Сребърният фонд ще може да инвестира в български акции и облигации
| 1.684 млрд. лв. са средствата във фонда 300 хил. лв са постъпленията в него за тази година |
Министерството на финансите подготвя промени в закона за Сребърния фонд, които ще му позволят да инвестира в акции и облигации на български емитенти. Това съобщи заместник-министърът на финансите Боряна Пенчева днес. Фондът е създаден с цел да гарантира изплащането на държавни пенсии след поне десет години, когато солидарната система ще трупа все по-големи дефицити заради застаряването на населението.
В момента средствата в него са 1.7 млрд. лв. и те са вложени на депозит в БНБ, като по закон могат да се инвестират в определени финансови инструменти в ЕС или трети страни. Засега от финансовото ведомство не дават официални аргументи за планираната промяна, но няколко пъти досега финансовият министър Симеон Дянков е заявявал, че трябва да се намери начин част от средствата му да бъдат вложени в българската икономика.
Източник от финансовото министерство коментира пред "Дневник", че тази стъпка е била обмисляна отдавна и причината е, че в този си вид Сребърният фонд не може да изпълнява своите функции.
"Идеята при неговото създаване бе фондът да смекчи евентуални шокове в пенсионната система за срок от 2 до 4 години, в който да се направят нужните реформи на пенсионната система. Събраните към момента около 1.7 млрд. лв. обаче не са достатъчни да покрият и половината от субсидията, която Държавното обществено осигуряване получава от републиканския бюджет, и сега търсим механизъм, по който натрупванията в Сребърния фонд да започнат да работят, след като така или иначе не са достатъчни да изпълнят предназначението си", коментира той.
За първи път подобна идея бе изказана в края на ноември от финансовия министър Симеон Дянков. През 2009 и 2010 г. през няколко месеца отделни бизнес организации правиха същото предложение, но то не срещаше отклик у правителството. Тъй като все още работата по законопроекта е в начален етап, не е ясно дали ще има ограничения за това каква част може да се инвестира в България и каква може да се влага на чужди пазари.
В момента Сребърният фонд има право да инвестира в акции и облигации, но само в ЕС и трети страни. В България може да влага единствено в депозити, като идеята е в него да не се пренасят рисковете на местната икономика. Сред мотивите беше и това, че средствата трябва да се инвестират консервативно при нисък риск, като се преследва интересът единствено на хората, чиито пенсии един ден ще се допълват със средства от фонда.
Фонд без мениджър
В момента обаче, дори и да имаше право да влага активите си в български акции и облигации, фондът няма как да го направи, тъй като все още не е избран инвестиционен съвет и мениджър, които да управляват средствата му. Това е и причината средствата да стоят на депозит в БНБ, който носи минимална лихва. Последният отчет на фонда показа, че държавата не е внасяла никакви пари в него от май миналата година заради липса на приватизация.
Единствените му приходи за времето след последния бюджетен трансфер са лихви от депозитите в БНБ - общо 2.9 млн. лв. От началото на тази година фондът е получил 300 хил. лв. лихви, всичките платени през февруари. В резултат парите в него към края на миналия месец са общо 1.684 млрд. лв., вложени в депозити в централната банка. Сребърният фонд беше официално създаден в края на 2008 г. и за това време основните средства в него са внасяни през първата година от съществуването му.
Дори и да имаше приходи от приватизация през 2010 г. обаче, държавата намери начин да заобиколи закона за Сребърния фонд. Заради кризата тя създаде Държавната консолидационна компания, в която да постъпват приходите от приватизация и така да се заобиколи фондът за пенсии. По закон в него трябва да постъпват 25% от бюджетния излишък и всички приходи от приватизация и концесии. Тъй като заради икономическата криза бюджетен излишък вече не се трупа, а приватизацията все повече намалява, съответно и постъпленията във фонда почти спряха.
Подкрепа от инвестиционната общност
Идеята Сребърният фонд да инвестира в България се подкрепя от инвестиционната общност, тъй като това би съвзело изпадналата в силна летаргия фондова борса. "Плануваните промени в закона за Сребърния фонд и либерализирането на инвестиционните ограничения на фонда със сигурност са добра новина както за стабилността на пенсионната система, така и за Българския капиталов пазар.
От една страна, по-либералните инвестиционни ограничения ще позволят средствата да се инвестират по начин, който гарантира запазването и нарастването на натрупаните средства в реално изражение, след отчитане на инфлацията.
От друга страна, възможността да се инвестират част от натрупаните средства на местния пазар със сигурност ще доведе до раздвижване на пазара както на ДЦК, така и на акции и облигации, като в резултат ще се повиши ликвидността на пазара като цяло. По мое мнение не можем да очакваме "балонизиране" на пазара", коментира Светослав Велинов, началник на отдела за портфолио мениджмънт в "Ти Би Ай асет мениджмънт".
Бившият заместник-министър на финансите Любомир Дацов обаче се противопостави на идеята. Според него това ще изложи инвестициите на Сребърния фонд на рисковете, присъщи на българската икономика, а той е създаден именно за резерв във времена, когато вътрешни демографски или икономически фактори се влошат.
"Ако има компании с рейтинг ААА, присъден от призната международна агенция, може да се допусне фондът да инвестира в български книжа, но ако такива компании липсват, защо трябва средствата му да се влагат в български акции или облигации", обясни той и допълни, че изкупуване на български държавни ценни книжа от фонда ще създаде само излишни транзакционни разходи и ще намали вноската, която БНБ прави в бюджета всеки април, защото тя се постига и от управлението на фискалния резерв, в който участва Сребърния фонд.