Достигналата своята кулминационна точка криза с доверието сред инвеститорите предизвика невиждан от 23 години срив на международните фондови борси. Наближаването на последните дни за осигуряване на необходимите средства, които Гърция дължи по облигационни заеми, и липсата на каквато и да е яснота дали правителството ще получи обещаната помощ от еврозоната и МВФ нажежиха обстановката докрай.

В четвъртък председателят на EЦБ Жан-Клод Трише направи решаващото изявление, след което пазарите поеха надолу в състояние на свободно падане. Ултраконсервативният Трише явно не оцени докрай ситуацията и верен докрай на принципите си за поддържане на дисциплина и ред, заяви, че ЕЦБ няма да отпуска средства в замяна на гаранция във вид на държавни облигации. Това, изглежда, бе достатъчно за инвеститорите да започнат панически разпродажби на акции и евро. Единната валута спадна до едногодишно дъно спрямо долара на 1.2520 в рамките на 2 часа.

В този момент на паническо бягство от риск японската йена бе абсолютният фаворит, като поскъпна с над 5% в рамките на тези 2 часа в четвъртък спрямо всички свои основни конкуренти. Основните борсови индекси в САЩ и Европа отстъпваха с над 10% отново в тези 2 кошмарни за инвеститорите часа.

Явно пред угрозата за нов фатален срив на борсите и доверието светкавична намеса и вземането на бързи политически решения овладяха ситуацията. Добрата новина от петък е за създаването на спешен гаранционен фонд, който да бъде със средства, взети назаем от ЕЦБ. Засега официално не е съобщен размерът на средствата в този фонд, но ясното политическо послание от Меркел, Саркози и Барозу е, че ще се направи "всичко необходимо за защита на еврото".

За инвеститорите политическата воля е важна, но тя задължително трябва да е подкрепена с ясни финансови параметри. Затова понеделник ще бъде денят на истината, от който ще зависи дали кризата с доверието ще бъде овладяна или не.

Положителното на този спад, който наблюдавахме, е, че той показа две неща - първо, даде нужната на пазара корекция от над 10% след продължилото 12-седмици рали и също така начерта "линията в пясъка", от която пазарът отскочи като топка след паническите разпродажби. Завръщането на оптимизма и доверието ще дадат нужното, за да продължат пазарите нагоре, стъпили върху здрава основа и добра подкрепа.

Широкият индекс S&P 500 в САЩ зачете по достойнство силната техническа съпротива на 1222 пункта и в последвалия спад от близо 14% маркира силната подкрепа на 1050. Решаващо в следващите дни и седмици е дали ще имаме ново дъно или постепенен растеж. Фундаментално ситуацията стои изключително добре, като финансовите резултати на компаниите надминаха в над 80% от случаите прогнозите на анализаторите.

Евро/долар също достигна една изключително силна зона - 1.2300-1.2500, която бе тествана неколкократно и издържа на натиска в най-тежките дни за финансовата криза през 2008 г. Ясната политическа воля да бъде спряно спекулативното разпродаване на еврото е добра подкрепа за тезата, че отново тук може да бъде постигнато дъно в спада на единната валута. Но дали европейските държави ще надмогнат различията си и ще започнат да действат и мислят като една, приемайки по-адекватни и навременни действия, е основният фактор, който може да запази стабилността както на еврото, така и на Европейския съюз.