Сливанията и придобиванията в България се активизират през 2011 г., но сделките стават по-трудно. Големите сделки обаче са рядкост или стават много сложни за структуриране, но все пак усещането е, че годината е по-добра от предходната. Това показа анкета сред консултанти и адвокати в навечерието на годишната конференция на "Капитал" за сливания, придобивания и дялови инвестиции, която ще се проведе на 25 октомври.

Ключовото събитие, от което се чака по-голямо раздвижване в сектора, е стартът на трите нови инвестиционни фонда, създадени с евросредства от програмата JEREMIE. Мениджърите им вече са ясни. В момента фондовете набират частен ресурс, като общият им инвестиционен капитал трябва да достигне 150 млн. евро.

По 60 млн. евро ще имат фондът за разрастващи се компании и този за мецанин финансиране (хибриден инструмент между дълг и капитал). Третата схема по JEREMIE е рисков фонд с капитал от 30 млн. евро и ще инвестира в тепърва прохождащи фирми. Представителите на трите фонда - съответно Axxess Capital, Mezzanine Management съвместно с Rosslyn Capital и NEVEQ, тепърва ще разясняват какви проекти търсят, като първата им публична изява ще е на конференцията на "Капитал".

Засега е ясно, че трите фонда ще търсят инвестиции в малки и средни компании в България. Това означава, че ако предприемач има идея как да порасне, вече ще има още една възможност за финансиране.

Всъщност точно българските компании са най-активните купувачи през тази година. Макар че най-едрите сделки са с чужди инвеститори (като например за ТЕЦ "Марица-изток 3" за 230 млн. евро, където купувач бе американският фонд Contour Global, а продавач италианската Enel), те са по-скоро изключение. Затова пък местни компании придобиха активите на фалиралия "Кремиковци", акции на БАКБ, на 3С СОТ, на "Фама Сердика".

Причината е, че сред чуждите инвеститори преобладава изключителна предпазливост. Сделките се сключват при много по-усложнени условия, а преговорите се протакат дълго. Пример за това е преструктурирането на Българска телекомуникационна компания (БТК). Преговорите продължават вече близо две години и все още нямат сигнали за финализирането им.

Трудните времена отблъскват и голяма част от играчите, които някога са следили българския пазар. Те се насочват повече към големи пазари с голямо вътрешно потребление като Полша и Турция.