Водещите петролни компании представиха зашеметяващи печалби за второто тримесечие. При някои от дружествата увеличението на резултата достига 30 на сто спрямо същия период от миналата година. "Ексон мобил" (Exxon Mobil) обяви на 27 юли рекорден нетен доход от 10.36 млрд. долара. През второто тримесечие на 2005 г. дружеството имаше нетна печалба от 7.64 млрд. долара.

Силните финансови резултати обаче са повече повод за повишено внимание на бизнеса, отколкото за празнуване. Високите борсови цени на петрола са основен фактор за главоломното увеличение на печалбата на нефтените гиганти. Петролът обаче остава скъп и в друг смисъл - разходите за добиви и за откриване на нови находища постоянно се увеличават. Новите находища се намират във все по-трудно достъпни части на света. По-високите данъци също утежняват дейността на компаниите.

Тези фактори няма да изчезнат дори и при драматична корекция на цените на суровия петрол. Докато на пръв поглед петролните компании са на върха на вълната, анализаторите вече се опитват да предвидят бъдещето на сектора.

При корекция на цените на нефта и при същото увеличение на разходите за добив петролните дружества веднага ще трябва да се задоволят с по-ниска доходност. В бъдеще първи ще пострадат компаниите, при които най-бързо растат разходите за производство.

Лесните пари от скъп петрол се оказаха изкушение за държавите производителки при последните кризи с цената на черното злато от 80-те. Тогава неочакваните приходи обаче бяха вложени в сравнително неефективни проекти. Дали и бизнесът не е заплашен от подобно неразумно харчене?

Макар да се наричат петролни гиганти, големите компании от сектора всъщност добиват много по-малко нефт в сравнение със страните-износителки, припомнят наблюдатели. Поради това един неефективен проект би изтощил новопридобития ресурс със сериозни последствия.

Въпросът тогава е дали петролните компании използват късмета си, за да разширят бизнеса си в подходяща насока или хабят средствата си за съмнителни проекти. Проучванията откриват различни резултати. Според "Креди Суис" повечето петролни компании са постигнали по-добра възвръщаемост на вложения капитал през 2005 г. в сравнение с 2004 г. Сред водещите дружества по този показател са австрийската ОМВ и американската "Маратон ойл" (Marathon Oil). В другия край на класацията са норвежката "Норск хидро" (Norsk Hydro). "Шеврон" също е пострадала от намаляла възвращаемост.

Със сигурност мениджърите на петролните компании не залагат на вечно задържане на петрола над 70 долара за барел. Отделни дружества са планирали печалба (макар и по-ограничена) от проектите си дори при падане на цените на нефта до 30-35 долара за барел. При планиране на новите си инвестиции "Норск хидро" пък е заложила дългосрочна цена на нефта от 18 долара за барел.

Планирането на капиталовите разходи обаче не изчерпва проблемите. Високите данъци допълнително увеличават цената за добив и, съчетани с по-евтин петрол, ще се превърнат в допълнителен дестабилизиращ фактор. Във Венецуела президентът Уго Чавес е безкомпромисен с международните компании, като увеличи данъците им и призова другите държави да действат по същия начин. Подобно нещо се случва и във Великобритания, където правителството наложи със задна дата по-високо облагане на доходите. В Русия пък кметът на Корсаков Генади Жливко иска да увеличи таксите за ползването на газовите полета в Сахалин.

Към данъците се добавят и някои неочаквани технически проблеми. Тези фактори могат да принудят отделни дружества да преосмислят инвестиционните си планове.

Все по-трудните добиви на петрол водят до идеята за инвестиции в областта на биогоривата и други алтернативни източници на енергия. От "Ексон мобил" обявиха, че според техните преценки инвестициите в алтернативни горива са неизгодни. "В момента почти няма алтернативен източник на енергия, който да носи възвращаемост. Единственото решение е алтернативните горива да се субсидират", обяви Шони Хувър. "Ексон" не се е отказала от проучването на проекти за нови горива, като е създала специално дружество, "Експоус Ексон" (Exxpose Exxon). Дружеството обаче едва ли ще отдели по-значително средства за подобни проекти. В момента "Ексон" има дял от пазара за биогорива, като смесва етанолово гориво в САЩ и биодизел в Европа.

Крайно песимистичната прогноза едва ли е наложителна, но според експерти инвеститорите в акциите на петролни компании трябва да са запознати с потенциалните проблеми и ефекта от поевтиняването на нефта.

(печалби за тримесечието в млрд. долари)