Попитахме: Как оценявате контрапредложението на "Грамърси" за увеличението на капитала на БАКБ?
Цветослав Цачев, ръководител "Анализи", "ЕЛАНА трейдинг"
Този ход има два плюса за миноритарните акционери. Първият е в по-малкия брой акции, което означава, че банката ще трябва да генерира по-малка печалба в бъдеще, за да поддържа Р/Е близо до средното за пазара. Ефектът ще е в дългосрочен период, когато БАКБ се възстанови. А дотогава инвеститорите ще разчитат на втория фактор – по-високата емисионна стойност, която няма допълнително да натисне надолу пазарната цена на акцията. Практиката показа, че увеличението на капитала на по-ниска цена сваля акцията бързо и възстановяването е по-бавно, ако въобще има такова. Миноритарният акционер е в по-добра ситуация, защото може да договори увеличението на капитала, след като трябват две трети от гласовете. Алтернативата е въобще да няма увеличение на капитала.
Камелия Лазарова, финансов анализатор, "Карол"
Битката между двата основни акционера в БАКБ става все по-интересна и обещава да е един от малкото случаи, в които изходът от нея ще се реши от действията на миноритарните собственици. Предложението за увеличение на капитала при цена от 7.50 лв. е логично от гледна точка на миноритарен акционер, който не желае да инвестира повече средства в банката. При тази цена делът на всички акционери, които се въздържат от участие в увеличението, ще намалее в по-малка степен, отколкото при емисионна цена от 4 лв. Ако "Грамърси" действително са си осигурили блокираща квота от 1/3, изглежда, че увеличение на капитала ще има или на предложената от тях цена, или въобще няма да има. Интересите на основните акционери изглеждат ясни и очевидно всичко е въпрос на договаряне на цената.
Тихомир Каунджиев, финансов анализатор, "Бета корп"
През последните две години бяхме свидетели на поредица от увеличения на капитала на публични компании с емисионна цена под счетоводната стойност. Предложението е абсолютно резонно от гледна точка на акционер с миноритарно участие в капитала на дружеството. При по-висока цена ще се постигне по-ниска степен на размиване на капитала за акционери, които няма да имат възможност да запишат пропорционален брой нови акции от увеличението на капитала. От гледна точка на мажоритарния акционер по-ниската емисионна цена е предпоставка за окрупняване на дела в банката, а също така и за по-голяма атрактивност на новата емисия акции и записване в пълен размер.