Бедо Доганян: "Топливо" увеличава free float-а си до 30-35%
Г-н Доганян, какво Ви накара преди години да преименувате "Петрол холдинг" на "Синергон холдинг"? Продадохте бизнеса с бензиностанциите в "Петрол" и акциите в "Петрол" или просто решихте да смените дейността?
- Отговорът се съдържа във Вашия въпрос. Първото име на "Синергон холдинг" е "Петрол фонд", създаден като масов приватизационен фонд през 1996 г. Навремето в основата на учредителите бяха работниците и служителите на "Петрол", като чрез кооперацията "Инвестиции за търговия и развитие" учредихме тогавашния "Петрол фонд". По-късно всички акции на "Петрол", които бяха купени от масовата приватизация и следващата касова приватизация, бяха продадени на "Нафтекс". И след като "Петрол" АД вече не съществуваше в атримониума на "Петрол фонд" беше съвсем логично да сменим името "Петрол" с друго име. Тогава направихме конкурс, а един мъж спечели с предложението си, имаше и награда. Това е причината за смяната на името.
А какво означава "Синергон" и защо точно "Синергон"?
- В основата на "Синергон" е думата "синергия", което означава много елементи събрани заедно в една система, за да умножават силата си. Окончанието накрая е нормално, използва се когато се взема корена на думата.
В такъв случай има ли някаква конкуренция между "Петрол" и "Синергон холдинг"?
- Имаме конкуренция, тъй като целият управленски екип, с който управлявах "Петрол" преди години, напусна дружеството след като продадохме акциите. Всички се преместиха да работят тук, носейки едно голямо ноу-хау в себе си по отношение на управлението на бензиностанции и търговията с течни горива. Ние използвахме малката база в "Топливо", което тогава имаше около 15-16 газостанции, построихме и закупихме нови и към днешна дата в рамките на "Топливо" функционира една малка верига от бензиностанции и газостанции, общият брой е 55. Заедно с продажбите по складове през т. нар. модули, бройката достига до 100. Ние имаме реална конкуренция с "Петрол" в областта на газостанциите и течните горива. В областта на течните горива конкуренцията ни е по отношение на бензиностанциите, които са 55. Имаме още 40 модула, сложени в складовете на "Топливо", където се продава дизелово гориво като вид стока най-вече за товарните автомобили, които зареждат там.
Няма ли ревност относно това, че Вие сте им продали част от бизнеса, а в същото време явно сте и запазили част от бизнеса?
- Още по време на сделката беше ясно, че в един момент, носейки такова ноу-хау в себе си, ние ще се появим като конкуренти. Но, както с всички останали, ние сме конкуренти както се изразяваме "на улицата", а иначе сме добри приятели. В прекрасни отношения сме и с Митко Събев, и с Денис Ершов, и всички, които работят в "Петрол".
Кои са основните дружества в холдинга и кои от тях са пубични освен самия холдинг?
- Освен "Синергон холдинг" публични са "Топливо", "Петър Караминчев", "Светлина" АД в Сливен. Основно дружество в холдинга освен тях е Новотела в Пловдив, който сега се казва "Грандхотел Пловдив" по искане на "Акор". Там имаме мажоритарен дял от 99%, като "Грандхотел Пловдив" АД включва Новотела в Пловдив, хотел "Европа", "Гларус" и "Искър", които са на морето.
Смятате ли да придобивате мажоритарен дял и в други дружества, било то публични или непублични?
- Да, защото това е и предмета на дейност на един холдинг, който основно търгува с ценни книжа и респективно купува дружества като цяло и ги продава. В публичния сектор нямаме амбиции, много е трудно и дори да има такова придобиване, то на практика не става на борсата.
Какъв според Вас трябва да бъде процентът на свободно търгуемите акции в контролираните от Вас дружества?
- Този въпрос трябва да се разгледа в два аспекта в зависимост от това колко са дългосрочни интересите на холдинга в дадено дружество. Според мен, там, където имаме дългосрочни интереси и където смятаме инвестицията за дългосрочна и стратегическа за холдинга, процентът на свободно търгуемите акции може да бъде по-голям, бих казал, че може да достигне до 35%. Мисля, че можем да увеличим броя на свободно търгуемите акции на "Топливо" с още поне 10%.
Преди известно време имаше и търгово предложение за "Топливо". Какво стана тогава?
