Фондовата борса продължава да се задъхва под напора на собствениците на акции от масовата приватизация, които скоро са научили, че могат да вземат прилични пари срещу своите книжа. По някои позиции броят им достига по 100-200 на ден, което не може да бъде лесно поето от инвеститорите. От друга страна, никой не се и натиска да плаща много пари за акции главно от бившите приватизационни фондове, въпреки че в този момент те изглеждат подценени.

Парите на пазара се ослушват да хванат краят на корекцията, след което да купуват по възможно най-ниските цени. От време на време на пазара изскача някой нервен купувач, но ентусиазмът му бързо се охлажда от тълпите притежатели на бонови книжки. Някои съобразителни играчи вече се ориентираха към акциите на нормалните предприятия (нехолдинги), които по-трудно се поддават на набезите на масовите приватизатори.

Основният въпрос, който си задават инвеститорите е докога ще продължи вълната на поевтиняване. От една страна, след покачването на българските индекси с над 50% за 1-2 месеца една корекция звучи нормално. Едва ли така мислят обаче тези, които са си купили акции на най-високите нива, достигнати в края на февруари. Допълнително масло в огъня наля и държавата с отказа си да участва в общото събрание на "Слънчев бряг" АД в петък.

Чакането за още две седмици определено изнерви играчите и котировките на курорта се сринаха най-много от всички останали. Сега погледите на надежда са вперени в подписването на договора за присъединяване към Европейския съюз, както и в предстоящото публикуване на тримесечните отчети на компаниите. Ясно, че при позитивни новини за печалбите на българските компании най-малкото спадът ще бъде преодолян, а може да се очакват и нови върхове при определени позиции.

Още отсега може да се посочат обаче и дружества, които няма да се представят така блестящо, както през миналата година.

Иначе на пазара отново най-интересните неща се случваха с холдингите, които продължават да губят фенове. Някои от тях вече се сринаха с 40% спрямо върховите си постижения от края на февруари. Не трябва да забравяме, че базата, от която тръгнаха да се покачват повечето от тях през миналото лято е в пъти по-ниска от сегашните цени. Това означава, че по-старите играчи на пазара все пак са направили немалки печалби и няма от какво да се притесняват. За сравнение само преди 8 месеца "Индустриален холдинг България" струваше 30 стотинки на акция при сегашни над 3 лева. "Доверие обединен холдинг" и "Синергон холдинг" пък се котираха по 2 лева при сегашни 2-3 пъти по-високи цени. Същото е положението и при много от останалите холдинги.

Някои акционери в "хита на сезона" "Кремиковци" също започнаха да губят от първоначалния ентусиазъм, след като всичко останало минава на червено. Очакването на новини вече действа негативно на пазара, като големи отклонения напоследък няма само там, където няма и не се очакват новини - компании като "Златни пясъци", "Оргахим" и тютюневите дружества стоят стабилно на фона на останалите.

Кризата трябва да отмине, когато парите, които са се насъбрали на пазара, влязат в действие. Вероятно въпросът е повече от 3-4 от големите играчи да се убедят, че дъното е достигнато и трудно ще се копае под него. Напоследък сигналите, които идват от държавните органи, са положителни. Очаква се до месец да започне предлагането на акции от още един високорисков фонд.

Парламентът пък може още през тази седмица да гласува промените в Закона за публичното предлагане на ценни книжа, които ще позволят учредяването на взаимни фондове. Тeзи стъпки, които сами по себе си са похвални, обаче не могат да доведат пролетта на фондовата борса.