Макар и малък, българският фондов пазар предлага компании от атрактивните по време на криза сектори като телекомуникации и енергетиката. Представител на енергийния сектор е "Енемона", която развива дейност в сферата на строителството, конвенционалната и ядрената енергетика, екологията и индустрията, енергийната ефективност. По-големи проекти, по които компанията работи, са модернизацията на 5-и и 6-и енергоблок на АЕЦ "Козлодуй", проекти на ТЕЦ "Марица-изток 2" и ТЕЦ "Марица-изток 3", "Летище София", "Кремиковци" , "Кумерио мед", Съдебната палата в София и др.

Атрактивността на енергийната компания е подплатена и от способността й да усвоява държавни поръчки, които не само не страдат от икономическата криза, но са и приоритет за правителството в борбата с рецесията. "Компанията печели крупни обществени поръчки в областта на строителството, енергетиката и енергийната ефективност със завидна лекота", коментира Христо Владимиров, финансов анализатор в "Ти Би Ай асет мениджмънт". Един от последните големи държавни проекти, в които ще се включи, е този за изграждането на административна сграда в София за нуждите на Министерството на правосъдието. Той е на стойност 100 млн. лв., които ще бъдат усвоени за три години. Сумата покрива на 113% всичките консолидирани приходи на компанията за деветмесечието на 2008 г., което е показателно за размаха, с който действа дружеството.

"Енемона" отчита стабилен ръст на финансовите си резултати през последните три години - приходите и печалбата растат, рентабилността, макар и с лек спад за 2008 г. спрямо предходната година, запазва добро равнище. Същото се отнася и за ликвидността, която към края на миналата година се придържа на средно ниво (около 2), което гарантира способността й да посреща всекидневните си плащания. Известно нарастване има на задлъжнялостта, измерена през финансовия ливъридж, което според ръководството на дружеството е в допустимите граници. Наред с това сравнително високият дял на собствения капитал (близо 50% от активите) й предоставя достатъчна финансова независимост и дори възможност да привлече допълнителен заемен ресурс.

Неизбежно колапсът на цените на акциите на българските публични дружества се отрази и на "Енемона", но книжата на енергийната компания поевтиняха по-малко спрямо средния спад на водещите позиции. За 2008 г. SOFIX и "Дневник 20", които включват 20-те най-големи и ликвидни акции на пазара, се стопиха с близо 80 на сто, докато книжата на "Енемона" се обезцениха с около 60% до малко над 7 лв. за брой.

Независимо от спада в цената на акциите пред енергийното дружество се очертават добри перспективи през 2009 г. "Очакваме да изпълним поставените финансови цели пред дружеството за тази година", каза наскоро Прокопи Прокопиев, директор "Корпоративна политика". Плановете на "Енемона" предвиждат неконсолидираните продажби за 2009 г. да нараснат повече от наполовина спрямо тези от миналата година до над 118 млн. лв., а нетната печалба да скочи с близо 24% до малко под 22 млн. лв.

Като повечето фирми в страната "Енемона" работи по програма за намаляване на риска пред дейността на дружеството с оглед на кризата, като оптимизира разходите и персонала си. "Същевременно ще се опитаме да се възползваме от възможностите, които ще се отворят по време на кризата. Както вече стана ясно, проектите в инфраструктурния и енергийния сектор ще нараснат. Винаги сме се стремели към тези сектори, не се изкушихме от недвижимите имоти, макар че и там бяха реализирани немалки печалби през последните години", коментира още Прокопиев.

Едно е сигурно за "Енемона" - ако съхрани размаха, с който действа в областта на обществените поръчки, компанията ще остане един своеобразен остров на стабилност на фона на икономическата стагнация. Предизвикателството пред нея ще е запазването на благоприятния политически климат, което засега изглежда основна грижа на финансовите анализатори на инвестиционните фондове.