Сделката за "Е.ОН България" не вдъхна оптимизъм за приватизацията
| "Повече от 10 години сме в България и сме убедени, че това е едно добро място за бизнес. "Енерго–Про" има голям опит в енергетиката не само в България и в Чехия, но и в Турция и Грузия. Смятаме да провеждаме политика на честни, открити и позитивни отношения с нашите клиенти, с държавните институции и с представителите на бизнеса в България", Иржи Крушина, председател на Борда на директорите на "Енерго–Про". |
Изненадващо добрата цена, постигната при продажбата на "Е.ОН България", не вдъхва много оптимизъм в инвестиционната общност, че приватизацията на миноритарните държавни дялове в ЕРП ще достигнат подобна оценка.
В сделка от края на миналата седмица чешката "Енерго ПРО" плати 133 млн. евро за 100% от "Е.ОН България", чиито основни активи са "E.OН България мрежи" и "Е.OН България продажби". В тях държавата все още притежава 33%, за които тече процедура по приватизация през фондовата борса.
Оценка
Сключената сделка оценява държавния дял в двете дружества на около 60 млн. евро. Такава цена обаче едва ли е постижима според професионални инвеститори. "За мен в тази сделка купувачът не си е направил добре сметката и цената е доста висока и твърде изненадваща", каза портфолио мениджърът в "Аврора кепитъл мениджмънт" Милен Пенев. По думите му цената за държавните акции ще бъде с поне 40-50% по-ниска, тъй като при нея няма да има премия за мажоритарен пакет.
"Емисия от порядъка на 60-65 млн. евро едва ли може да се пласира на българската борса в момента", обясни още Пенев. Че пазарът трудно ще поеме такава сделка, са убедени и други представители на бизнеса с управление на активи. "Портфейлните инвеститори ще участват повече от скромно, а причините за това се крият повече в пазара, а не толкова в параметрите на дружествата", твърди инвестиционният консултант Константин Абрашев.
Поредица
Освен сделката за "Е.ОН" трябва да се има предвид, че през българската борса ще бъдат продавани и миноритарните дялове и в другите 2 ЕРП - "ЕВН България" и ЧЕЗ, а това допълнително усложнява постигането на висока цена.
Анализаторите не изключват "Енерго ПРО" да има интерес и към остатъчния държавен дял в двете дружества на "Е.ОН", които предстои да се продават. Случайно или не, проспектът за вторично листване на компаниите от "Е.ОН" се забави с вкарването в Комисията за финансов надзор точно докато германската компания провеждаше разговори по продажбата на активите си в България.
Приватизация
Върху цената на държавните дялове натиск оказват и постоянните спекулации, че другите два мажоритарни собственика търсят изход от инвестициите си в България. Процедурите по приватизацията на държавните дялове в ЕРП трябваше по план да приключат до края на 2011 г., но това е все по-малко вероятно да се случи. С листването на дружествата на БФБ държавата се опитва, освен да събере чисти средства, и да повиши ликвидността и капитализацията на борсата, за която предстои раздържавяване.
| "Не приемам обвиненията, че ценовата политика на Държавната комисия за енергийно и водно регулиране (ДКЕВР) е причина за оттеглянето на Е.ОН от България." Това заяви председателят на енергийния регулатор Ангел Семерджиев пред БНР по повод продажбата на 100% от активите на "Е.ОН България" на чешкото дружество "Енерго про". Немското дружество, което снабдяваше с енергия цяла Североизточна България, обаче многократно е заявявало, че не е удоволетворено от политиката на ДКЕВР, която ощетява ЕРП-тата за сметка на НЕК. Според разчети на компанията с цените, които регулаторът определя ежегодно от 1 юли, маржът на компанията се е свил между 0 и 1%. В тази връзка от Е.ОН се оплакаха дори в Брюксел, че при определянето на цените регулаторът нарушава конкуренцията. "Начинът за регулиране на Е.ОН не е по-различен от този за останалите електроразпределителни дружества", коментира Семерджиев. "Регулирането на цените в условията на криза е еднакво за всички. Диалогът с "Е.ОН България" винаги е бил нормален и добронамерен. Друг е въпросът, ако Е.ОН са очаквали друго отношение", допълни той. От думите му обаче става ясно, че комисията не е била уведомена за подготвяната сделка. Според Семерджиев клиентите на Е.ОН в Североизточна България не би трябвало да усетят смяната на собствеността на активите. По думите му, след като Комисията за защита на конкуренцията се произнесе за прехвърлянето на акциите, следва новият собственик да поиска смяна на лиценза за краен доставчик на електроенергия. "Тогава ще се разгледат всички условия, на които новият собственик трябва да отговаря", посочи Семерджиев. Според Закона за енергетиката процедурата по преразглеждането на лиценза трае един месец. От стобщение на Енерго-про пък стана ясно, че окончателното прехвърляне на акциите по сделката трябва да приключо в началото на 2012 г. Министърът на икономиката, енергетиката и туризма, Трайчо Трайков също коментира, че според българското законодателство дори и само името на компанията да се смени, лицензът, който тя има задейността си, трябва да се промени. "Хипотетично, ако ДКЕВР откаже да поднови лицензията на новата компания, то тогава сделката не става", посочи Трайков. |