"Мобилтел" купи "Спектър нет" и "Мегалан"
В сделка, която ще даде началото на финалната консолидация в телекомуникационния бизнес, най-големият мобилен оператор "Мобилтел" купува алтернативния телеком "Спектър нет" и интернет доставчика "Мегалан".
"Мобилтел" ще плати 72 млн. евро за двете компании, като в тази сума влиза и 14.5 млн. евро, които собствениците на дружествата ще получат през 2011 г. при постигане на определени цели, поясниха от собственика на купувача Telekom Austria. Цената на двете дружества заедно с дълговете, които ще бъдат поети от новия собственик, е 83 млн. евро. Сделката трябва да бъде одобрена и от Комисията за защита на конкуренцията.
Какво купува "Мобилтел"?
Чрез придобиването на двата телекома "Мобилтел" ще увеличи значително дела си на пазара на фиксиран интернет и стационарна телефония, доминирани от "Виваком". "Това ще е първият случай, в който на пазара на фиксираната телефония ще има реална конкуренция – защото досега нямаше такава.
"Виваком" все още държи над 90% от този пазар", коментира Андреас Майерхофер, изпълнителният директор на "Мобилтел". По данни на Telekom Austria общият брой клиенти на "Спектър нет" и "Мегалан" са над 89 хил. души. Общите приходи на "Спектър нет" и "Мегалан" за 2009 г. са 25.3 млн. евро. Общата оперативна печалба преди данъци, лихви и амортизация за миналата година е около 7 млн. евро, а за 2010 г. се очаква да достигне 9.6 млн. евро с очаквания за силен ръст в бъдеще.
"Спектър нет" от своя страна е силен в сегмента на бизнес абонатите, на които предлага интернет, телефония и IT услуги с национално покритие. Клиентите на телеком оператора са приблизително 31 600. Досега собственици на алтернативния телеком бяха Теодор Захов и "Алфа телеком" на "Алфа финанс холдинг" с основен акционер Иво Прокопиев. Захов и Прокопиев са собственици на "Икономедиа", издател на вестниците "Дневник" и "Капитал".
"Сделката с "Мобилтел" е естественият път, по който да продължим да осигуряваме най-добрата услуга за нашите клиенти, на които служим вече 13 години", коментира Захов, който е и изпълнителен директор на "Спектър нет".
"Мегалан" е водещ интернет доставчик за 57 500 основно домашни потребители в София. Компанията предлага и IPTV (телевизия, предавана по интернет кабел до телевизор). Досега "Мегалан" бе собственост на две дружества, контролирани от Йордан Йорданов, Михаил Баликов, Диян Тунджев и Борислав Йосифов, показва справка в Търговския регистър.
"Целта е да съчетаем най-доброто от двете компании, да се възползваме от силните си страни и от лидери в сегментите, на които оперираме, да се превърнем в национален лидер на тройна и четворна услуга", написа Иво Джоков, мениджър на "Мегалан", във форум на интернет доставчика.
Плановете
Закупените телекоми ще работят като отделни субекти през следващите 18 месеца, но очакванията на Telekom Austria са "Мобилтел" да предложи съвместни услуги под своя бранд още до края на тази година. Чрез сделката купувачът ще може да предоставя пакетни услуги от мобилна и стационарна телефония, фиксиран и мобилен интернет и телевизия.
"Ще направим всичко възможно да запазим служителите - не само висшия, но и средния мениджмънт", поясни Майерхофер. "Мобилтел" ще продължи да развива проекта на "Спектър нет" за прокарване на високоскоростен оптичен интернет до дома. От компанията не обявиха каква сума планират да инвестират за развитие на технологията.
Относно развитието на IPTV плановете на "Мобилтел" са постепенно трите платформи на компаниите да се интегрират, като потребителите ще имат един интерфейс. По думите на Майерхофер все още не е ясно дали "Мобилтел" ще запази бранда Quarto, или ще налага друг.
Сделката е заради увеличаващото се потребление на широколентов интернет в България, което според анализ на Telekom Austria ще се удвои до 2019 г. Дотогава разпространението на IPTV ще се увеличи до 32%, смятат в австрийския телеком. Според купувача абонатите на пакетни услуги ще се увеличат до 2 млн. след девет години.
