Големите сделки по изкупувания на мажоритарни пакети от дружества и предприятия от страна на фондовете за преки инвестиции достигат рекордни стойности като обем през тази година, отбелязват анализаторите. Съвсем наскоро една от водещите компании в този бизнес - "Блекстоун груп", основа най-големия инвестиционен фонд в историята на този сектор с капитал от 12.5 млрд. долара.

Освен че размерът на средствата им нараства, сделките, в които взимат участие финансовите инвеститори, също стават все по-големи. Наскоро европейски и американски фондове поискаха 63% от акциите на италианската телекомуникационна компания "Уинд телекомуникационе" за 12 млрд. долара. Ако сделката се реализира, тя ще е най-голямата, осъществявана от дружество от този тип от 1989 г. насам. Последната по-голяма оттогава беше покупката на компанията за информационно обслужване - "Сънгард Дейта системс" (SunGard Data Systems) за 11.3 млрд. долара. По всичко личи, че настоящите дни са зашеметяващи за индустрията на финансовите инвеститори, посочва в анализ авторитетното издание "Икономист".

Само допреди десет години изкупуванията на подценени дружества, които най-често бяха задлъжнели и се продаваха по-късно след оздравяване на бизнеса с цел реализиране на печалба, изглеждаха старомоден и изтъркан начин за генериране на доходност.

Тяхната неатрактивност растеше на фона на далеч по-печелившите фондове за рисков капитал и бума на технологичните акции. След краха на книжата на дружествата за високи технологии и залеза на фондовия пазар в светлината на прожекторите на инвеститорите попаднаха хедж фондовете. Предимството им е, че могат да заемат както къси, така и дълги позиции, което им позволява да реализират добра възвращаемост.

Сега обаче времето отново е на финансовите инвеститори, коментират наблюдатели. Поне цифрите говорят за това. От началото на 2005 година до август индустрията на фондовете за преки инвестиции е събрала капитал за 81 млрд. долара при 60 млрд. долара за същия период на 2004 година, сочат данните на изследователското звено PEI. В същото време от януари 2005 г. насам те са инвестирали 233 млрд. долара, или с 33% повече в сравнение с година по-рано, пък показва статистиката на "Диалоджик". В Европа през миналата година са реализирани сделки чрез изкупувания на кредит (leveraged buy-out) на стойност рекордните 25 млрд. долара, от които 12 млрд. са били ползвани за рекапитализация на вече реализирани транзакции.

Три са основните предпоставки за активната дейност на финансовите инвеститори през последните няколко години. На първо място разходите за заемни средства бяха изключително ниски, което им позволяваше да финансират сделките си евтино. В същото време наред с това печалбите на корпорациите нарастваха, а кредитните компании се надпреварваха да предлагат все по-изгодни условия за отпускане на заеми. Този букет от благоприятни фактори позволи на фондовете за преки инвестиции да генерират големи печалби през миналата година, особено тези, които бяха придобили подценени дружества през 2002 и 2003 г.

Добрата възвращаемост, реализирана от финансовите инвеститори, възнагради и техните акционери. През 2004 година те са предоставили на инвеститорите си 131 млрд. долара в глобален мащаб, твърдят от PEI. Предварителните данни за първата четвърт на тази година сочат, че тенденцията е да продължат да се увеличават. В същото време фондовете за преки инвестиции привличат все повече инвеститори, сред които институционални учреждения и държавни институции. Пенсионните фондове например се надяват, че с доходността, която ще им донесат алтернативни форми на инвестиции като хедж фондовете и фондовете за преки инвестиции, ще компенсират нарастващите си дефицити.

Естествено не липсват и заплахи и проблеми за добрите перспективи пред бизнеса на финансовите инвеститори. Натрупването на огромни средства в преследването на едни и същи активи води до повишаване на конкуренцията и цените. При това положение изгодни стават само големите сделки, които обаче са дефицитни на пазара. Средата е особено жестока за инвестиционните фондове от среден мащаб. Конкуренцията прави консолидацията препоръчителна при наддаването за дадено дружество.

Въпреки трудностите инвеститорите във фондове за изкупувания остават оптимисти за бизнеса. Аргументът им е, че с течение на времето възможностите за вложения се увеличават и това създава добра среда за развитие на финансовите инвестиции. Новият пристан за фондовете са развиващите се пазари, особено Китай и Индия. Пречка пред развитието на бизнеса на финансовите инвеститори може да се окаже покачването на основните лихви.