Пазарът на сливания и придобивани в България и региона на Централна и Източна Европа (ЦИЕ) е на санитарния минимум като брой и стойност на сделките, а  перспективите той да се активизира са за средата на следващата година. Това прогнозираха във вторник експерти по време на втората годишна конференция по сливанията и придобивания в региона, организирана от в. "Капитал". По-рано тази година на форум за дяловите инвестиции участниците бяха по-оптимистично настроени и очакваха секторът да се раздвижи още в края на тази година. "В момента активността в региона е ниска", коменитра Люк Ханон, управляващ директор на eдна от най-големите в света инвестиционни банки - "Ротшилд" (Rothschild).

Причините, посочени от консултантите в сектора, отново звучат познато - рязко разминаване между оценките и очакванията на продавачите и купувачите. "Някои бизнесмени още си живеят в 2007 г.", каза Ханон, визирайки периода преди две години, който се оказа най-благодатният за индустрията през последното десетилетие - около 80 сделки само в Източна Европа за близо 4 млрд. евро. 

Според експертите обаче стагнацията няма да продължи още дълго и през втората половина на следващата година ще започне да се говори за повече сделки.

"Пазарът очевидно се срина, но явно стигнахме до някакво дъно", коментира Росен Иванов, управляващ съдружник в "Ентреа капитал", компания, специализирана в консултирането на сделки по сливания и придобивания. Според него няколко са позитивните фактори за съживяването на пазара оттук нататък. "Единият е фактът, че стратегичските инвеститори вече не смятат, че Източна Европа ще колабира и гледат отново към региона. Второто важно е, че има фондове за дялови инвестиции, които се интересуват от България и разполагат с около 400-500 млн. евро капитал", допълни той.

"Рисковата CDSs премия за България и другите страни в ЦИЕ падна доста. Това е благоприятно за пазара на сливания и поглъщания", коментира още Ханон. Способността на правителството да осигури приятелски настроена към инвеститорите среда и на местния бизнес да върви към регионална експанзия са друго условие за възстановяване на сливанията и поглъщанията в страната.

Данните на "Томсън Ройтерс" за ЦИЕ ясно показват стагнацията в бранша. За първата половина на тази година на всяко тримесечие се сключват около 200 сделки, докато за същия период на миналата година, когато кризата вече набираше скорост, броят им е бил наполовина повече. Стойността им пък за периода от началото на годината се движи между 1 и 3 млрд. евро.

Сделка с участието на българска компания сред топ 20 в ЦИЕ за тази година няма. Затова пък представянето на България на пазара на сливания и поглъщания през последните две години се оценява като добро. Страната е в средата на таблицата по активност в региона - след Полша, Чехия, Унгария и Украйна, но преди Хърватия и Румъния. От началото на годината в България сделките по сливания и придобивания са на стойност около 250 млн. евро. За сравнение за цялата 2008 г. стойността им е била 1.7-1.8 млрд. евро. Чувствително през 2009 г. е намалял и броят им, по данни на "Томсън Ройтерс".

Най-големите придобивания в страната от януари насам са реализирани извън регулирания пазар на Българската фондова борса, става ясно от данните. Най-крупна засега е сделката за дела на Корпоративна търговска банка. През пролетта Държавният общ резервен фонд на султана на Оман плати 185 млн. лв. за 30% от капитала на кредитната институция, като транзакцията беше реализирана извън регулирания пазар на борсата. В топ три за България присъства още една сделка в сектора на финансовите  услуги - тази за "Уника" на стойност 15.2 млн. евро. През лятото "Екуест инвестмънтс Болканс" (EIB) продаде част от дела си в застрахователната компания "Уника България", като купувач на дела беше мажоритарният акционер в компанията Uniqa International Beteiligungs-Verwaltungs, който след сделката увеличи дела си до 83.5%. Друго по-голямо придобиване в страната от началото на годината е прехвърлянето на дела на туристическото дружество "Албена" в "Албена инвест холдинг", продаден за близо 27 млн. лв.

    

Интересен сектор за придобивания според експертите се очертава този на комуналните услуги, най-вече енергетиката. Тук обаче условието е и компаниите да са с ниска задлъжнялост. Ако правителството покаже и че е готово да приватизира, това също ще подкрепи сегмента, отбеляза Люк Ханон от "Рошилд" по време на форума. По думите му интерес би имало дори към приватизацията на "Булгартабак холдинг". "През последните няколко месеца няма нито една сделка, нито един купувач във финансовия сектор. Картината в това отношение обаче според анализаторите ще се промени също", увери Ханон.