Докато на Уолстрийт едни треперят да не изгубят работата си, други напускат големите брокерски компании и стават независими, за да избегнат ограниченията и бюрокрацията. И това далеч не са посредствени специалисти. Тенденцията повдигна въпроса дали след шока от кризата този сегмент няма да изглежда по-различно.

Инвестиционният консултант на Ю Би Ес (UBS) Чарлс Хюбнер, на 64 години, разбира, че с работата му за една от големите брокерски компании е свършено, когато банката започва да разследва защо е купил в полза на клиент акции на Berkshire Hathaway (компанията на милиардера Уорън Бъфет).

Когато сключва сделката през 2009 г., Хюбнер е убеден, че тя е изгодна за момент, в който пазарите все още са покосени от кризата. Проблемът е, че анализаторите на UBS не работят с тези акции, разказва агенция "Ройтерс" в специален репортаж за съдбата на един от стотиците консултанти, напускащи доброволно титаните на Уолстрийт.

От ноември 2008 г. до февруари 2010 г. близо 1500 професионалисти са напуснали големите брокерски компании, за да работят за бутикови независими фирми, показват данните на компанията за проучване на пазара Discovery. Засега отливът е незначителен за четирите гиганта - Morgan Stanley Smith Barney, Wells Fargo Advisors, Bank of America-Merrill Lynch и UBS, управляващи активи на клиенти на стойност общо 4.6 трилиона долара.

За пръв път делът на избралите независимостта (близо 30% от напусналите) надвишава този на брокерите, които се преместват в някой от другите три гиганта (под 25%). За сравнение - през март 2009 г. едва 11% от консултантите стават независими, а сменилите брокерската фирма са 62%.

Назряващото от години отцепническо движение разпали разгорещен спор в индустрията за управление на активи дали процесът е достигнал кулминацията си през миналата година или независимите консултанти ще продължат да заграбват пазарен дял от големите фирми.

Избралите свободата са убедени, че тенденцията ще се запази, тъй като на все повече брокери им е дошло до гуша от конфликтите на Уолстрийт и от бюрокрацията в големите финансови компании. "Трудно ни е да представляваме пълноценно нашите клиенти, споделя Хюбнер. На пазара предстои подем, а ние виждаме в сектора сума проблеми, които не ни харесват."

От друга страна, представители на големите банки смятат, че на независимите брокери се отделя прекалено голямо внимание. Сали Кроучек от Bank of America неотдавна заяви пред Ройтерс, че отливът е забавил своя темп. Денис Галант, президент на консултантската компания GDC Research, също не смята, че "брокерите масово не искат да работят за големите".

Причината е, че мнозина не искат да си навличат главоболията да имат собствен бизнес и предпочитат защитата на бранда и улесненията при работа в голяма компания. И все пак независимите вече не са "нишов пазар, който големите брокери могат да си позволят да пренебрегват", смята Галант, цитиран от "Дау Джоунс".

Спорът показва, че вече

Традиционните брокерски компании печелят от такси и комисиони. Колкото повече сделки сключват клиентите им, толкова повече се увеличават постъпленията им. Но критиците на този модел отдавна твърдят, че интересите на брокера (продажбата на инвестиционни продукти) невинаги съвпадат с тези на клиентите.

За разлика от тях консултантите не начисляват комисиони, а само консултантски такси. Затова те не са мотивирани от необходимостта да сключват колкото се може повече сделки, нито да привличат нови клиенти или да увеличават активите на фирмата. Целта им е да убедят клиентите, че работят за техния най-добър интерес.

Подобно на Хюбнер много други съветници се оплакват, че се чувстват ограничени от бюрокрацията, и смятат, че като независими могат да обслужват по-добре клиентите си. По закон регистрираните инвестиционни консултанти са длъжни да се придържат към високи стандарти за доверително управление, които им пречат да препоръчват рисковани инвестиции.

Хонигсток взема решението си година след като получава седемцифрена премия, за да се премести от UBS в Morgan Stanley Smith Barney. Сега той управлява 75 млн. долара активи и разполага с шестима служители.

Подобно решение вече се взема много по-лесно от преди, разказва Хонигсток пред "Ройтерс", тъй като множество компании като Charles Schwab, Fidelity и Pershing помагат на независимите фирми. Те им позволяват да понижат оперативните си разходи, а заедно с това да начисляват по-ниски такси за клиентите.

Според "Ройтерс" краят на бизнес модела на титаните е обусловен от съвкупното действие на три фактора. През 2008 г. кризата срина акциите на банките и на практика понижи стойността на бонусите, които финансовите институции издават като възнаграждение на своите служители.

Така поевтиняването на акциите разхлаби златните белезници, които задържаха брокерите в големите фирми. В същото време кризата нанесе сериозен удар върху репутацията на Уолстрийт и да работиш там започна да се превръща в недостатък, а не в предимство.

Третият фактор според Reuters е бумът на сливанията между компаниите, довел до война за наемане на кадри. Според Discovery през миналата година рекорден брой брокери от големите компании - 8667, са сменили работата си, като мнозина от тях са се отказали от големи бонуси, за да започнат самостоятелен бизнес.

В стремежа си да спрат отлива големите компании като Morgan Stanley Smith Barney, Wells Fargo Advisors, Bank of America-Merrill Lynch и UBS предлагат на топ брокерите си фантастични бонуси - между 130% и 330% от заработеното от тях през предишната година. Но очевидно изкушението да работиш сам за себе си има по-висока цена за някои брокери. Чарлз Хюбнер и екипът му са се отказали от премия от 330%, за да отидат на работа в друга голяма фирма.

Бинг Уордерт, анализатор от Cerulli Associates, очаква въпреки изкушенията независимите консултанти да увеличават пазарния си дял с по 1-2 процентни пункта на годината за сметка на дела на големите компании.