Малките фондове и борси в развиващите се страни ще са двигател на възстановяването на глобалния капиталов пазар. Все повече са поддръжниците на тази теза; сред тях е и Джон Клиъри, директор по инвестициите към групата фондове "Фокус капитал". "Определено вярваме, че развиващите се пазари ще водят възстановяването на борсите по света, а няма да го следват", казва пред "Дау Джоунс" Клиъри, чиито фондове имат позиции на борсите в развиващите се икономики.

Оптимистите се аргументират с големия ръст на малките борси в сравнение с доста по-скромния напредък на книжата в големите финансови центрове като Лондон или Ню Йорк. Така например от началото на годината индексът за развиващите се пазари MSCI Emerging Мarkets отчита близо 10 пъти по-голям ръст от глобалния измерител MSCI World. До момента в топ 10 на най-печеливши борси в света са само развиващи се пазари, показват данните на "Блумбърг" към края на май. Песимистите използват традиционния си аргумент, за да оборят тази теза - пазарите, които сега трупат най-големи печалби, в края на миналата година калкулираха най-големи загуби.

Въпреки интереса към нововъзникващите пазари мненията за борсите в Централна и Източна Европа все още са противоречиви. Доказателство за този факт са думите на един от най-големите оптимисти за малките атрактивни пазари - инвеститора Марк Мобиус, чиито фондове имат 20 млрд. долара експозиции в борси на развиващи се икономики. "Източна Европа има много проблеми и не предоставя добри възможности. Местните валути са надценени, а ипотечните заеми в чужди валути се превърнаха в проблем за региона", заяви Мобиус пред "Глоуб енд мейл". На същото мнение е Уилям Томпсън от Private Capital.

Аргументите на двамата мениджъри поне временно се разминават с данните на Eurеkahedge. Според изследователската група хедж фондовете с инвестиции в Източна Европа и Русия са най-печелившите в света от началото на годината. Индексът, който следи представянето на тези фондове, се е увеличил с 11.76% досега. За сравнение - хедж фондовете, които залагат на пазарите в Латинска Америка, отчитат за същия период напредък от 8.62%, а тези с експозиции в Азия се представят дори по-слабо - с ръст от само 4.16%. Доходността на хедж фондовете не зависи само от представянето на капиталовите пазари, но в повечето случаи корпоративните книжа заемат преобладаваща част от портфейла им.