Разпределянето на дивидент от страна на БФБ е изненадващо. Не вярвам някой от посредниците да е очаквал да получи пари като дивидент от инвестицията си в акции на борсата. Докато законът обвързва членството и съответно възможността за търговия на борсата с държането на акции от БФБ, всички посредници са акционери основно за да могат да търгуват, а не защото очакват доходност от акциите. И сега въпросът е дали това решение предполага скорошна промяна в закона или не. Държавно участие в капитала и задължение само акционерите да могат да търгуват са отживелица.

Колкото по-рано бъде взето решение в тази посока, толкова по-добре. Иначе от чисто корпоративна гледна точка решението да се върнат пари на акционерите сигурно е добро. При положение че няколко поредни ръководства на борсата не успяват да генерират идеи за това как да се използват тези средства за разрастване на бизнеса и експанзия, то по-добре парите да се върнат. С това решение като че ли борсата ни казва "така и така един ден ще се продадем, който ни купи ще знае как да ни развива, няма нужда ние да правим нещо". Аз лично щях да съм по-щастлив, ако БФБ беше решила тя да купува други борси в региона, да инвестира в нова система за търговия и да се държи агресивно, а не само да чакаме други да решат, без дори да знаем от кого предпочитаме да бъдем купени.

 

Решението на БФБ да раздаде дивидент на акционерите си според мен е правилно в момент, когато предстои продажбата на държавния дял и съответно борсата ще има нов мажоритарен собственик. Щеше да е добре тези парични средства да се задържат и използват за развитие на информационната система и други инвестиции за развитие на самата борса, но в период, когато не е ясно в каква посока ще бъде това развитие всяко харчене за подобни неща може да се окаже пари "на вятъра". В този смисъл на общото събрание според мен беше взето единственото правилно решение както за акционерите, така и за борсата - на практика тези пари вероятно щяха да стоят по сметка в банка, от което не мисля, че ползата е особено голяма. На акционерите се дава възможност да получат някакъв доход от инвестицията си, след като доскоро това не беше позволено от закона.

 

Разпределянето на дивидент от БФБ е едно навременно решение, което се практикува от всички борси в света. Друг е въпросът, че покупката на акции на борсата у нас е задължение, а не въпрос на избор за инвестиция с цел възвръщаемост и в този смисъл е напълно оправдано (да не казваме задължително) борсата от време на време да създава някаква възвращаемост за инвестициите на акционерите си. Ако се върнем 3 или 5 години назад, ще си дадем сметка, че раздаването на дивидент не беше възможно тогава поради факта, че борсата ни се нуждаеше от инвестиции, но към настоящия момент, с перспективите за приватизация на държавния дял и евентуалното приобщаване към друга европейска борса, усилията в тази насока са почти безсмислени.

От друга страна, според мен евентуалните приватизатори на държавния дял не са толкова заинтригувани от текущите печалби и генерирането на свободни парични средства от БФБ - София, колкото от нейното стратегическо значения за българския капиталов пазар и страните от региона. В този смисъл раздаването на дивидент или задържането на парични средства при борсата не е фактор, който може да повлияе на цената или интереса към БФБ - София.