Кризата пресуши временно възможностите на взаимните фондове за печалби. Традиционните схеми - рискови, балансирани и нискорискови, нямаха какво да направят, освен да спазват основното правилно "Дръж много кеш". Ако за нискорисковите това е логично под една или друга форма, защото инвестират в депозити и държавни ценни книжа, за рисковите и балансираните не е така. Въпреки това те предпочетоха "царица парица" като спасител на средствата през последната година и половина и задържаха значително повече кеш в портфейлите си от задължителното.

И с това опциите на сектора като че ли се изчерпат. Да, но не съвсем. Развитите пазари са показали, че ако има кой да дистрибутира един продукт, той, колкото и иновативен да е, може да се наложи на пазара. Затова и там има достатъчно разновидности и при взаимните фондове за избор и в криза.

Иновативността и възможността за дистрибуция обаче започват да работят и на българския пазар. Така вече има изцяло местен "защитен" взаимен фонд - "Райфайзен (България) фонд защитена инвестиция в евро" на "Райфайзен асет мениджмънт". Компанията го представя като фонд, гарантиращ първоначалната инвестиция.

Всъщност това как се представя има съществено значение, защото в практиката се срещат различни разновидности на фондове, които "защитават", "гарантират" и прочие парите на своите инвеститори. Първите само влагат средствата в подходящи нискорискови активи, така че първоначалното вложение да остане цяло и след съответния период на падеж, докато вторите имат реална гаранция чрез застраховка, ако фондът изпадне в ситуация, да не може да се разплати с клиентите си. Фонда на "Райфайзен" можем да зачислим по-скоро към първия тип.

Като повечето фондове от този тип той има своя инвестиционен цикъл, но значително по-кратък - 100 дни. Принципно повечето "защитни" фондове блокират средствата за една или повече години. Заради 100-дневния си цикъл обаче от "Райфайзен" препоръчват вложения за поне 90-100 дни. Първите 10 дни от цикъла са "свободни" за инвестиция, без да се начисляват високи такси, а следващите 90 дни вече са "лимитиран период", през които покупката и продажбата на дялове ще са с по-високи такси.

Наличието на подобни периоди с повече тежест за клиента са характерни за този тип фондове, тъй като вложенията им са затворени в нискорискови активи като срочни депозити. Именно депозитите гарантират вложението.

В случая до 100% от активите на "Райфайзен (България) фонд защитена инвестиция в евро" ще се инвестират в срочни депозити до 90 дни, така че фондът да печели лихвен доход, който впоследствие може да се влага в по-рискови активи - деривати, борсово търгувани фондове и др., от които да печели допълнителна възвращаемост за клиентите си.

Всъщност това "животно" - "защитен" фонд, и досега присъстваше под една или друга форма на българския пазар. Такива продукти предлагат "Елана фонд мениджмънт" като дистрибутор и "Пайъниър инвестмънтс". Те са съответно "Защитен капитал Horizon Commodity 1" и "Pioneer P. F. - евро защитен". И двата са еврови и с тригодишни затворени периоди. Първият инвестира основно в депозити и само приходите от тях в деривативни инструменти, следящи движението на кошница от стоки. Вторият пък инвестира основно в облигации, като от "Пайъниър" пояснват, че думата "защитен" означава, че подфондът използва инструменти за защита на капитала до края на предварително определения период и не представлява гаранция.

Всички обяснения за стила на инвестиции и какво точно защитават са важни, защото този тип продукти често имат значителен маркетингов ефект. А той е особено осезаем във времена на криза, когато населението предпочита да спестява, вместо да консумира и рискува в инвестиции.