- Да, отправяли сме търгово предложение за "Топливо" преди 3-4 години. Тогава не се споразумяхме за цената на акция и се отказахме. Казахме си, че след като не можем да го затворим, нека си остане класическо публично дружество. А за да се търгуват едни акции на публично дружество, то трябва да има акции на пазара.
Какъв трябва да бъде точния процент според Вас?
- Ние трябва да развиваме тези дружества, в които имаме дългосрочни интереси. Развитието става чрез инвестиции, чрез привлечен ресурс. Ясно е, че привлеченият ресурс е по-скъп, по-тежък за обслужване. Винаги е за предпочитане развитието да става чрез собствен ресурс, чрез собствения капитал. В този смисъл финансиране чрез емисии акции на борсата дава дългосрочно финансиране. А всяка емисия увеличава броя на свободно търгуемите акции като процент. Нормално е процентът да достига до 35-40% в тези дружества. А в дружества, в които имаме намерение да инвестираме в краткосрочен план, като ги купим и продадем след няколко години, там задържаме над 90%.
Има ли дружество, което да сте стабилизирали и след това сте успели да продадете на сериозна цена?
- До момента сме продали само дружества, чиито производства вече са излизащи от употреба. Стоките им не се търсят на пазара и сме се отървали от тях. Изглежда прояваме някаква ревност и всяко дружество, което сме купили и се развива, засега задържаме в портфейла на холдинга. Независимо, че за част от дружествата имаме атрактивни предложения. Веднага мога да Ви посоча "Електроди" - Ихтиман, за което имаме прекрасно предложение. Това дружество никога не е закъсвало, от 10 години разпределя 1 млн. лв. дивиденти всяка година без изключение.
Какво ще направите за "Топливо", за да стане син чип и какво ще бъде неговото бъдеще от тук нататък?
- Няма как "Топливо" да стане най-търгуваното дружество на фондовата борса поради малкия брой свободно търгуеми акции. Търговията с акциите му може да се разрасне ако увеличим свободно търгуемите акции със следваща емисия. Акциите на "Топливо" са подценени.
Предвижда ли се увеличение на капитала на "Топливо"?
- Да, "Топливо" трябва да емитира още една емисия на фондовата борса точно с тази цел - увеличение на free float-a. "Синергон холдинг" ще отстъпи от позициите си. Сега владее около 75%. Например от около 25% от капитала, които се търгуват свободно сега, ще ги направим 30-35%. Ще емитираме акции, но този път, за разлика от предходни, няма да запишем акции новата емисия акции в пълния размер, а ще оставим на борсата една част за закупуване от другите акционери. Тогава може да се очаква увеличаване на свободно търгуемите акции. Иначе бъдещето на "Топливо" е перспективно.
Какви са прогнозните финансови резултати на "Топливо" за 2007 г.?
- Бизнес задачата на "Топливо" е 10 млн. лв. печалба, но реално дружеството може да прехвърли тази цифра.
На базата на какво се основава тази печалба?
- От една страна на базата на непрекъснатия ръст в продажбата на строителни материали и от друга страна на базата на инвестициите - мрежата от бензиностанции расте. Не на последно място след емисията акции от предходната година, в една немалка част ще паднат финансовите разходи на дружеството. То ще започне да оперира със собствен капитал, където беше и смисъла на увеличението на капиктала. Като се събере всичко накуп, печалбата отскача като футболна топка.
Само в България ли работи "Топливо"?
- То работи само в България, а дъщерни дружества със същото ноу-хау работят и извън страната.
Но те работят към "Синергон холдинг", а не към "Топливо". Това ли е Вашата стратегия?
- Външнотърговската дейност се извършва от дружества, създадени в рамките на холдинга.
Явно "Синергон холдинг" и "Топливо" се преплитат в бизнеса. Няма ли да имате проблеми по чл.114 от ЗППЦК, който е във връзка с предприятия, които са свързани?
- Те са свързани предприятия и ще бъдат свързани независимо дали са учредени от "Топливо" или от "Синергон холдинг", това няма никакво значение.
Доколко това пречи на работата?
- Пречи, особено в търговията, където работи "Топливо". Решенията се вземат с часове, а не с месеци за свикване на общо събрание. Ако за една сделка, която попада в обсега на чл. 114 и в същото време е изгодна за дружеството, то трябва да чака три месеца докато мине през Комисията за финансов надзор, през Държавен вестник за общо събрание, сделката просто си е заминала. Но свързаността остава.
