За първи път след приватизацията си Българската телекомуникационна компания (БТК) няма да разпределя дивидент и ще капитализира печалбата си и ще покрие минали загуби. Това става ясно от дневния ред на предстоящото редовно общо събрание, насрочено за 12 юли.

Предложението e малко изненадващо, тъй като структурирането на сделката, при която беше придобит телекомът - основно чрез дълг, предполагаше разпределяне на редовен дивидент, за да се върне ресурс към собствениците на БТК и да се покрият задълженията, с които компанията беше придобита.

Именно по тази причина само през последните четири години компанията раздаде дивидент за около 1.2 млрд. лв. (виж таблицата). През миналата година дори се стигна до разпределение на двоен дивидент от 360 млн. лв., въпреки че дружеството имаше загуба и се наложи да го изплаща с дълг и резерви.

През лятото на 2007 г. "Неф телеком", контролирана от инвестиционното звено на американската AIG, даде 1.5 млрд. евро за 90% от нея. Сделката беше финансирана със заемни средства от поне 75% чрез синдикат от банки, сред които и Роял банк ъф Скотланд.

Няколко години по-рано през 2004 г. държавата продаде 55% от БТК на "Вива Венчърс" за 230 млн. евро, която по-късно придоби още 10% за 50 млн. евро чрез увеличение на капитала. Между тези две сделки опция за покупка на телекома пък държеше исландския бизнесмен Тор Бьорголфсон, който имаше и миноритарен дял в компанията и реално я продаде на AIG.

Използването на толкова дълг увеличава възвращаемостта за инвеститорите в сравнително кратък срок от три до пет години, но толкова високи нива на дълг не оставят дългосрочен ресурс в компанията. От БТК отказаха да коментират защо предложението за неразпределение на дивидент се прави тази година, а не миналата, когато реално компанията отчете счетоводна загуба.

Според запознати най-вероятната причина БТК да не разпредели дивидент през тази година и да задържи спечеленото през миналата е очакваната нова смяна на собственика и предоговарянето на основните задължения на телекома.

По информация на "Капитал" е много вероятно в близките месеци БТК да има нов собственик, и то стратегически от Китай. В допълнение според международни публикации се твърди, че банките - кредитори на БТК, вече подкрепят евентуална смяна на собствеността. В края на миналата година китайската Pacific Century Group закупи инвестиционното звено на AIG, придобило БТК през 2007 г.

Така индиректно се смени и главният мениджмънт на БТК, който сега се нарича Pine Bridge Investments. В групата влиза и водещият телекомуникационен оператор в Хонконг PCCW, който според източници на "Капитал" е потенциално най-вероятният бъдещ собственик на БТК.