Почти съм готов да се обзаложа, че резултатите за първото тримесечие ще бъдат точно толкова важни за пазара, колкото пясъчна буря на Марс или преминаването на комета през мъглявината Конска глава. Правилният въпрос в случая е не "Какви ще са?", а "Какво от това?".

За да отговоря все пак, ето какво смятам, че ще се случи - компаниите, които през последните две тримесечия показаха възстановяване в дейността, най-вероятно ще затвърдят успеха си, докато тези, които стагнираха през цялата 2009 г., не виждам как ще успеят да стъпят на краката си точно сега. Единственото изключение от горните два случая са банките. Или поне би трябвало да бъдат.

Аз лично продължавам да се изненадвам колко безметежно преминава кризата за някои от тях. Така че интересът ми ще бъде насочен именно тук, защото освен влошаване в балансите очаквам и елементарен жест на уважение към хората, които все още се опитват да оценяват справедливо една компания. Голяма част от тях отдавна не пасат трева.

Отчетите за първото тримесечие на 2010 вероятно ще очертаят тенденция за продължаващо, макар и бавно, възстановяване на корпоративните резултати. Очаквам, че при по-голямата част от компаниите ще сме свидетели на ръстове на продажбите спрямо предходното тримесечие, а при експортно ориентираните компании, най-вече в секторите машиностроене, металургия , вероятно и химия, очаквам да видим и ръстове в приходите спрямо съпоставимия период на 2009 г.

В същото време дейността на компаниите, чиито продажби са предимно към местния пазар, ще остане силно затруднена поради свиващото се вътрешно потребление. В сферата на услугите, най-вече туризъм, реклама и свързаните със строителството дейности, едва ли ще видим позитивни изненади. С интерес ще се очакват отчетите на банките. Докато междинните резултати сочат, че част от тях ще продължават да показват силни резултати, при други тежестта на проблемните кредити вероятно ще продължи да оказва силно негативно влияние върху резултатите.

Очаквам спад в резултатите на повечето компании за първото тримесечие на 2010 г. Поради изключително трудната икономическа среда в България компаниите, които генерират основната част от приходите си на местния пазар, по мое мнение ще покажат влошени резултати основно поради спад в продажбите. Тези, които са успели ефективно да оптимизират разходната част на бизнеса си, ще успеят да запазят нормата си на рентабилност.

Оптимист съм относно резултатите на компаниите, които са експортно ориентирани към развитите пазари. Икономиките в голяма част от развитите пазари (САЩ, Германия, Франция и др.) са в по-напреднал стадий на бизнес цикъла. Повишеното търсене на тези пазари очаквам да доведе до ръст в продажбите на компаниите, реализиращи продукцията навън. Някои от компаниите износители са оптимизирали разходната си част, което очаквам да доведе до повишаване нормата на рентабилност.