Какво е положението с поземления имот в гр. Варна?
- Теренът, който визирате е все още в процедура, в която се уточнява точно в какъв обсег е собствеността на "Топливо". Т.е. ние все още не сме се конституирали на 100% като собственици, и не можем да говорим какво ще правим с имота. Иначе в същия район имаме 80 декара, на които е разположена складова база за търговия със строителни и отоплителни материали. Предвид локацията му в бъдеще този терен може да бъде използван и за други цели, за строителство на търговски център от всякакъв характер. Може да се направи включително и МОЛ, тъй като 80 декара са доста. Относно тези 380 декара, за които питате, теренът е в индустриалната част, така че не може да се използва например за хотел. Ние много трудно продаваме терени, по-скоро купуваме, така че нямаме намерение да го продадем.
В какво ще бъдат вложени парите от увеличението на капитала на "Синергон холдинг", които са близо 30 млн. лв.?
- Основното вложение е свързано с многофункционалната сграда, която ще изградим в Младост. Безспорно там ще отиде една чувствителна част от тези пари. От дъщерните дружества най-много ще вложим в "Топливо" и "Енерджи делта".
С какво точно се занимава "Енерджи делта"?
- "Енерджи делта" е дружество в областта на спа туризма, балнеологията и рехабилитацията.
"Енерджи делта" имате ли вече закупени имоти и къде?
- Има, в района на Самоков, близо до Боровец.
Как мислите да разпределите останалата част от парите от увеличението на капитала като проценти?
- Съвсем условно до около 50% ще влязат в "Топливо" и останалите ще влязат в "Енерджи делта", защото самият туризъм генерира доход по-бързо.
Да се върнем на въпроса за многофункционалната сграда в Младост. За колко време смятате че подобна инвестиция може да се изплати?
- Зависи от начина на управление на една такава инвестиция. Ако я построим и продадем, тя ще се изплати в деня на сделката и ще се реализира огромна печалба. При отдаване под наем бих казал, че дори и 8 години е твърде оптимистичен срок.
В последно време за построяването на такива сгради се създава отделно дружество със специална инвестиционна цел. Вие защо не направихте така?
- Причината да се заемем с построяването на многофункционална сграда е, че в момента сме в центъра, но сме комуникативно обременени. В тази сграда ще направим нашата нова административна част, в която ще влязат управленията на холдинга, "Топливо" и всички дружества, които са базирани в София.
Искате да кажете, че в тази нова сграда ще бъде новия офис на "Синергон холдинг"?
- Точно така, холдингът ще окупира част от бизнес частта на сградата. Затова земята е в атримониума на "Синергон холдинг". В момента върви процедура, проектиране. Може да разпродадем цялата ненужна на нас част, която ще ни върне светкавично парите или да я запазим и да я отдаваме под наем, но 8 години е оптимистично, няма такива пазарни нива.
Имате няколко проекта в областта на недвижимите имоти, а в същотно време казвате, че не искате да създавате АДСИЦ. Имате ли намерение в близко бъдеще да правите подобно дружество или не?
- Не, създали сме управляващо дружество и два договорни фонда. Засега ще се ограничим само в капиталовия пазар и инвестиции в ценни книжа. Ако създадем още един фонд, който да бъде в недвижимости, ще ни дойде много, нека първо да приключим едното и тогава.
Смятате ли да разширите полето на инвестициите си и да инвестирате и в друг тип бизнес освен тези, които имате в момента?
- Дружествто "Слатина" например е в текстила, работи, но не сме щастливи. Срещу много труд има малко постъпления. Иначе другите дружества съществуват и работят. На този етап не смятаме да инвестираме в друг бизнес. В това, което имаме и върху което работим, има още много потенциал, има още нужда от сериозни инвестиции, така че не искам да се разпръскваме.
Относно външнотърговските дружества защо избрахте да инвестирате точно в Сърбия и Китай? Смятате ли да инвестирате и в други държави, особено в Балканския регион?
