През последните месеци се забелязва тенденция на засилен интерес на масовия инвеститор в региона към макроикономическите данни и събития, касаещи не само собствената му държава, но и развитите пазари на Западна Европа и САЩ и това е напълно обяснимо, имайки предвид, че сред основните причини за изтеглянето на големите чуждестранни инвеститори от регионалните фондови борси в края на 2007 и началото на 2008 г. бяха и значително повишените макроикономически рискове в тази част на Европа.

Като член на ЕС България е много по-зависима и податлива на събитията, случващите се в западноевропейските икономики, отколкото на тези зад океана, с оглед на което смятам, че добрите макроикономически данни за първото тримесечие ще дадат тласък на оптимизма и ще разсеят крайния скептицизъм за повсеместно "заразяване" на развитите икономики в света от "болестта" на ипотечна криза в САЩ. Въпреки всичко смятам, че все още не сме видели истинските мащаби на кризата и "заразата" поради лага, който е необходим за пренасяне на икономическите проблеми към икономиките на ЕС.

Изнесените данни се оказаха по-добри от очакваните и това вероятно ще намери отражение върху фондовите пазари. Такова вече наблюдаваме и европейските индекси успяха да възстановят загубите си от началото на сесията в четвъртък. По традиция обаче истинският размер на "приятната изненада" ще стане факт в Европа едва след като американският пазар демонстрира своята гледна точка по въпроса. А това ще стане ясно чак в петък. От фундаментална гледна точка европейската икономика не показва кой знае какви признаци на влошаване. Поне засега кризата не се отразява толкова негативно върху реалния сектор, както се очакваше. Страхът от рецесия остава, но шансовете тя да се превърне в "чудовището", което прогнозираха мнозина, намалява с всеки изминал ден. Не бих се учудил дори ако се окаже, че 2008 е годината на голямото очакване световната икономика да се сгромоляса. Ако хората можеха да идентифицират толкова лесно големите опасности, в икономическата теория нямаше да има термини като рецесия, а нещо от рода на "период, в който всички доброволно спират работа, за да охладят икономиката"...

Най-голямата икономика в Европейския съюз, която е немската, регистрира значителен ръст през първото тримесечие. Той се равнява на 1.5% на тримесечна база при очакван ръст от едва 0.7%. Ръстът се дължи най-вече на благоприятните метеорологични условия, които са спомогнали на компаниите от строителния бизнес да не нарушават работата си. Естествено е, че ефектът на повече от положителните икономически данни ще формират положителни нагласи у инвеститорите. Високите стойности на инфлацията и скъпото евро оказват влияние върху приходите на компаниите и затрудняват експорта, което от своя страна може да стане причина и за не толкова значителен ръст в краткосрочен период.