(BSTR)

Създадено: 31 юли 1961 г.

Адрес: София 1000, пл. "Позитано" 5

Телефон: 02 985 66 10

Капитал: 19.74 млн. лв.

Дейност: застраховане и презастраховане

Отрасъл: Финанси

Излизане на борсата: 2004 г.

Последен отчет: годишен отчет за 2006 г., подаден на 3 април 2007 г.

Изпълнителен директор: Румен Янчев

310.4 млн. лв. пазарна капитализация

157.25 лв. средна цена към 6 април

187.55 лв. максимална цена за последните 52 седмици

42.83 лв. минимална цена за последните 52 седмици

Изтъргуван обем акции за последните три месеца 15 839

Брой сделки за последните три месеца 693

Изтъргуван обем акции за последната борсова сесия 93

Застрахователно и презастрахователно дружество "Булстрад" е сред лидерите на българския застрахователен пазар. Компанията е и при водещите в сферата на общото застраховане, като за деветмесечието на миналата година изостава само от "ДЗИ - Общо застраховане".

Компанията има най-стабилни позиции в автомобилното застраховане, което формира 59% от премийния приход през 2006 г. Следват го с по около 15% имущественото застраховане и карго, морско и авиационното застраховане. Приходите при автозастраховките идват най-вече от "Каско", "Гражданска отговорност" и "Зелена карта".

През 1994 г. "Булстрад" учредява "Булстрад Живот", специализирано в областта на животозастраховането, а през 2003г. "Булстрад - Здравно осигуряване" , преименувано през 2005 г. на "Ти Би Ай Здравно осигуряване", специализирано в извършване на здравноосигурителни услуги. За деветмесечието "Булстрад живот" губи позициите си при животозастраховането от "Ей Ай Джи Лайф България" и отстъпва на четвърта позиция по премиен приход. От животозастрахователната компания отчитат ръст на премиите си за 2006 г., но завършват годината вече на пета позиция по премиен приход, задмината от ЗК "Витоша живот".

"Булстрад" все още не е публикувала консолидирания си отчет за миналата година. Но навлизането на чуждестранни играчи като "Дженерали", "Уника" и други на българския застрахователен пазар засилват конкуренцията.

В края на януари стана ясно, че и самата "Булстрад" може да премине към друга чужда група - австрийската компания "Винер щетише", след като Комисията за финансов надзор разреши на австрийците да придобият 60 от капитала на застрахователя. "Винер щетише" притежават и 100% от друг застраховател - "Български имоти". Очакванията за сливане на двете компании и евентуално делистване на "Булстрад" ще окажат ефект върху леко позатихналата борсова търговия с компанията на Българската фондова борса през последния месец.

От приватизацията й през борсата компанията има малък брой свободно търгуеми акции - малко над 2%, което при сравнителни високата цена за една акция пречи на ликвидността на позицията. Увеличението на капитала леко раздвижи търговията по позицията, като тя намери място и в борсовия индекс "Дневник 20". Акциите на компанията утроиха стойността си за последните шест месеца до около 150 лв. за лот. През февруари достигнаха и рекордните 187.55 лв.

Плюсове

Запазване на стабилен премиен ръст на годишна база

Значителен пазарен дял при застраховките "Гражданска отговорност" и "Зелена карта"

Минуси

Малък пазарен дял при животозастраховането

Засилване на конкуренцията в автомобилното застраховане

Възможности

Развитието на живото- и здравното застраховане

Развитие на продуктовата гама

Сливане със ЗК "Български имоти"

Опасности

Навлизане на нови чуждестранни участници на българския пазар

---

Цветослав Цачев, ръководител отдел "Анализи", "Елана трейдиг"

"Булстрад" е доказателство за значителната конкуренция в автомобилното застраховане. И макар че компанията възвръща част от загубените позиции в карго, морско и авиационно застраховане, през 2006 г. не отчита ръст на имущественото застраховане независимо от строителния бум в страната. Не е учудващо в такъв случай, че акциите губят подкрепата и интереса на инвеститорите през последните два месеца. Пазарът дава значителен кредит на доверие на "Булстрад", тъй като компанията се търгува близо 200 пъти над печалбата си. Съотношението цена/премиен приход е 3.11, което е по-високо от показателя на "Евро инс" от 2.4.

Финансовите книжа са интересни за пазара, но малкият обем на свободно търгуваните акции на "Булстрад" е пречка пред големите портфейлни инвеститори от чужбина. Всичко това поставя позицията в много по-неблагоприятно положение спрямо целия пазар, където търсената възвращаемост на капитала е над 30% годишно.

Близо 46 години от създаването му е безспорен лидер в карго застраховането и е първата застрахователна компания в България, получила рейтинг "А-"(стабилен) от Българска агенция за кредитен рейтинг и Indian Credit Rating Agency, асоцииран член на Moodys Investors Service. Основният собственик на "Булстрад" е TBIH Financial Services Group (Холандия), чрез Ти Би Ай и изцяло дъщерната "БЗП груп" ЕАД. Холандският конгломерат TBIH Financial Services Group e смесена компания между Kardan Financial Services (Израел) и Mid Ocean Partners и Englefield Capital (Англия).

Последните новини около "Булстрад" са свързани с промени в управителното тяло. През август 2006 г. "Виена иншурънс груп", собственик на ЗК "Български имоти" АД, оповести, че ще размени дела си от 40% в Kardan Financial Services срещу разширяване на директното си участие в TBIH Financial Services Group до мажоритарен пакет от 60%, като първите 40% бяха придобити през април 2006 г.

Започналият процес на размяна на участия и последните промени в управителните органи, чрез които представители на "Виена иншурънс груп" влязоха в надзорния съвет на "Булстрад", подсказва за евентуално сливане със ЗК "Български имоти" АД, което вероятно ще се осъществи тази година. Дилемата дали "Булстрад" АД ще се делиства от публичния си статут ще е определяща за цените на акциите.