- За Китай мисля че е ясно, той вече стана световен производител, там има и конкуренция. Предвид на това, че имаме регулярни, буквално ежедневни доставки от Китай, беше нужно да създадем структура, която да поема логистиката и спедициите от там и най-вече да следи за качеството. Да не установяваме отклонения от договореното качество тук, да го констатираме още там, на място. От Китай караме стоки, които са необходими в търговската ни дейност, по-специално в "Топливо". Избрали сме Китай, защото цените са атрактивни. Сроковете за доставка са дълги, но в случай, че става дума за регулярни доставки, това не пречи, т.е. каргата идват едно след друго. А Сърбия избрахме защото е съседна държава и управлението все пак е по-лесно. Държавата е позната, там влизаме с чиста търговия, с ноу-хау-то на "Топливо". В момента все още действаме като търговци на едро, но съвсем скоро ще закупим и първите локации, където да започнем и търговия на дребно - т.е. това, което прави "Топливо" в частта строителни и отоплителни материали.
Ако сравнявате Сърбия и България като инвеститор, къде е по-добре?
- В България.
Всяка инвестиция все пак носи риск, откъде идват печалбите в Сърбия?
- Не случайно казах, че там започваме с търговия, а не с производство и тежки инвестиции. В търговията е полезно това, че ако не потръгне, можеш да затвориш, но цялата стока остава и няма как да се загубят пари. Колкото до риска, не смятам, че Сърбия е рискова страна. Тя е една възможност да разширим пазарните си позиции. Ние не искаме много от пазара, може би 5-6 % до една-две години. Освен това Сърбия е обречена да стане член на ЕС рано или късно. В този смисъл, бидейки там, в един момент ще ни стане по-лесно да работим.
А освен в Сърбия имате ли намерение да разширите бизнеса си и в други държави на Балканския полуостров?
- Другите дестинации са Турция, Румъния и Гърция, но там все още не сме обмисляли инвестиции. Нямаме намерение да навлизаме в Македония. Там пазарът е прекалено малък. Усилията, които полага човек са едни и същи като време, нерви и енергия. А работейки на малък пазар, резултатите в крайна сметка са малки.
Преди време казахте, че две от Вашите дружества ще стават публични. Кои са те?
- Едно от дружествата, които обмисляма да превърнем в публично, е в туризма - "Гранд хотел Пловдив". Предстои промяна на името. То ще стане "Синергон хотели" или "Синергон туризъм". Трябваше спешно да сложим някакво име, имахме проблеми с преговорите с "Акор" с франчайзинговия договор. Поискаха неимоверно висока цена за франчайзинг и ние бяхме на път да се откажем от "Акор" и името "Новотел", въпреки, че 30-годишната история (на 27 юли хотелът става на 30 години) ни караше да бъдем по-сговорчиви. В крайна сметка те отстъпиха малко, ние отстъпихме малко и запазихме франчайзинговия договор за следващите 10 години. Но междувременно те поискаха да сменим името. Т.е. управляващото дружество да не бъде едноименно с хотела.
- Другото дружество е "Енерджи делта", но там още сме на етап обмисляне. Първо трябва да бъдем 100% уверени в успеха на начинанието и тогава да привлечем повече инвеститори. Дружеството в момента е с капитал от 50 хил. лв.
Какъв капитал разчитате, че бихте могли да наберете?
- В момента изкупуваме земя и не бих искал да говоря на тази тема.
През последните няколко дена акциите на "Синергон холдинг", както и всички други акции много паднаха на фондовата борса. Какво е Вашето мнение? Това е повлияно отвън или просто е корекция на борсата?
- Нека да се спра само на нашите акции, защото тази тенденция се появи и за нашите акции, както и за всички. Специално за акциите на "Синергон холдинг" мисля, че цената има падна, за да могат да се купят на по-ниски цени правата за увеличението на капитала, които в момента се търгуват на борсата. Цената ни падна в момента, в който започна търговията с правата.
Има мнения, че в момента е по-добре да се продадат правата и да се купят акции на "Синергон холдинг". Какво мислите за това?
- Това е така, но инвеститорите реагираха много бързо. Сваляйки цената на акциите и продавайки правата както се търгуват в момента по 1 лев, инвеститорът трябва да купи три права, за да закупи една акция.
Какви са Вашите виждания за цените на акциите на "Синергон холдинг" след сплита?
- Посоката е само една и това е увеличение на цената. Мога да кажа за опита ни с "Топливо" - цената на емисията беше 13 лв., а след това цената на акциите достигна 25 лв., в момента е малко над 23 лв. Същото ще се случи и със "Синергон холдинг". След емисията капиталът на холдинга ще достигне малко над 18 млн. лв., а активите му даже към 31.12.2006 г. са 320 млн. лв. Това вече говори само по себе си.