Надя Неделчева, портфолио мениджър, "Карол капитал мениджмънт"

Отговорът на въпроса не е толкова еднозначен, колкото би бил преди няколко месеца поради различните изводи, които се налагат от анализа на двата основни фактора, влияещи на успеха на листването - от една страна, добрия фундамент и атрактивната като цяло цена, а от друга - неблагоприятната ситуация на пазара. Дружеството оперира в традиционен за България отрасъл с добър потенциал, налице е почти 100% експортна ориентация, силен ръст на продажбите и добра рентабилност. При минималната цена акцията се предлага при нормализирано P/E от около 22 на база резултатите за 2007 г. и малко над 15 на база очаквана печалба за 2008 г. при очакван ръст на печалбата от над 45% за тази година. Подобен фундамент би бил оценен при бичи пазар, като предвид неголемия размер на емисията пласирането й при при други условия не би било проблемно. При настоящите условия на пазара обаче, при които станахме свидетели на първото отменено, както и първото провалило сe IPO, успехът на емисията не е толкова сигурен. Все пак предвид доста по-разумната цена очаквам, че към предлагането ще бъде проявен по-голям интерес, отколкото към последните листвания от януари.

Цветослав Цачев, ръководител "Анализи", "Елана трейдинг"

"Спарки" е експортно ориентирана компания, която изнася машини за страните от ЕС, и ако се сравнява с други машиностроителни дружества у нас, може да се очаква интерес от пазара. Моментът е много труден за публично предлагане на акции и успехът на "Спарки" ще зависи най-вече от цената и прогнозите за следващите години, а не в какъв отрасъл е дружеството. Фирмата регистрира значително подобрение в производителността, като разрастването на дейността й се вижда и в увеличението на броя на служителите. Продажбата на дълготрайни материални активи води до значителен ръст на финансовия резултат през 2007, затова прогнозите за тази година сочат много по-скромно покачване на печалбата. При минимална цена предлагането на акциите е 15 пъти над печалбата, но с изключване на еднократните приходи за 2007 коефициентът Р/Е ще е над 20. Това не показва някакъв дисконт спрямо средното за пазара, нито пък обещава голям скок в цената на акциите в краткосрочен план, за да привлече силен интерес от спекулантите. Прогнозите за нарастване на продажбите и подобрение на производителността сочат стабилно развитие в дългосрочен план и вероятно акциите ще привлекат инвеститори с такъв хоризонт.

Тихомир Каунджиев, финансов анализатор "Бета корп"

Предлагането на акции от страна на "Спарки" АД идва в момента на сравнително балансирани настроения сред участниците на фондовия пазар. Считам за много важен психологически елемент факта, че дружеството организира вторично публично предлагане на акции. Постъпленията от продажбата на дела на мажоритарния собственик ще бъдат използвани за инвестиции в други дейности на неговата сфера на дейност, което автоматично поставя въпроса за причината да се предлагат стари акции. Предпоставка за по-голям интерес е това, че дружеството оперира в сектора на машиностроенето, който през последните години е в подем. Финансовите резултати на емитента също са отразили

положителната тенденция на развитие. Дружеството е дъщерно на "Спарки груп", което допълнително ще стимулира интереса към него. Предполагам, че инвеститорите ще направят известна аналогия с друго дъщерно на групата - "Спарки Елтос" - част от основния индекс на публичните дружества на българската борса SOFIX. Едно е сигурно - това предлагане на акции ще бъде своеобразен лакмус за инвеститорските настроения и потенциала за реализиране на бъдещи вторични предлагания в рамките на низходящ тренд на фондовия пазар.