Карол: Поскъпване на повечето фондови пазари до края на 2011 г.
Анализаторите от Карол Капитал Мениджмънт очакват през втората половина от годината да станем свидетели на покачване на цените на фондовите пазари. С оглед обаче на това, че трендът от март 2009г. вече е в напреднала фаза, то е вероятно не всички пазари да бъдат силни до края на годината.
Някои от по-малките пазари в Източна Европа има риск да останат встрани от поскъпването на глобалните пазари заради продължаващата ниска ликвидност на тях. Все пак, точно тези пазари е вероятно да се представят в сравнителен аспект по-силно тогава, когато неизбежно трендът на глобалните пазари се обърне и това е причината експертите на дружеството да са благосклонно настроени и към тях.
В макроикономически план, въпреки че световната икономика продължава да се сблъсква с последиците от кризата, експертите на Карол не мислят, че световната икономика ще навлезне в период на нова рецесия. "Залагаме по-скоро на това, че икономиката в световен план ще продължи постепенното си възстановяване", обяснява Катерина Атанасова, портфолио мениджър на най-новия фонд на Карол – Адванс Глобал Трендс. "Въпреки силно пресилените коментари за прегряване на икономиката в Китай и за спад на икономическия ръст в големите развиващи се страни от Азия и Латинска Америка, показателите им остават доста по-силни от тези в развитите икономики и очакваме да продължат възходящия си темп".
БФБ
Раздвижването по някои позиции на БФБ в началото на 2010 г. възвърна ентусиазма на много от пазарните участници. За първите 2 месеца нашата борса бе рекордьор по доходност за региона с цели 26%. За жалост "партито" бързо приключи и надеждите за началото на нов траен тренд се изпариха. Последва продължително странично движение и отново низходящ натиск в края на полугодието. Така резултатът на основния индекс SOFX за шестмесечието се ограничи до +14%.
Краят на полугодието бе изненадващо богат на големи сделки на БФБ: първата бе придобиването от фонда CFIF на пакет от 49.99% от капитала на БАКБ; втората - придобиването от Експат Капитал на 20% дял от Еврохолд България от мажоритарния собственик, и третата – прехвърлянето на близо половината от капитала на фонда за земеделска земя Еларг ФЗЗ с продавач международния фонд QVT и купувач – обслужващото дружество Агроменидж АД.
Макроикономическите показатели на България съще се подобряват очетливо, смятат експертите на Карол Капитал Мениджмънт. Въпреки това редица сектори, както и населението все още не могат да усетят ефекта от раздвижването. Основните фактори за това са несигурната икономическа обстановка през погледа на бизнеса и недостатъчното вътрешно търсене. Новото голямо предизвикателство пред икономиката е липсата на международни инвестиции: за периода януари-април намаляват с 62.5 млн. евро (0.2 % от БВП), като за същия период на 2010 г. бяха на стойност от 379 млн. евро (1.1% от БВП).
"Притегляйки различните сценарии и съобразявайки графичната картина, считаме, че твърде вероятна посока на движение за SOFIX е настрани", казва Даниел Ганев, портфейлен мениджър на Адванс Инвест. "Фактът, че опитът за пробив трайно нагоре в началото на годината се провали бързо и че пазарът се възвърна към обичайното си летаргично състояние, говори че акциите още не са готови да излязат от фазата на консолидация. Трудно е да се определи точно катализаторът, който би помогнал на пазара да преодолее летаргията – някои виждат като добри кандидати приватизацията на Булгартабак Холдинг, други – листването на държавния дял от енергийни компании като E.o.n и др. Във всички случаи трябва да сме подготвени, че може да почакаме още дълго до натъпването на този момент. От друга страна, позтивното е, че при вариант на по-силен спад на глобалните пазари, БФБ би следвало да не реагира толкова негативно, т.е. рискът за спад у нас е по-ограничен", завършва той.
Според експертите на Карол Капитал Мениджмънт е малко вероятно да видим някакъв сериозен спад от текущите нива (потенциала надолу изглежда ограничен до –(10-15)% за индекса), но те не виждат и предпоставки за силно поскъпване до края на годината.
Първични публични предлагания.
Тенденциите по отношение на първични публични предлагания в последните шест месеца в глобален мащаб бяха смесени за отделните региони. Варшавската борса продължава да бъде водещият пазар в региона на Централна и Източна Европа по отношение на първични публични предлагания. С изключение на няколко листвания на руски и турски компании, като цяло активността в останалата част на региона беше слаба.
Въпреки данните за повишена активност на IPO сегмента в Европа, немалко други компании предпочетоха да отложат листването си. Сред тях бяха редица руски компании, чиито очаквани IPO-та се планира да са огромни като размер на търсени средства. Те отложиха листванията си за втората половина на 2011 г. или директно за следващата година.
"Като цяло очакваме раздвижване в положителна посока в сегмента на първичните публични предлагания", казва Надя Неделчева, портфейлен мениджър на Адванс IPO Фонд. "Немалко компании от региона отложиха борсовия си дебют за втората половина на годината с оглед изнервеността на пазарите през първите шест месеца, което водеше до по-слаб от очакваното интерес към емисиите им. Сред тях са най-вече руски компании, които ще се опитат да привлекат значителни суми от инвеститорите, както и няколко турски компании. Макар и с по-бавни темпове, очакваме сегментът на първични публични предлагания в Полша да продължи да се развива. Активност за момента може да се очаква основно от частни полски компании, както и от чуждестранни компании"
Румъния също се очаква да бъде интерасна, тъй като румънското правителство планира финансиране на бюджетния дефицит на страната чрез продажбата на държавни дялове чрез борсата, някои от които във вече листнати дружества, а други – във все още непублични компании. Сред тях се спряга името на водещия производител на газ Romgaz, както и на енергийни компании.