Не беше толкова провал, а по-скоро тест, краят на един тест. Ние поставихме някои условия на потенциалните купувачи и инвеститори. Министърът на финансите искаше гаранции, че тези условия ще бъдат изпълнявани в бъдеще. Никой от кандидатите не премина този тест успешно, това е по-скоро моята интерпретация. Ние не спираме дотук, сега най-вероятно ще пристъпим към листване на акции от Варшавската фондова борса на публичния пазар.

 

Все още не е ясно кога точно, но ще бъде в близко бъдеще, няма да отлагаме. Предварително предпологахме, че ако не намерим подходящ стратегически инвеститор, ще променим концепцията. Повечето от участниците на пазара и администрацията са убедени, че приватизацията ще направи по-ценна Варшавската фондова борса и тя трябва да бъде направена, без да се бавим. Бъдещето ще е доста интересно за нас.

Преди няколко години открихме, че има възможност да работим с този регион в Източна Европа, затова и имахме няколко срещи в България през 2007 г. Тогава обсъждахме продажбата на държавния дял от 44% на фондовата борса в София. Честно казано, ще е много интересно за нас, но не съм сигурен до каква степен е реалистично нашето участие.

Не знам детайли за намерението на финансовия министър, както и какъв подход ще бъде приложен. Мисля, че в миналото нямаше ясна идея дали държавният дял да се продаде на 1 инвеститор или на няколко. Не знам и какво е отношението на българските посредници по въпроса за инвестиционен партньор. В миналото останах с впечатлението, че нямат голямо желание за привличането на такъв и не участват активно в дискусиите за бъдещето на борсата, което е разликата между Полша и България. Ние имаме много активно мислещо общество на брокерите.

 

Да, "Софарма" все още е настоящ проект, доколкото знам. Те искат да бъдат листнати във Варшава. Въпросът е кога може да се случи, но ние работим с тях, поддържаме контакт с тях и това беше една от главните причини Националният полски депозитар да влезе в контакт с българския. Надявам се "Софарма" да покаже на българското общество, че може да бъде привлекателна за инвеститорите във Варшава и да има листване между двата пазара.

Винаги е хубаво да има жив пример за сътрудничество, а не да се говори само на теория. "Софарма" е част от атрактивните индустрии като фармацията и може бе двойното й листване ще доведе до по-голяма популярност, което на свой ред ще създаде по-активен пазар на акциите й не само в Полша, а и в София. Това е обичайното ни отношение към двойните листвания. Те ще бъдат продуктивни не само за нас, а и за пазара на другата държава и компанията, като например унгарската банка ОТР, която има поделение в България (Банка ДСК).

Тя също имаше проект за двойно листване преди икономическата криза – в Будапеща и Варшава. По този начин се привлича интересът на по-голям брой инвеститори както на борсата в Унгария, така и в Полша.

Що се отнася до брокерите, скоро българските колеги ще имат срещи с наши представители и се надявам да продължим сътрудничеството си.

 

 Броят на тези компании не е толкова голям, но капитализацията на пазара, представена от тези компании, е значителна. Има много полски, но и чуждестранни като чешката ЧЕЗ. Така също полската енергийна група PGE направи най-голямото първично публично предлагане в Европа за тази година. Надяваме се следващата година на борсата да бъдат пуснати акции и на друга енергийна компания - Tauron. Този сектор има голяма нужда от финансиране през следващите 10-20 години, защото трябва да бъде модернизиран.

Това ще бъде отчасти финансирано от капиталния пазар и борсата ще бъде важен инструмент за това. Енергетиката знаете, че се определя като защитен сектор - той е стабилен, с перспектива, добра възвращаемост за инвеститорите и по-малка степен на риск. На борсата има и няколко малки, частни енергийни компании, но те са много по-малки от тези гиганти, за които споменах. Това е важно за нас, защото ще добави и увеличи диверсификацията на компаниите, които са листнати при нас. Много сектори са представени на борсата, но засега банковият е с най-голяма тежест и от тази гледна точка е да се увеличава тежестта на други отрасли, като енергетиката

например.

 

Едно от обясненията е, че имаме голямо вътрешно търсене. Това до голяма степен неутрализира негативния ефект от рецесията в Германия, която е основният търговски партньор на Полша. Въпреки това икономическият спад на Германия доведе до спад на износа, но в същото време е факт, че поевтиняването на злотата, особено през втората половина на миналата година, доведе до един вид баланс, защото правеше експорта ни за Берлин конкурентен. 

Банковият ни сектор е здрав, нямахме проблеми в това отношение, защото банките ни са консервативни и не бяха натоварени с "токсични

активи" от финансовите пазари. Но като цяло смятам, че няма просто обяснение за това, че Полша избегна рецесията. Но е вярно, че се справихме със ситуацията въпреки факта, че, особено през втората половина на миналата година, върху Полша силно влияние оказваше целият регион, и особено проблемните държави като прибалтийските и Унгария.

На фондовата борса нямаше големи сътресения, макар че имаше волатилност на цените на акциите, защото се отнасяха към нас така, както към целия регион. Знаете, че когато международните инвеститори имат по-лоши новини за ситуацията в Унгария, те веднага се прехвърлят върху страна като Полша. Имам чувството, че може би сега има повече разлики между държавите в нашия блок, което според мен е по-скоро добре. Не знам точно каква е ситуацията в България сега, но си спомням, че положението беше добро в началото на 2009 г.

 

Възможно е, но, от друга страна, има проблеми, които няма как да бъдат скрити, защото са очевидни, като увеличаването на безработицата например. Правителството твърди, че растежът й е все пак по-малък от този в западните страни - членки на ЕС, но все пак беше сериозен проблем през първите месеци от годината.