Създаден: 2004

Адрес: София, бул. "Цариградско шосе" 159

Телефон: +359 29625405

Интернет адрес: [email protected]

Сайт на компанията: www.benchmark.bg

Дейност: придобиване и управление на имоти

Изпълнителен директор: Веселин Генчев

Стойността на инвестициите в трите проекта е за над 35 млн. евро, а финансирането им фондът успя да си осигури през лятото на 2009 г. основно чрез кредитна линия до 25 млн. евро директно от Националната банка на Гърция, собственик в България на ОББ. Сключеният банков заем е осемгодишен, а периодът на усвояването му е двегодишен.

Миналата година не бе особено успешна за дружеството. Първо през март то се опита да продаде правото си на строеж върху имот в община Кюстендил чрез търг с явно наддаване при начална тръжна цена от 1.25 млн. лв. На него обаче не се яви нито един кандидат. Така дружеството се принуди да продаде обратно на общината правото на строеж за 38-те декара, на които трябваше да построи хотели, развлекателен и СПА център - с малко над 100 хил. лв. пряка загуба.

След това дружеството замрази и втори свой проект - този за ски и СПА комплекс в зимния курорт Боровец, където въпреки осигуреното финансиране липсата на продажби на апартаменти принуди ръководството да търси други варианти за продължаване на проекта.

Едната идея бе продажбата на целия проект, но това бе трудно осъществимо, а и все още е - с оглед продължаване на кризата с ваканционните имоти, другата идея беше завършване на проекта и управлението му като хотел, но отново нереализирано поради липсата на специализация в тази област.Така проектът бе обявен за продан, но до сделка така и не се стигна поради липсата на интерес от страна на инвеститорите.

От началото на годината "Фонд имоти" е в процес на преговори за продажба на двете си сгради в София, като в напреднал стадий са преговорите с представителствата на Европейската комисия и Европейския парламент у нас, но още няма официално потвърждение за сделка и не са ясни точните параметри.

При изключително спаднала ликвидност и отрицателна рентабилност фондът успя да завърши изграждането на офис сградите си в София, макар пазарът на офиси да е доста пренаситен, нивата на наемите да продължават да спадат при ограничено търсене.

Обявените от дружеството "промоционални" цени на офис помещенията в сградата на "Цариградско шосе" - една година безплатно ползване, са доказателство за сложността на това да се привлекат потенциалните фирми наематели. Прогнозите за излизане от кризата на сектора през втората половина на 2010 г. определено не се сбъднаха и трудностите пред дружествата, инвестиращи в недвижими имоти, продължават.

Така към 31 декември 2010 г. дългосрочните задължения на "Фонд имоти" възлизат на 43 млн. лв., а текущите - на 8 млн. лв., при нетекущи активи за 78 млн. лв. и текущи - за 585 хил. лв. Тези резултати естествено се отразяват и на представянето на дружеството на фондовата борса - акциите на "Фонд имоти" губят над 90% от пазарната си стойност за последните шест месеца и вече са под 0.2 лв. за акция.

Постепенно се променя и акционерната структура на дружеството. Миналата година един от основните акционери във фонда - исландската Landsbanki (която бе национализирана), излиза от позицията си поради нужда от ликвидност, като нейният дял е изкупен основно от местни пенсионни фондове.

По-сериозен интерес към книжата на "Фонд имоти" може да се очаква едва след като проектите започнат да възвръщат инвестираните в тях пари чрез приходи от продажби или наеми и кризата в сектора започне да отшумява.

Дотогава едва ли може да се очаква съществено подобрение в показателите на дружеството, макар офис площите, които се предлагат, да сa с добра локация, висока степен на комуникативност и модерна архитектура. Високата задлъжнялост и липсата на ликвидност ще продължават да са определящи за представянето на "Фонд имоти".

По моето мнение на БФБ няма по-добър представител на групата на penny stocks от "Фонд имоти" АДСИЦ. Определящи за това са фундаменталният риск и пазарната волатилност на компанията. Финансовите  показатели показват изключително лошо, но все пак подобряващо се здраве, като важни за отбелязване са прекомерната задлъжнялост и ниска ликвидност на дружеството, които водят до повишаване на имплицирания риск и по-ниска оценка на инвеститорите - от една страна.

От друга страна - пазарът повиши изключително силно волатилността на търговията с акциите на "Фонд имоти", тъй като дружеството бе част от ликвидирания портфейл на исландската Landsbanki, което подложи цената на акциите на много силен натиск. Заключителното ми мнение е, че "Фонд имоти" АДСИЦ е подходяща за инвеститори с висок апетит към риск, за които добрият портфейл на дружеството е по-важен от свръхзадлъжнялостта, а волатилният пазар е основа за прибиране на добри печалби.

Новините около "Фонд имоти" АДСИЦ в последните месеци – за евентуална продажба на "Раковски бизнес център" и на сградата на бул. "Цариградско шосе", както и за водени преговори за продажбата на част от компанията, са в основата на интереса, който спекулантите засвидетелстват към акцията. Несъмнено при ниските си показатели за ликвидност "Фонд имоти" АДСИЦ се нуждае от бърза реализация на някой от проектите си, за да покрие краткосрочните си задължения безпроблемно.

Факт е обаче, че няма яснота дали някоя от предполагаемите сделки ще се реализира, а последната информация относно параметрите на евентуална сделка за "Раковски бизнес център" остава непотвърдена от самата компания. При тези обстоятелства повечето институционални инвеститори не са настроени да купуват.