Експортно ориентирани компании в България, които имат изградени солидни позиции на външните пазари, са първите в бизнеса, които започват да излизат от икономическата криза. Това показват резултатите на производителя на акумулаторни батерии "Монбат". През втората половина на миналата година и първата на тази дружеството беше сериозно ударено от рецесията и последвалия колапс на търсенето на коли в Европа, където то пласира голяма част от продукцията си. Последваха съкращения, отлагане или замразяване на инвестиционни проекти и други антикризисни мерки.

След предприетата фискална експанзия на правителствата на Стария континент, включваща и държавни помощи в автомобилния сектор обаче, потребителското доверие постепенно започна да се възстановява и продажбите на нови автомобили се повишиха, което стабилизира и дейността на "Монбат".

Антикризисната програма увеличи и ефективността на дружеството и съдейства за запазване на нормата му на печалба. Високата ликвидност - способността на компанията да се разплаща навреме с доставчици и кредитори, както и финансовата й автономност (делът на собствения капитал е достатъчен), също са признак на жизнеспособност и високата устойчивост към кризи.

"Монбат" изпълни прогнозните си финансови резултати за деветмесечието, като приключи периода с продажби за 80.5 млн. лв. и нетна печалба от 13.2 млн. лв. на неконсолидирана основа. Двата показателя се понижиха с над 40 на сто спрямо същия период на миналата година, но бяха в рамките на очакваните приходи от 79.6 млн. лв. и печалба от 13.8 млн. лв. Освен това спадът на оборотите започна да се забавя на годишна база, след като през предходни периоди пониженията бяха по-драстични.

Представянето на "Монбат" към края на септември беше по-добро от очакванията на мениджмънта през пролетта на тази година. Това доведе и до позитивна корекция на прогнозите му, обявени още в началото на септември. Сега ръководството очаква компанията да постигне 103.5 млн. лв. приходи от продажби и 18.1 млн. лв. нетна печалба в края на 2009 г., което според инвестиционните консултанти изглежда реалистично. От компанията потвърдиха, че подобрените прогнози са резултат от икономическото активизиране в средата на годината на основните европейски страни, за които "Монбат " изнася продукцията си. В условията на криза мениджмънтът успява да привлече нови клиенти от страни като Франция, Испания и Италия. Основен пазар на компанията пък остава Германия с 23.16% от общия износ.

"Резултатите на "Монбат" за последните девет месеца дават основание за оптимизъм. Тенденцията на продажбите загатва за обръщане в положителна посока, още повече предстоят тримесечия, в които предприятията от сектора реализират по-високи продажби", смята Константин Абрашев, портфолио мениджър в управляващото активите на няколко взаимни фонда дружество "Бенчмарк асет мениджмънт". Нещо по-важно, конкурентите на "Монбат" на европейските пазари като цяло реализират загуби през настоящата година, което дава шанс на българската компания да спечели нови пазари, с което да се нареди в топ 3 на най-големите в този бранш в Европа.

Независимо от подобрените резултати през последните месеци акциите на монтанското предприятие се представят колебливо и остават подвластни на общите настроения на инвеститорите на пазара. "Монбат" е една от малкото компании на българската борса, които правят обратно изкупуване на книжата си - нещо, заради което дружеството е критикувано от експертите. Дори и тази политика обаче трудно предпазва капитализацията й от спадове при всеки новоизлязъл негативен сигнал за българската и световната икономика изобщо. "Акциите на "Монбат" загубиха 14% от върха си през септември, като се влияят предимно от посоката на целия пазар, отколкото от постъпващата информация за дейността през последните няколко месеца", обясни Цветослав Цачев, ръководител "Анализи" в инвестиционния посредник "Елана трейдинг".

От ключово значение за бъдещето на компанията ще е ресурсната обезпеченост на производството й и в частност изграждането на мощности за собствен добив на олово, от което се правят акумулаторите. В момента собствено е само половината от доставяното в завода количество на цветния метал, който заедно с полипропилена съставят по-малко от половината от себестойността на продукцията на "Монбат" при 78% в края на 2007 г. Пусковият срок за инсталациите за рециклиране на олово в Сърбия и Румъния беше удължен заради административни спънки, а проектът на компанията за изграждане на тягови батерии беше отложен за следващата година.

Водеща компания в Европа в сектора

Съхранена висока рентабилност

Широка географска диверсификация на външните пазари

Прозрачно корпоративно управление

Силна зависимост от колебанията в цената на суровините

Ограничен производствен капацитет

Увеличение на производствения капацитет и на ресурсната обезпеченост от собствено производство

Допълнително намаляване на себестойността на продукцията чрез рециклиране

Политически риск и забавяне за заводите за рециклиране в Сърбия и Румъния

Временен ефект на стимулите за автомобилостроенето в Европа

261 млн. лв. пазарна капитализация към 9 ноември

8.00 лв. максимална цена за последните 52 седмици

3.42 лв. минимална цена за последните 52 седмици

6.70 лв. последна цена за 9 ноември