Конкуренцията
"Очевидно е, че битката на пазара е за широколентов достъп, след като печалбите от телефония ще продължат да падат", коментира сделката Павел Езекиев, управляващ партньор във фонда за рисков капитал NEVEQ. Според него големите играчи ще са по-способни да дадат по-евтина крайна услуга на потребителя и да инвестират в нови продукти дългосрочно, което прави ефектът от сделката за пазара положителен.
Виктор Манев, управляващ съдружник в консултантската компания MM Consult, определи придобиването на "Спектър нет" и "Мегалан" като "очаквана и интересна" сделка. "Това е сектор, които наистина премина през огромен растеж на гаражни собственици до големи и окрупнени национални компании.
България е страна с много добро покритие на интернет услугите в цялата страна в сравнение с повечето страни в евросъюза. Очаквам, че тези количествени натрупвания ще доведат до качествени промени в живота ни в следващите 5-10 години", каза той. Според Манев сделката поставя интересно предизвикателство за отговор от страна на другите големи мобилни оператори на пазара.
"Мобилтел" агресивно навлиза на територия, досега владяна почти изцяло от "Виваком". Високата цена (оценка/EBITDA) платена от страна на мобилния оператор подсказва огромно желание за заемане на пазарен дял в сегментите, където са се специализирани "Мегалан" и "Спектър нет", както и диверсификация на портфолиото от предлагани услуги", коментира и Александър Маджиров, портфолио мениджър в "ОББ асет мениджмънт". "Очаквам и третият мобилен оператор "Глобул" също да се включи в конкуренцията за предлагане на комбинирани услуги", допълни той.
"Никога не се е плашила от засилването на конкуренцията. Комплексните услуги, които включват съдържание и глас, са бъдещето на телекомуникационния пазар, особено в ситуация на силна конкуренция", коментираха от "Виваком". Компанията също обмисля възможности за придобиване на интернет доставчици. "Не сме престанали да изследваме възможностите, които предлага пазарът", допълниха от "Виваком".
От третия голям играч сред мобилните оператори, "Глобул", отказаха коментар на сделката за "Спектър нет" и "Мегалан", но все пак поясниха, че и те разглеждат възможности за придобивания, "но в момента нямаме решение за сделка в близко бъдеще". Източници от пазара коментират, че потенциален обект за придобиване е компанията, получената след сделката между "Евроком" и "Кейбълтел", която работи под марката Blizoo. До редакционното приключване на броя оттам не коментираха дали обмислят подобна сделка.
Манев определи цената на сделката като справедлива и неизненадваща на фона на добре управлявани компании със стабилни пазарни позиции и въпреки факта, че окончателно плащането ще стана известно след приключването на предварително заложените изисквания за представянето на компаниите.
Други анализатори от пазара, пожелали анонимност, я определиха като 7-8 пъти по-висока от очакваната печалба преди данъци, лихва и амортизация (EBITDA), което е по-високо дори от средното за развитите пазари от 2008 г. насам. Самият Telekom Austria пояснява, че очаква на фона на очакваните резултати за 2011 г. пазарното съотношение оценка/EBITDA да е в рамките на 6.8 пъти.
