет" не се различава значително от целия български пазар последната година. Акциите на дружеството претърпяха срив в стойността си, като книжата са загубили близо 87% от капитализацията си спрямо спад на основните индекси от 75-80% за последните 12 месеца.

Силно диверсифицирани пазари

Дългосрочни договори с клиенти

Ниска ликвидност

Големи краткосрочни задължения по привлечени средства

Намаляване на себестойността на продукцията след инвестициите в модернизация

Проекти за продажба на крайни алуминиеви изделия, които ще са с по-висока добавена стойност

Рязко свиване на европейския пазар през следващите години заради кризата

Възможни проблеми с платежоспособността и недостиг на паричен ресурс

26.75 млн. лв. пазарна капитализация към 13 февруари

15 лв. максимална цена за последните 52 седмици

1.35 лв. минимална цена за последните 52 седмици

1.49 лв. последна цена за 13 февруари