Пазарът на сливания и придобивания в България през настоящата година не отстъпи от реалността в цяла Европа. Това поне показва равносметката  на "Дневник" спрямо данните, представени от Европейската асоциация на фондовете за дялови инвестиции (European pricate equity and venтure capital association - EVCA). За годината са сключени около 15 сделки за поне 400 млн. евро, като близо една трета са с участието на дялови инвеститори, а останалата със стратегически.

Пазарът на сливания и придобивания в България не е мъртъв и последните няколко сделки доказват това, каза наскоро Матео Патроне, главен експерт корпоративен капитал в Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР), която е сред основните инвеститори в редица дялови играчи в Източна Европа. Според Патроне 15-16 са сделките, сключени на българския пазар от януари до декември 2009 г., което по думите е показателно, че все пак такива има, макар и с около 50% по-малко спрямо пика от 2007 г. Подобна картина отчита и "Дневник". Все пак обемите са с над 60% по-малки от придобиванията през 2008 г.

Тогава сделките бяха за поне 1.3 млрд. евро и сред тях бяха придобиването на "Нова телевизия", на Българо-американска кредитна банка и на близо 70 бензиностанции на "Петрол".

Ситуацията в България не се различава драстично от заключенията на EVCA за периода 2007 г. до края на третото тримесечие на 2009 г. Според доклада, представен в началото на декември, през 2008 г. средствата за изкупувания са паднали с една трета спрямо пика през 2007 г., а за първите девет месеца на 2009 г. те се свиват с още около 50 на сто спрямо 2008 г.

Допълнително оценките, на които са сключвани сделките през тази година, са с близо 40% под стойностите отпреди две години. Според Патроне най-силно изразен е спадът в цената на една компания, изчислен през оперативната й печалба (EV/EBITDA) - постигнатите цени вече са 6-7 пъти EBITDA спрямо 12. Подобна тенденция отчита и EVCA, като средно между 2007 г. и третото тримесечие на 2009 г. оценките се понижават с поне една трета, а инвестициите въобще са с над 60% по-малко. Най-силно изразен е спадът при по-големите сделки в групата от 100 до 250 млн. евро и нагоре, а докато при средните и по-малките той е по-слаб.

Всъщност заради липсата на дългово финансиране преобладават сделки със средно големи компании. Затова и болшинството от придобиванията в България са в средния и ниския клас - под 50 млн. евро. И докато през 2008 г. все още има сделки за изкупуването на телевизии и банки в България, то през 2009 г. най-крупните са за контрола над "Евроком" и "Кейбълтел" от EQT V и 30% от Корпоративна търговска банка. Придобиванията през последните месеци не се различават и по отношение на цената -  тя е в рамките на средното за Европа около 6-8 пъти спрямо оперативната печалба на компаниите.

Оттук нататък за 2010 г. остава възможността българският пазар да стане свидетел на смяна в собственика на Би Ти Ви, ако настоящият поднови процедурата, както и на нова крупна сделка с бензиностанции на "Петрол". Апетитът за придобивания обаче ще зависи от това доколко компаниите имат стабилен бизнес модел и пазарен дял, а собствениците им са склонни да свалят очакванията си за цената. Защото според консултантите на пазара към България интерес имат само дялови инвеститори с поне 500 млн. евро.