| Мнения Александър Маджиров, портфолио мениджър в "ОББ асет мениджмънт": Очаквам "Глобул" също да предложи повече комбинирани услуги "Мобилтел" агресивно навлиза на територия, досега владяна почти изцяло от "Виваком". Високата цена (оценка/EBITDA), платена от страна на мобилния оператор, подсказва огромно желание за заемане на пазарен дял в сегментите, където са се специализирани "Мегалан" и "Спектър нет", както и диверсификация на портфолиото от предлагани услуги. Очаквам и третият мобилен оператор "Глобул" също да се включи в конкуренцията за предлагане на комбинирани услуги. Секторът на телекомуникации е доста перспективен, но както и тази сделка, така и покупката на "Кейбълтел" преди една година бяха на доста високи нива, отчитайки само позитивния сценарий за развитие. В предстоящата битка за потребители, която ще бъде съпроводена с повишаване на качеството и намаление на цените на услугите, мобилните оператори определено имат преимущество, но сключването на сделки, в които са заложени изключително и само розови сценарии, ще направи на някои от участниците сметките криви. Красен Йотов, анализатор в Industry Watch: Има потенциал за още сделки Сделката е част от продължаващия процес на концентрация на телекомуникационния пазар в България, който все още продължава да бъде силно фрагментиран в сегмента на интернет услуги. В този смисъл сделката ще доведе до засилване на конкуренцията между различните сегменти в рамките на пазара като цяло и по-конкретно на пазара на пакетни телеком услуги. Очаквам "Мобилтел" да започнат по-агресивно предлагане на пакетни услуги, възползвайки се от новопридобитото конкурентно предимство. Наблюденията върху динамиката на европейския пазар показват, че подобни сделки на сливания и придобивания са неизменна част от съзряването на телекомуникационния пазар, за който възможността за реализиране на икономия от мащаба е от особено голямо значение. В този смисъл очаквам и другите големи мобилни оператори да реализират подобни сделки, за да навлязат по-активно на пазара на интернет услуги, който все още разполага със значителен потенциал както от гледна точка на проникване на интернет достъпа, така и от гледна точка на силната пазарна фрагментация заради съществения дял на LAN операторите. В действителност през последните години бяха реализирани няколко големи сделки, които окрупниха пазара на интернет, но все още този пазар е силно конкурентен и потенциалът за нови, вероятно по-малки като мащаби сделки не е изчерпан. Още повече че наскоро някои от по-малките интернет доставчици, поне тези в София, пуснаха също пакетни оферти (например интернет и телевизия) при доста конкурентни условия (цени, гъвкавост на договорите и т.н.). Павел Езекиев, управляващ партньор на NEVEQ, фонд за рискови инвестиции: Ефектът върху пазара ще е положителен Очевидно е че битката на пазара е за широколентов достъп, след като печалбите от телефония ще продължат да падат. Големите играчи ще са по-способни да дадат по-евтина крайна услуга на потребителя и да инвестират в нови продукти дългосрочно, затова ефектът върху пазара следва да е положителен. "Мобилтел" ще може да атакува по-добре БТК и да принуди "Глобул" да смъква цените си или да добие трипъл плей продукти. Очаквам консолидацията да продължи. Станимир Минов, анализатор в Informa Telecoms & Media: Добра сделка, стига "Мобилтел" да не интегрира двете компании "Мегалан" и "Спектър нет" са успешни заради тяхната организация, доминирана от предприемчив дух и желание клиентите да бъдат обслужени най-добре. "Мобилтел" и придобитите компании имат два различни подхода към своите абонати. Интегрирането на двете компании в мобилния оператор след 18 месеца може да не е най-добрият ход. Сделката ще промени "Мобилтел" и начина, по който операторът върши своя бизнес и се конкурира с "Виваком". Начинът, по който бившият държавен телеком реагира на сделката, може да заличи част от очакваната печалба и да се окаже, че "Мобилтел" е платил повече от 72 млн. евро. В крайна сметка платената сума не е важна. Важна е корпоративната идентичност. Операторите избягват да обясняват колко са успешни техните пакети, комбиниращи фиксирани и мобилни услуги. Подобна конвергенция е полезна, ако телекомът предостави много добри и различни услуги от конкуренцията. Но тогава пазарът за тях е малък и инвестицията трудно се изплаща. Никой не се нуждае от подобна конвергенция освен може би доставчиците на телеком оборудване. Купувайте стационарни оператори, но не ги интегрирайте! |
| Проформа финансови резултати на компаните за 2009 г. | ||
|---|---|---|
| Спектър нет | Мегалан | |
| Общо приходи (млн. евро) | 18,8 | 6,5 |
| EBITDA (млн. евро) | 3,1 | 3,9 |
| CAPEX (млн. евро) | 1,3 | 1,6 |
| Абонати (000) | 29,8 | 55,6 |
| Източник : "Телеком Аустрия" и Търговски регистър |
По темата работиха Татяна Пунчева, Христо Петров, Момчил Милев и Асен Георгиев. Повече за сделката - в съботния "Капитал".