Aдв. Стефан Гугушев: Кризата създаде подценени ценни активи

Aдв. Стефан Гугушев: Кризата създаде подценени ценни активи

адв.Стефан Гугушев, председател на съвета на директорите на "Алфа България"
адв.Стефан Гугушев, председател на съвета на директорите на "Алфа България"
Инвестиционният посредник "Бета корп" подготвя увеличение на капитала на "Алфа България" с 15 млн. лв. Според уверенията на ръководството в проекта ще се включат инвеститори с големи финансови възможности от Далечния изток, Централна Азия и пазарите на Близкия изток. В рамките на следващите три години "Алфа България" ще се опита да привлече общо 150 млн. евро.
Постигането на 15-20% годишна доходност е напълно реалистична цел

Листването на борсата в София ще гарантира, че сме прозрачни
Що за проект е "Алфа България"? Какво целите с реализацията му и кой стои зад него?
Основната ни идея е да привлечем чужди инвестиции в България и да генерираме доходност за акционерите. Зад дружеството към настоящия момент стои създаден още през 2004 г. инвестиционен фонд в Лондон. В този смисъл сегашните собственици ще участват и в предстоящото увеличение на капитала на дружеството.
Капиталът на фонда до голяма степен е подсигурен. Разчитаме на инвеститори от Близкия и Далечния изток като Дубай и ОАЕ, Китай, Хонконг, Пакистан и други. Това са хора, които имат големи финансови възможности и инвестиции в цял свят. Една голяма част от тях вече са инвестирали пари в България. Направили сме необходимото те да имат нужното доверие в страната и нас като експерти. Фактически отношенията ни вече прерастват на едно по-високо ниво на развитие, каквито са дяловите инвестиции.
Средствата на фонда ще бъдат насочени към няколко области - енергетика, главно в областта на възобновяемите източници като фотоволатичните проекти, сконтирани сделки с недвижими имоти, т.е. изкупуване на активи на компании, които са в затруднено положение, следим и телекомуникациите и по-специално лицензите за 3G операторите. За някои от чуждите ни инвеститори придобиването на акции от "Алфа България" ще е и основа за развиване на по-мащабен бизнес в страната. Една от причините да качим дружеството на борсата в София е, че с успешната реализация на част от проектите ни очакваме да привлечем и местни инвеститори.
На какви етапи ще се набират средствата и как ще ги разпределите между отделните сектори?
Увеличението на капитала изисква време заради законовите процедури и то не може да става повече от три пъти годишно. Започваме консервативно с набирането на 15 млн. лв., с което ще стартираме първите пилотни проекти. Инвеститорите, с които разговаряме, вече са заявили готовност за сумата от 50 млн. евро. Всички тези средства ще се набират през борсата постепенно.
Крайната ни цел е до три години капиталът на "Алфа България" да достигне 150 млн. евро. Поради големия размер на енергийните проекти можем да пуснем и втори фонд, който да бъде специализиран само в тази област. Макар и да е в криза, пазарът на недвижими имоти също предлага интересни сделки, основно в класа офис площи в центъра на София и ключови локации в столицата. Дори при ваканционните имоти могат да се постигнат уникални покупни ценови нива.
Така например имотите в Банско и Разлог в момента се считат за аутсайдери, но там има много добре управлявани обекти, които носят добри доходи на собствениците им. Заради кризата във Великобритания и Ирландия обаче част от инвеститорите в тези комплекси искат да излязат от вложенията си в тях, за да си решат проблемите навън. Това е много добре за нашия фонд, защото придобиването им би представлявало инвестиция в активи, които вече генерират приходи. Банско, Разлог и Пампорово например тази година достигнаха пика в привличането на туристи. Банско тази година е посрещнал най-много туристи от 10 години насам.
Това носи свежи пари за местната икономика и считаме, че този район е златна мина. От търговски площи не се интересуваме, защото и сега има много проекти за молове. Проучваме и възможностите за европейски проекти в областта на животновъдството и по-конкретно едър рогат добитък и изграждане на кравеферми. Там обаче ще разчитаме на американски и израелски специалисти и тепърва ще анализираме ситуацията.   
Кой ще управлява средствата на "Алфа България"?
Бордът на директорите е формиран от юристи от адвокатска кантора "Гугушев и партнърс" и  финансисти от финансовото ни подразделение в групата "Гугушев файнанс & акаунтинг". Ние сме хората, които ще вземат решение за управлението на средствата. Ползваме и много различни консултанти.
Не се ли опасявате от балон на пазара на възобновяеми източници?
Наистина се нароиха доста инвестиции. Те са свързани с природни дадености. България е малка страна и проектите в тази област, които са стойностни и си заслужават, не са чак толкова много. Дори и да има пренасищане, ако има добро проучване и планиране, рисковете се минимизират. И в недвижимите имоти имаше пренасищане и там, където нямаше добро планиране, се получиха лоши резултати.
Има обаче и добри проекти в сектора. Същото се отнася и за възобновяемите източници. Смятам, че правителството ще вземе необходимите мерки, за да отсее ценното от многобройните развиващи се проекти. Говори се дори за мораториум.
Има ли се тенденция за създаване на фондове в България, чиято цел е да придобиват подценени активи и имоти?
Да. Това е явление, което отразява реалността на пазара в момента, опит за задържане и привличане на нови чуждестранните инвеститори и мярка за спиране на изтичането на капитали от страната. В този смисъл това явление ще изиграе положителна роля за българската икономика. Вярвам във възможностите на нашия пазар.
Въпрос на добри проекти е да задържим чуждестранните инвеститори. Много хора и компании спечелиха от инвестициите в имоти, но и много загубиха. За да не се стига до сериозни загуби, рискът трябва да се диверсифицира чрез инвестиции в различни сегменти.
Защо вместо на БФБ британските акционери във фонда не качиха фонда на алтернативния сегмент на Ллондонската борса например? Не ви ли притесняват ниската ликвидност и стагнацията на българския фондов пазар?
Великобритания в момента е в остра криза. Много е трудно да се привлекат британски и ирландски инвеститори, при положение че мнозина придобиха имоти в България по време на бума на сектора, чиято стойност сега е по-ниска. Британските инвеститори обаче са добре дошли, ако желаят да купят акции от "Алфа България".
Така например сегашните английски и ирландски акционери в "Алфа България" ще участват и в бъдещите увеличения на капитала, тъй като те вече имат успешни проекти на територията на страната и искат да реинвестират на местния пазар. Относно БФБ, качили сме дружеството на борсата в София, защото разчитаме на местните инвеститори непременно да се включат. Ние контактуваме с инвеститори от общо девет страни.
Листването ни в София ще гарантира една прозрачност и добре подредена структура на компанията, тъй като ще има регулатор, който ще следи за спазването на нормите и добрите практики. Това е от значение за нашите инвеститори, които сами поставиха изискване "Алфа България" да бъде на борсата в София. Публичният статут ще се отрази добре на репутацията ни, но не само. Българският капиталов пазар предоставя данъчни облекчения, а и други възможности.
Каква годишна възвращаемост на вложените капитали ще се целите да постигнете във фонда?
От порядъка на 15-20% на годишна база, което считаме, че с настоящия мениджмънт е напълно постижимо още от втората година. Проучваме портфолио от проекти и считам, че ще оправдаем доверието на инвеститорите.